此為韓語原文的機器翻譯，未經人工審閱。所引用的原文保留其原始語言，未進行翻譯。韓語原文

Readout 案例 C097 · 事後判讀 · 摘要標準

以 mAbs 論文為依據的生物製劑公告 — Bioatla，2024-03-26

BioatlaBioatlaOTC BCAB
公告 SEC · 市況 Google 在向美國證券交易委員會提交的公告中，引用了刊登於 mAbs 的論文作為自身主張的依據。公司依序閱讀了該論文的寫作方式與實際呈現的範圍。並記錄了公告後一個月內股價的走勢，與過去類似案例相比處於何種位置。此為得知結果後所撰寫的事後判讀。僅閱讀論文的摘要部分。

事實摘要。 Bioatla 於 2024-03-26 8-K（項目 2.02 營收公告 · 9.01 財務報表·附件文件）中引用 mAbs 論文作為依據。該論文於 2024-03-06 發表。公告當日市場超額報酬為 +29.5%，其後 20 個交易日累計為 −19.0%。將 142 件樣本排列後，此數字位於底部 28%。此數字為過去事實，並非應用於未來案例的規則。

+29.5%

公告當日超額報酬

−19.0%

20個交易日累計超額報酬

28%

142個樣本中的百分位數（數值越低代表速度越快）

−6.9%

樣本中位數（20個交易日）

公告是在新聞稿中這樣引用論文的

美國上市公司若有須向股東通報的事項，須向證券交易委員會提交稱為8-K的隨機報告。Bioatla於2024-03-26提交的文件項目編號為2.02 營收公告 · 9.01 財務報表·附件。公司在所附的新聞稿中引用了mAbs刊登的論文作為依據。將引用該論文的原文逐字翻譯如下。

無法自動找出新聞稿中引用論文的句子。需透過原文連結確認。不會替換成其他段落。

讀者首先會關注公司將論文放在新聞稿的哪個部分。其次是判斷該論文是支持公司主張的全部內容，還是僅支持其中一部分。要回答後者問題，必須閱讀論文全文。本文僅閱讀摘要，因此無法回答。

論文摘要中所提到的範圍僅到此。

論文標題為A novel conditional active biologic anti-EpCAM x anti-CD3 bispecific antibody with synergistic tumor selectivity for cancer immunotherapy，於mAbs於2024-03-06刊登。作者所屬機構為BioAtla（美國）。論文開頭所附的摘要稱為摘要。本文僅閱讀到此。本文為機器閱讀摘要後撰寫的初稿，經數字比對過濾後由人工重寫的段落，與閱讀全文的正式判讀等級不同。

這項實驗研究針對EpCAM，這是一種在大多數實體腫瘤中常見，但在正常上皮組織中也常見，因此難以作為標靶的雙重抗體。研究設計使該抗體僅在腫瘤周圍的酸性環境中活化。在正常組織中，體內化學物質會分別阻斷兩個結合位點，使抗體不易附著；而在腫瘤內部，則設計為能吸引T細胞並殺死癌細胞。在細胞實驗中，該抗體對EpCAM陽性癌細胞具有強烈的殺傷效果；在小鼠移植腫瘤實驗中，與無條件活化的抗體相比，效果相近但毒性顯著降低。由於僅為細胞和小鼠實驗，因此該論文範圍不包含對人體的安全性評估。

摘要未回答的部分仍留在專業內容與附錄中。本文未延伸至那裡，因此空白仍舊空白。公司引用的段落對應摘要中的哪一句話，讀者可根據上述兩處引用自行判斷。

一個月後，股價位於樣本中間一半的範圍內。

扣除與市場整體同步變動的部分後，剩餘的收益稱為超額收益。日期以股票市場開盤的交易日計算。以日曆來算，20個交易日約為一個月。本案例中公告當日與其後一個月的超額收益列於下表。

區間	相對於市場的超額收益	意義
公告前五個交易日	−2.1%	在公告前已經移動的程度
公告當日	+29.5%	公告日或下一個首個交易日
+1~+5個交易日累計	+49.5%	一週
+1~+20個交易日累計	−19.0%	一個月

將相同類型的過去案例彙整成一組稱為樣本。在其中，從下往上數的位置以百分位數表示。此案例的一個月超額報酬-19.0%在142件樣本中，位於從下往上數的28%以內，不到一半。

樣本刻度（20個交易日）	從下往上數第十位	從下往上數第四位	中位數	上層 25%	前 10%	此案例
超額收益	−31.9%	−20.1%	−6.9%	+5.5%	+19.5%	−19.0%

樣本的一半落在表中中間兩個刻度之間。在表中確認此案例是在裡面還是外面。樣本是過去十年間美國上市公司在 8-K 中引用論文的案例。公司本身已從樣本中移除。這裡列出的數字是過去的事實，而不是應用於下一個案例的規則。

公告後，公司發佈了此類文件

在公告日後，該公司提交了三份8-K文件，以下僅列出項目編號。未標明標題的8-K文件中，項目編號可說明內容類型。例如，是業績發布還是合約簽訂，都可以從編號中得知。具體內容需閱讀各連結的原文。

2024-04-24 8-K 項目 5.03,9.01 — 公司章程變更 · 財務報表 · 附件文件
2024-05-14 8-K 項目 2.02,9.01 — 經營業績發布 · 財務報表 · 附件文件
2024-05-17 8-K 項目 8.01 — 其他事件

本文未能回答的問題

僅閱讀摘要的文章無法回答這篇論文以何種方法重新評估了什麼以及證據到達何處。公司引用的論文後續被引用了多少次，可以透過 OpenAlexOpenAlex
資料來源 · 首頁的引用次數再次確認。接下來要看的是這家公司接下來的 8-K 是否會再次引用相同的論文。

如何計算。樣本是從2015-01-01至2026-09-03美國上市公司8-K中，選出標註論文DOI的1,561件，再篩選出在公告日-3至+60日內發表論文的184件，並能連結股價的144件。超額報酬為扣除市場報酬率後的日報酬率累計，時間範圍以公告日為0，+1至+20交易日。股價為Sharadar調整收盤價，論文的元資料與摘要來自OpenAlex，公告搜尋為SEC EDGAR專業搜尋。摘要摘要由機器生成，摘要中的數字是否出現在摘要中，由程式比對後再由人工審查。判定日2026-10-07。

術語解釋

8-K: 美國上市公司有需要向股東通報的事項時，向證券交易委員會提交的隨機報告。內容以業績、合約、高階主管異動等項目編號標示種類。本文所討論的事件全部來自此文件。
超額報酬: 從股價報酬率中扣除市場整體報酬率後的餘數。扣除市場整體漲跌的影響，以觀察該公司獨特的走勢。
交易日: 僅計算證券市場開市的日子。扣除週末與休市日，因此 20 個交易日大約等於日曆上的一個月。
樣本與百分位數: 將相同類型的過去案例彙整成一組為樣本，並在其中以百分位數表示從下往上數的順序。百分位數為10時，表示在10件中，有9件比此案例更好。
摘要: 論文開頭所附的摘要。作者以數句說明做了什麼、如何做以及結果為何。若未閱讀全文，則無法得知方法的細節與限制。