Déclaration des Hospital & Medical Service Plans s'appuyant sur un article publié dans le New England Journal of Medicine — Molina Healthcare, 2016-01-11
Molina HealthcareMolina HealthcareNYSE MOH
Déclaration d'entreprise SEC · Cours boursier Yahoo a cité un article publié dans le New England Journal of Medicine comme base de son argumentation dans sa déclaration au Securities and Exchange CommissionSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web des États-Unis. L'entreprise a lu successivement la manière dont l'article a été rédigé et l'étendue réelle qu'il a démontrée. Elle a également noté la performance boursière sur un mois suivant la déclaration, en la comparant à des cas similaires du passé. Il s'agit d'un jugement rétrospectif rédigé après connaissance du résultat. L'article n'a été lu que jusqu'à l'abstract.
La communication a mentionné la publication de la recherche de la sorte
Lorsqu'une entreprise cotée aux États-Unis doit informer ses actionnaires, elle remet un rapport provisoire à la Securities and Exchange Commission, appelé 8-K. Le numéro d'élément de ce document, soumis par Molina Healthcare le 11 janvier 2016, était 7.01 Reg FD Public · 9.01 États financiers · Documents joints. L'entreprise a cité dans sa note de presse, jointe à ce document, la publication New England Journal of Medicine. Si l'on traduit littéralement la phrase qui cite cette publication, elle est la suivante :
New England Journal of Medicine: Accountable Health Communities “ Addressing Social Needs through Medicare and Medicaid; Dawn E. Alley, Ph.D., Chisara N.
Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé l'article scientifique dans son communiqué. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'ensemble des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article, qui n'a lu que le résumé, ne peut pas y répondre.
La portée de l'article mentionnée dans le résumé s'arrête ici.
Le titre de l'article est Accountable Health Communities — Addressing Social Needs through Medicare and Medicaid et il a été publié dans New England Journal of Medicine le 05 janvier 2016. Les affiliations des auteurs sont Centers for Medicare and Medicaid Services. Le résumé, qui est imprimé en tête de l'article, est appelé résumé. Cet article n'a lu que jusqu'à là. Il s'agit d'un paragraphe rédigé par une machine après avoir lu le résumé et filtré par comparaison numérique, puis réécrit par un humain, ce qui en fait un niveau inférieur à une lecture complète et authentique de l'article.
Cet article n'est pas une publication scientifique, mais une courte présentation de politique publiée dans le journal médical NEJM. Il s'agit d'une annonce concernant un modèle de paiement que le centre américain des soins Medicare et Medicaid teste depuis cinq ans avec un budget de 200.000.000 de dollars. Il s'agit d'une tentative d'expérimenter à grande échelle la manière de traiter, au sein du système de soins, des facteurs amont de la santé tels que l'alimentation. Cet article n'annonce pas les résultats, mais le début de l'expérience.
Ce que le résumé ne répond pas reste dans la partie principale et les annexes. Cet article, qui n'est pas allé jusqu'à ces parties, laisse les lacunes telles qu'elles sont. Le lecteur doit comparer les deux citations ci-dessus pour déterminer à quelle phrase du résumé correspond la citation faite par l'entreprise.
Un mois plus tard, le cours de l'action se situait dans la moitié centrale de l'échantillon.
Le rendement restant, après avoir soustrait la part liée au mouvement global du marché, est appelé rendement excédentaire. La date est écrite en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où le marché boursier est ouvert. Sur le calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant sont présentés dans le tableau ci-dessous.
| Période | Rendement excédentaire par rapport au marché | Signification |
|---|---|---|
| Cinq jours ouvrables avant l'annonce | −0.3% | Niveau de mouvement avant l'annonce |
| Jour de l'annonce | +0.9% | Jour de l'annonce ou première séance de trading suivante |
| Cumulé sur +1 à +5 jours ouvrables | +3.0% | Une semaine |
| +1 à +20 jours de négociation cumulés | −1.7% | Un mois |
Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le rendement excédentaire mensuel de -1,7 % de ce cas se situe dans le milieu, représentant 60 % à partir du bas sur les 142 cas de l'échantillon.
| Échelle de l'échantillon (20 jours de négociation) | dixième à partir du bas | quatrième à partir du bas | médiane | 25 % supérieurs | Top 10 % | Ce cas |
|---|---|---|---|---|---|---|
| bénéfice excédentaire | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | −1.7% |
La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations du milieu du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise concernée a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés, pas des règles applicables aux cas futurs.
Un autre cas de la même entreprise ayant mentionné un article scientifique dans un formulaire 8-K figure dans l'échantillon et est présenté dans le tableau ci-dessous.
| Date de divulgation | la revue scientifique de cette publication | le bénéfice mensuel excédentaire |
|---|---|---|
| 2016-02-11 | New England Journal of Medicine | +3.2% |
après l'annonce, l'entreprise a publié ces documents
trois formulaires 8-K déposés par cette entreprise après la date d'annonce, avec uniquement les numéros d'items indiqués. Dans les formulaires 8-K sans titre, les numéros d'items indiquent la nature du contenu. On peut ainsi savoir s'il s'agissait d'un communiqué de résultats ou d'un contrat. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.
- 2017-05-02 8-K items 5.02, 7.01, 9.01 — changements de dirigeants · communication au public selon Reg FD · états financiers et documents joints
- 2017-05-02 8-K Article 2.02, 9.01 — Annonce des résultats · États financiers · Documents joints
- 2017-05-15 8-K Article 5.02, 5.07, 9.01 — Changements d'officier·directeur · Résultats de l'assemblée générale · États financiers · Documents joints
Ce que cet article ne répond pas
Cet article, qui ne lit que le résumé, ne répond pas à la question de savoir comment la recherche a été menée, ce qu'elle a montré et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, par le nombre d'articles cités sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, combien de fois la recherche a été citée par la suite. Ce que l'on verra ensuite, c'est si la prochaine 8-K de cette entreprise cite à nouveau la même recherche.
Explication des termes
- 8-K
- Rapport provisoire déposé par une entreprise cotée aux États-Unis auprès de la Commission des échanges boursiers lorsqu'elle doit informer ses actionnaires d'un événement. Les catégories sont indiquées par des numéros d'articles correspondant à des éléments tels que les résultats, les contrats ou les changements d'officiers. Tous les faits rapportés dans cet article proviennent de ce document.
- Rendement excédentaire
- Rendement résiduel obtenu en soustrayant au rendement de l'action le rendement global du marché. Cela permet d'éliminer la part commune due à la hausse ou à la baisse du marché dans son ensemble, afin d'observer uniquement le mouvement propre à cette entreprise.
- Jour de négociation
- Date comptant uniquement les jours où la bourse est ouverte. Les weekends et jours de fermeture sont exclus, donc 20 jours de trading correspondent à environ un mois sur le calendrier.
- Échantillon et percentile
- L'échantillon est un regroupement de cas similaires du passé, et la position relative de chaque cas dans cet ensemble est exprimée en percentile. Un percentile de 10 signifie que neuf cas sur dix sont meilleurs que ce cas.
- Résumé
- Résumé publié en tête de l’article scientifique. L’auteur résume en quelques phrases ce qu’il a fait, comment il l’a fait et ce qu’il a trouvé. Sans lire l’article complet, on ne peut pas connaître les détails et les limites de la méthode.