Pharmaunternehmensmeldung basierend auf einer Nature-Studie — Arbutus Biopharma, 2015-04-22
Arbutus BiopharmaArbutus BiopharmaNASDAQ ABUS
Berichte SEC · Marktstand Yahoo zitierte in ihrer Meldung an die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite eine in Nature veröffentlichte Studie als Grundlage für ihre Aussagen. Wir haben die Art und Weise geprüft, wie das Unternehmen die Studie verfasste, sowie den tatsächlichen Umfang, den die Studie abdeckt. Wir haben auch den Kursverlauf der Aktie im Monat nach der Meldung analysiert und verglichen, wie dieser im Vergleich zu ähnlichen früheren Fällen steht. Es handelt sich um eine nachträgliche Beurteilung, die nach Kenntnis der Ergebnisse erstellt wurde. Die Studie wurde nur bis zur Zusammenfassung geprüft.
Die Pressemitteilung erwähnte die Studie wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre mitteilen muss, wird dies der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC in einer sogenannten 8-K gemeldet. Die Dokumentnummer des von Arbutus Biopharma am 22.04.2015 eingereichten Dokuments war 8.01 Sonstige Ereignisse · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, eine Studie, die in Nature veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem die Studie erwähnt wird, lautet im Original wie folgt:
The paper is titled, "Lipid Nanoparticle siRNA Treatment of Ebola Virus Makona-infected Nonhuman Primates," (Thi et al., Nature April 22, 2015, doi:10.1038/nature14442 ) . Tekmira, along with its collaborators at the University of Texas Medical Branch at Galveston, USA, jointly conducted a preclinical study demonstrating 100% survival of nonhuman primates infected with the West Africa Makona strain of Ebola virus, previously referred to as the Guinea strain.
Zunächst prüft der Leser, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung platziert hat. Danach muss er klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um auf die letzte Frage zu antworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Text liest nur die Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf geben.
Der Umfang, der in der Zusammenfassung der Studie erwähnt wird, beschränkt sich auf das hier genannte.
Der Titel der Studie ist Lipid nanoparticle siRNA treatment of Ebola-virus-Makona-infected nonhuman primates, und sie wurde am 2015-04-22 in Nature veröffentlicht. Die Autorenhinweise stammen von Arbutus Biopharma (Kanada) und der University of Texas Medical Branch in Galveston. Die Zusammenfassung, die am Anfang eines Artikels erscheint, wird Abstract genannt. Dieser Text liest sich bis zu diesem Punkt. Der Entwurf, den eine Maschine aus der Zusammenfassung geschrieben hat und der durch Zahlenvergleich gefiltert wurde, wurde anschließend von einer Person umgeschrieben. Deshalb ist er in der Qualität von einer vollständigen Lektüre des Artikels unterschieden.
Die Zusammenfassung dieses Artikels ist nicht öffentlich, daher wurde sie nicht zusammengefasst. Aus dem Titel lässt sich erkennen, dass es sich um ein Tierversuch mit siRNA in Lipid-Nanopartikeln handelt, die Affen infiziert wurden, die mit dem Makona-Stamm des Ebola-Virus infiziert wurden, der 2014 in Westafrika eine Epidemie auslöste. Es handelt sich nicht um Ergebnisse an menschlichen Patienten.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und den Anhängen beantwortet werden könnten. Da dieser Text nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser muss selbst beurteilen, welcher Satz im Abstract dem von dem Unternehmen zitierten Abschnitt entspricht, indem er die beiden Zitate vergleicht.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs im untersten Quartil des Beispiels.
Der Gewinnanteil, der sich nicht auf den Gesamtmarkt bewegt, wird als Überschussrendite bezeichnet. Das Datum wird als Handelstag angegeben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat. In der folgenden Tabelle sind die Überschussrenditen des Tag der Bekanntmachung und der darauffolgenden einen Monat aufgeführt.
| Zeitraum | Überschussrendite gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | −3.8% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | −0.9% | Tag der Offenlegung oder erstes Börsenhandelstag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −11.8% | Eine Woche |
| Kumulativ über 1–20 Börsentage | −24.8% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten an zählt, wird in Prozent angegeben. Der Monatsoverperformance-Wert von −24,8 % dieses Falls liegt innerhalb der unteren Viertel der Stichprobe von 142 Fällen, was 18 % von unten entspricht.
| Stichprobenmaßstab (20 Börsentage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −24.8% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Skalen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-Listed-Firmen in den letzten zehn Jahren Forschungsarbeiten in 8-K eingetragen haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und keine Regeln, die auf zukünftige Fälle angewandt werden.
Nach der Offenlegung hat das Unternehmen solche Dokumente herausgegeben.
Nach dem Offenlegungstag listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Gliederungszahlen auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagt die Gliederungszahl die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Ergebnisveröffentlichung oder einen Vertrag handelt, kann man anhand dieser Zahl erkennen. Was genau geschehen ist, kann man im Originaltext jedes Links nachlesen.
- 2015-04-23 8-K Punkt 8.01, 9.01 — andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2015-05-01 8-K Punkt 8.01, 9.01 — andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2015-05-06 8-K Punkt 2.02, 9.01 — Ergebnisverkündung · Finanzberichte · Anhänge
Das, was dieser Text nicht beantwortet
Ein Text, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden das Papier verwendet hat, was es untersucht hat und wie weit es gegangen ist. Man kann mithilfe der OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite-Zitierzahl erneut prüfen, wie oft das Papier danach zitiert wurde. Als Nächstes wird geprüft, ob das nächste 8-K des Unternehmens dasselbe Papier erneut erwähnt.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein freiwilliger Bericht, den ein amerikanisches börsennotiertes Unternehmen an die Securities and Exchange Commission (SEC) einreicht, wenn es Ereignisse gibt, die für die Aktionäre relevant sind. Die Art des Ereignisses wird durch eine Nummer gekennzeichnet, z. B. für Ergebnisse, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus solchen Dokumenten.
- Überschussrendite
- Der Anteil der Aktienrendite, der nach Abzug der Gesamtmarktrendite verbleibt. Damit wird versucht, den Einfluss von Bewegungen des gesamten Marktes herauszurechnen, um das spezifische Verhalten eines Unternehmens zu analysieren.
- Handelstag
- Ein Datum, an dem der Börsenhandel stattgefunden hat. Da Wochenenden und Feiertage nicht mitgezählt werden, entsprechen 20 Handelstage etwa einem Kalendermonat.
- Stichprobe und Perzentil
- Ein Bundle, das vergangene Fälle des gleichen Typs zusammenfasst, dient als Stichprobe, und innerhalb davon wird der Prozentsatz angegeben, welcher Position von unten gesehen dieser Fall einnimmt. Ein Prozentsatz von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall waren.
- Zusammenfassung
- Ein Abstract am Anfang eines Papers. Der Autor fasst in einigen Sätzen zusammen, was er wie gemacht und welche Ergebnisse er erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht erkennen.