Declaração regulatória de uma empresa farmacêutica com base em um artigo da Scientific American — Cartesian Therapeutics, 2022-04-13
Na declaração regulatória da Cartesian TherapeuticsCartesian TherapeuticsNASDAQ RNAC
Divulgação SEC · Cotação Google à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a empresa citou um artigo publicado na Scientific American como base para suas afirmações. Leu-se a maneira como a empresa escreveu o artigo e o escopo real demonstrado pelo artigo, respectivamente. Anotou-se onde a movimentação do preço da ação nos 30 dias seguintes à declaração se encaixa em comparação com casos anteriores do mesmo tipo. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após conhecer os resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação foi escrita dentro da nota à imprensa dessa forma
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), que é chamado de 8-K. A declaração apresentada por Cartesian Therapeutics em 2022-04-13 tinha o número de item 7.01 Reg FD divulgação · 9.01 demonstrações financeiras · documentos anexos. A empresa citou um artigo publicado em Scientific American na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou o artigo, reproduzida exatamente como está no original, é a seguinte:
In addition, any forward-looking statements included in this presentation represent the Company’s views only as of the date of its publication and should not be relied upon as representing its views as of any subsequent date.
O que o leitor deve ver primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Em seguida, é preciso determinar se o artigo apoia a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este artigo lê apenas o resumo e, por isso, não consegue responder a essa questão.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Autoimmune Disease, by the Numbers e foi publicado em Scientific American em 2022-04-01. A filiação dos autores não foi confirmada. O resumo, que é publicado no início do artigo, é chamado de resumo. O que este artigo leu é até aqui. Este parágrafo foi escrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que foi filtrado por comparação numérica, e, por isso, é de qualidade inferior à leitura e interpretação do artigo completo.
Este artigo não é uma pesquisa acadêmica, mas uma reportagem da revista científica para o público geral Scientific American. Como o resumo não está disponível publicamente, não foi resumido. O que se pode saber pelo título é apenas o fato de ser uma reportagem que aborda brevemente doenças autoimunes com números. A frase em que a empresa se baseia nessa reportagem está acima, reproduzida textualmente.
O que o resumo não responde permanece no artigo completo e nos anexos. Como este artigo não chega até lá, deixa os espaços em branco como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima e decidir por conta própria a qual frase do resumo corresponde a citação feita pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava na metade central da amostra.
O retorno restante, após excluir a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada como dia útil, contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A tabela abaixo mostra o retorno acima do mercado no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno acima do mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −17.6% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | −5.1% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | −19.2% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −16.5% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -16,5%, está entre os 34% de baixo em uma amostra de 142 casos, ou seja, dentro da metade inferior.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo de baixo | quarto de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −16.5% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados, não regras aplicáveis a casos futuros.
Há mais dois casos em que a mesma empresa incluiu artigos científicos em 8-K, incluindo-os juntos na tabela abaixo.
| Data da divulgação | a revista acadêmica da pesquisa | lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2022-02-16 | Nature CommunicationsNature Communications Revista acadêmica · Site oficial | −27.0% |
| 2022-04-06 | Scientific American | −34.6% |
após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Aqui, apenas os números dos itens são listados. Em documentos 8-K sem títulos, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, pois isso permite identificar se foi uma divulgação de resultados ou um contrato. Para saber exatamente o que aconteceu, leia o original em cada link.
- 2022-05-05 8-K item 2.02,9.01 — divulgação de resultados · demonstrações financeiras · documentos anexos
- 2022-05-18 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros eventos · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2022-06-03 8-K Item 3.01 —
O que este artigo não responde
Este artigo, lendo apenas o resumo, não responde como o estudo usou quais métodos, o que revisou e até onde mostrou. Se o artigo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo artigo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos EUA apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que precisa ser comunicado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo provêm deste documento.
- Retorno acima do mercado
- Parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado inteiro da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte que se deve ao movimento geral do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do inferior. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que este caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados foram obtidos. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.