Offenlegung eines Diagnosematerials unter Berufung auf eine Nature Medicine-Studie — Lantheus, 17.05.2022
LantheusLantheusNASDAQ LNTH
Berichte SEC · Marktstand Yahoo zitierte in seiner Offenlegung an die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite eine Studie, die in Nature MedicineNature Medicine
Fachzeitschrift · Webseite veröffentlicht wurde, als Grundlage für seine Darstellung. Wir analysierten nacheinander, wie das Unternehmen die Studie verfasste und in welchem Umfang die Studie tatsächlich aussagte. Wir beschrieben, wie sich der Kurs in den folgenden 30 Tagen im Vergleich zu ähnlichen früheren Fällen verhielt. Die Bewertung wurde nachträglich erstellt, nachdem das Ergebnis bekannt war. Die Studie wurde nur bis zur Zusammenfassung gelesen.
Die Pressemitteilung erwähnte das Papier wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen dem SEC eine Meldung an seine Aktionäre übermitteln muss, nennt man dies 8-K. In der von Lantheus am 2022-05-17 eingereichten Dokument war die Nummer des Abschnitts 7.01 Reg FD Veröffentlichung · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, das Papier, das in Nature Medicine veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem das Papier erwähnt wurde, lautete im Original wie folgt:
Theranostics could be big business in precision oncology.
Zunächst prüft der Leser, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung platziert hat. Danach muss er klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um diese letzte Frage zu beantworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf liefern.
Der Umfang der Studie, wie er in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das hier Gesagte.
Der Titel der Studie ist Theranostics could be big business in precision oncology, und sie wurde am 2022-04-01 in Nature Medicine veröffentlicht. Die Autorenhochschule ist die University of Richmond. Die Zusammenfassung, die am Anfang eines Artikels erscheint, wird Abstract genannt. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Text ist eine überarbeitete Version eines Entwurfs, den ein Computer gelesen und geschrieben hat, gefiltert durch eine Zahlenvergleichsmethode, und danach von einer Person umgeschrieben wurde. Er ist daher in Qualität niedriger als eine vollständige Lektüre des Originals.
Dieser Text ist kein Forschungsartikel, sondern eine Industrie-Trendmeldung, die in Nature Medicine veröffentlicht wurde. Da die Zusammenfassung nicht öffentlich zugänglich ist, wurde sie nicht zusammengefasst. Aus dem Titel lässt sich lediglich erkennen, dass Theranostics, die Diagnose und Therapie in einem Medikament verbinden, in der präzisen Onkologie zu einem bedeutenden Geschäft werden könnten. Es handelt sich nicht um einen Artikel mit experimentellen Ergebnissen.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und den Anhängen beantwortet werden. Da dieser Text nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser muss selbst beurteilen, welcher Satz im Abstract dem von dem Unternehmen zitierten Abschnitt entspricht, indem er die beiden Zitate oben vergleicht.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs in der mittleren Hälfte des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, nachdem der Anteil abgezogen wurde, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird als Überschussrendite bezeichnet. Das Datum wird als Handelstag angegeben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage ungefähr einem Monat. In der folgenden Tabelle sind die Überschussrenditen des Tag der Veröffentlichung und des darauffolgenden Monats in diesem Fall aufgeführt.
| Zeitraum | Überschussrendite gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +19.2% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | −3.4% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −3.8% | Eine Woche |
| Kumulativ +1 bis +20 Handelstage | +2.3% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten zählt, wird in Prozent angegeben. Der Monatsüberschuss von +2,3 % dieses Falls liegt bei 142 Fällen in der Stichprobe in der untersten 68 %, also innerhalb der untersten Hälfte.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | unterste Zehntel | unterste Viertel | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | +2.3% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Skalen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-gehandelte Unternehmen in den letzten zehn Jahren Forschungsarbeiten in 8-K eingetragen haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und keine Regeln, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Nach der Offenlegung hat das Unternehmen solche Dokumente herausgegeben.
Nach dem Datum der Offenlegung listet dieses Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Gliederungszahlen auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagt die Gliederungszahl die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Gewinnmitteilung oder einen Vertrag handelte, kann man anhand dieser Zahl erkennen. Was genau geschehen ist, kann man im Originaltext jedes Links nachlesen.
- 2022-06-15 8-K Punkt 5.02, 9.01 — Änderungen bei Vorstandsmitgliedern und Aufsichtsratsmitgliedern · Finanzberichte · Anhänge
- 2022-08-04 8-K Punkt 2.02, 9.01 — Veröffentlichung von Ergebnissen · Finanzberichte · Anhänge
- 2022-11-03 8-K Punkt 2.02, 9.01 — Veröffentlichung von Ergebnissen · Finanzberichte · Anhänge
Was dieser Artikel nicht beantwortet
Ein Artikel, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden die Studie verwendet hat, was sie neu bewertet hat und wie weitreichend ihre Ergebnisse sind. Wie oft das Papier, das das Unternehmen zitiert hat, danach in anderen Veröffentlichungen zitiert wurde, kann anhand der Zitierzahl in OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite erneut überprüft werden. Als nächstes wird geprüft, ob das Unternehmen in seinem nächsten 8-K erneut dasselbe Papier zitiert.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein Bericht, den ein US-Listed-Unternehmen an die Securities and Exchange Commission (SEC) einreicht, wenn es Ereignisse gibt, die die Aktionäre informieren müssen. Die Art des Ereignisses wird durch eine Nummer gekennzeichnet, z. B. für Ergebnisse, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus solchen Dokumenten.
- Überschussrendite
- Der Teil der Aktienrendite, der nach Abzug der Gesamtmarktrendite verbleibt. Damit wird versucht, den Einfluss von Bewegungen des gesamten Marktes herauszurechnen und nur die spezifischen Veränderungen eines Unternehmens zu analysieren.
- Handelstag
- Ein Datum, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Da Wochenenden und Feiertage nicht gezählt werden, entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat im Kalender.
- Stichprobe und Perzentil
- Die Stichprobe besteht aus vergleichbaren vergangenen Fällen gleicher Art, und der Prozentsatz gibt an, welcher Rang innerhalb der Stichprobe von unten her genommen wird. Ein Prozentsatz von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall waren.
- Zusammenfassung
- Ein Abstract ist eine Zusammenfassung am Anfang eines Papers. Der Autor beschreibt in einigen Sätzen, was er wie gemacht und welche Ergebnisse erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht erkennen.