Pharmazeutische Veröffentlichung, gestützt auf eine Veröffentlichung im American Journal of Obstetrics and Gynecology — Evofem Biosciences, 2021-04-07
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Berichte SEC · Marktstand Yahoo zitierte in ihrer Veröffentlichung an die US-amerikanische Börsenaufsicht (Securities and Exchange Commission) eine Veröffentlichung im American Journal of Obstetrics and Gynecology als Grundlage für ihre Aussagen. Die Art und Weise, wie das Unternehmen die Veröffentlichung verfasste, und der tatsächliche Umfang, den die Veröffentlichung abdeckte, wurden nacheinander geprüft. Die Kursbewegung der Aktie innerhalb der nächsten 20 Handelstage nach der Veröffentlichung wurde im Vergleich zu ähnlichen früheren Fällen eingeordnet. Die Bewertung wurde erst nach Kenntnis der Ergebnisse durchgeführt. Die Veröffentlichung wurde nur bis zur Zusammenfassung geprüft.
Die Pressemitteilung erwähnte die Studie wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre weitergeben muss, nennt man den Bericht, den es bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite einreicht, 8-K. Der Dokumentennummer des Berichts, den Evofem Biosciences am 07.04.2021 einreichte, war 7.01 Reg FD öffentlich · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an diesem Dokument angehängt war, eine Studie, die in American Journal of Obstetrics and Gynecology veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem die Studie erwähnt wurde, lautete im Original wie folgt:
EVO100 Prevents Chlamydia and Gonorrhea in Women at High-Risk for Infection. Am.
Zunächst prüft der Leser, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung platziert hat. Danach muss er klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um auf die letzte Frage zu antworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Artikel liest nur die Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf geben.
Der Umfang, der in der Zusammenfassung der Studie erwähnt wird, ist hier begrenzt.
Der Titel der Studie ist EVO100 prevents chlamydia and gonorrhea in women at high risk of infection und sie wurde am 2021-03-08 in American Journal of Obstetrics and Gynecology veröffentlicht. Die Autorenhäuser sind University of Memphis · Jackson Memorial Hospital · University of Mississippi Medical Center · Pinnacle Clinical Research. Die Zusammenfassung, die am Anfang des Artikels veröffentlicht wird, wird Abstract genannt. Dieser Artikel liest nur bis dahin. Der Abschnitt, der auf der Grundlage einer von einer Maschine erstellten Entwurfsversion geschrieben wurde und anschließend durch Zahlenvergleich gefiltert und von einer Person umgeschrieben wurde, unterscheidet sich in der Qualität von einer vollständigen Lektüre des Artikels.
Die Zusammenfassung dieses Artikels ist nicht öffentlich zugänglich, weshalb sie nicht zusammengefasst wurde. Aus dem Titel lässt sich lediglich erkennen, dass es sich um eine Studie handelt, die untersucht, ob ein Vaginalpräparat namens EVO100 die Infektion mit Chlamydien und Syphilis bei Frauen mit hohem Infektionsrisiko verhindert. Die Anzahl der untersuchten Personen und die Dauer der Studie sind im Haupttext enthalten.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und den Anhängen beantwortet werden. Da dieser Artikel nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser muss selbst beurteilen, welcher Satz im Abstract dem zitierten Abschnitt entspricht, den das Unternehmen angegeben hat.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs im unteren Quartil des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, wenn man den Anteil abzieht, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird Übergewinn genannt. Das Datum wird als Handelstag geschrieben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat. In der folgenden Tabelle sind der Übergewinn am Tag der Bekanntgabe und im darauffolgenden Monat dargestellt.
| Zeitraum | Übergewinn gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +1.4% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | −3.6% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −8.7% | Eine Woche |
| Kumulativ über 1–20 Handelstage | −27.9% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer früherer Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten beginnend zählt, wird in Prozent angegeben. Der Überrendite-Wert dieses Falls von −27,9 % liegt innerhalb der untersten 15 %, also im untersten Quartil von 142 Fällen in der Stichprobe.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −27.9% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Skalen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-Listed-Firmen in den letzten zehn Jahren Forschungsarbeiten in 8-K eingetragen haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten, keine Regeln, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Nach der Offenlegung hat das Unternehmen solche Dokumente herausgegeben.
Nach dem Tag der Offenlegung listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Gliederungszahlen auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagt die Gliederungszahl die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Ergebnisverkündung oder einen Vertrag handelt, kann man anhand dieser Zahl erkennen. Was genau geschehen ist, kann man im Originaltext hinter jedem Link nachlesen.
- 2021-05-06 8-K Punkt 2.02, 9.01 — Veröffentlichung von Ergebnissen · Finanzberichte · Anhänge
- 2021-05-12 8-K Punkt 5.07 — Ergebnis der Hauptversammlung
- 2021-05-19 8-K Punkt 1.01, 8.01, 9.01 — Abschluss wichtiger Verträge · andere Ereignisse · Finanzberichte · beigefügte Dokumente
Was dieser Artikel nicht beantwortet
Dieser Artikel, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden die Studie verwendet hat, was sie geprüft hat und wie weitreichend ihre Ergebnisse waren. Wie oft das Papier, das das Unternehmen zitiert hat, danach in anderen Veröffentlichungen zitiert wurde, kann anhand der Zitierzahl in OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite erneut überprüft werden. Als nächstes wird geprüft, ob das Unternehmen in seinem nächsten 8-K erneut dasselbe Papier zitiert.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein freiwilliger Bericht, den ein US-amerikanisches börsennotiertes Unternehmen beim US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsamt SEC einreicht, wenn es Ereignisse gibt, die die Aktionäre informieren müssen. Die Art des Ereignisses wird durch eine Nummer gekennzeichnet, z. B. für Ergebnisse, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus solchen Dokumenten.
- Überschussrendite
- Der verbleibende Teil der Aktienrendite nach Abzug der Gesamtmarktrendite. Damit wird versucht, den Anteil zu isolieren, der nicht auf allgemeine Marktbewegungen zurückgeht, sondern auf die spezifische Entwicklung eines Unternehmens.
- Handelstag
- Ein Datum, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Da Wochenenden und Feiertage nicht gezählt werden, entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat im Kalender.
- Stichprobe und Perzentil
- Eine Sammlung vergleichbarer früherer Fälle ist die Stichprobe, und innerhalb dieser wird angegeben, an welcher Position von unten gemessen wird, ausgedrückt in Prozent. Ein Prozentwert von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall waren.
- Zusammenfassung
- Ein Abstract ist eine Zusammenfassung am Anfang eines wissenschaftlichen Artikels. Der Autor beschreibt darin in einigen Sätzen, was er getan hat, wie er es getan hat und welche Ergebnisse er erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details der Methodik oder deren Grenzen nicht kennen.