Pharma-Berichterstattung basierend auf einem Artikel in Advances in Therapy — Praxis Precision Medicines, 2022-11-09
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Berichte SEC · Marktstand Yahoo zitierte in ihrer Offenlegung an die US-amerikanische Börsenaufsicht einen Artikel in Advances in Therapy als Grundlage für ihre Aussagen. Wir haben nacheinander geprüft, wie das Unternehmen den Artikel verfasst hat und in welchem Umfang der Artikel tatsächlich aussagt. Wir haben den Kursverlauf der Aktie innerhalb der nächsten einen Monat nach der Offenlegung mit ähnlichen früheren Fällen verglichen. Es handelt sich um eine nachträgliche Bewertung, geschrieben nach Kenntnis des Ergebnisses. Der Artikel wurde nur bis zur Zusammenfassung gelesen.
Die Pressemitteilung erwähnte das Papier wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre weitergeben muss, nennt man den Bericht, den es bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite einreicht, 8-K. Der Einreichungsdatum von Praxis Precision Medicines lag am 2022-11-09. Die Eintragsnummer dieses Dokuments war 2.02 Ergebnisbericht · 7.01 Reg FD Veröffentlichung · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, das Papier, das in Advances in Therapy veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem das Papier erwähnt wurde, lautete im Original wie folgt:
The Hidden Burden of Disease and Treatment Experiences of Patients with Essential Tremor: A Retrospective Claims Data Analysis.
Zunächst prüft der Leser, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen den wissenschaftlichen Artikel platziert hat. Danach muss er klären, ob dieser Artikel die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um diese letzte Frage zu beantworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf liefern.
Der Umfang des Artikels, wie er in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das hier Gesagte.
Der Titel des Artikels ist The Hidden Burden of Disease and Treatment Experiences of Patients with Essential Tremor: A Retrospective Claims Data Analysis, und er wurde am 2022-10-14 in Advances in Therapy veröffentlicht. Die Autorenhinweise lauten: Praxis (Vereinigte Staaten) · Precision for Medicine (Vereinigte Staaten) · University of Kansas Medical Center · Praxis. Die Zusammenfassung, die am Anfang des Artikels erscheint, wird Abstract genannt. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Entwurf, den eine Maschine nach dem Lesen der Zusammenfassung erstellt hat und der anschließend durch Zahlenvergleich gefiltert und von einer Person umgeschrieben wurde, unterscheidet sich in Qualität von einer vollständigen Lektüre des Artikels.
Es handelt sich um eine Beobachtungsstudie, die anhand von Versicherungsdaten untersucht, wie viele Menschen in den Vereinigten Staaten unter essentieller Tremorleiden leiden und wie sie behandelt werden. Über 1.300.000 Patienten wurden anhand von Diagnosecodes identifiziert, und bei Berücksichtigung von Verschreibungen oder wiederholten Diagnosen ergibt sich eine geschätzte Zahl von etwa 200.000 Patienten in den USA. Die meisten bestätigten Patienten litten an weiteren Erkrankungen, und weniger als zwei Drittel erhielten Medikamente. Da es sich um Versicherungsdaten handelt, lässt sich weder die Genauigkeit der Diagnosen noch die tatsächliche Einnahme der Medikamente feststellen.
Die Fragen, auf die die Zusammenfassung keine Antwort gibt, bleiben im Haupttext und den Anhängen offen. Dieser Text lässt diese Lücken bewusst bestehen. Der Leser kann anhand der beiden oben genannten Zitate selbst beurteilen, welcher Satz der Zusammenfassung vom Unternehmen zitiert wurde.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs in der mittleren Hälfte des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, wenn man den Anteil abzieht, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird Überschussrendite genannt. Das Datum wird als Handelstag angegeben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat. In der folgenden Tabelle sind die Überschussrenditen des Veröffentlichungstages und des darauffolgenden Monats in diesem Fall aufgelistet.
| Zeitraum | Überschussrendite gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +18.2% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | −4.9% | Tag der Offenlegung oder erstes Börsenhandelstag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −16.1% | Eine Woche |
| Kumulativ +1 bis +20 Handelstage | −14.9% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer früherer Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten an zählt, wird in Prozent angegeben. Der Überrendite-Wert dieses Falls von −14,9 % liegt innerhalb der Stichprobe von 142 Fällen auf dem 36 % Punkt von unten, also in der unteren Hälfte.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −14.9% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Strichen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb davon liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-amerikanische börsennotierte Unternehmen in den letzten zehn Jahren in 8-K-Publikationen wissenschaftliche Arbeiten erwähnt haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und keine Regeln, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Ein weiterer Fall, in dem dasselbe Unternehmen wissenschaftliche Arbeiten in 8-K-Publikationen erwähnt hat, ist in der Stichprobe enthalten und daher gemeinsam in der folgenden Tabelle aufgeführt.
| Offenlegungstag | die wissenschaftliche Zeitschrift des Artikels | Überschussgewinn im Monat |
|---|---|---|
| 2022-11-28 | Advances in Therapy | +17.0% |
Nach der Bekanntgabe stellte das Unternehmen solche Dokumente aus
Nach der Bekanntmachung listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Artikelnummern auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel geben die Artikelnummern die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Gewinnaussage oder einen Vertrag handelte, kann man anhand dieser Nummern erkennen. Was genau geschehen ist, kann man im Originaltext jedes Links nachlesen.
- 2022-11-28 8-K Artikel 7.01, 8.01, 9.01 — Reg FD-Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2023-02-07 8-K Punkt 2.02,7.01,9.01 — Ergebnisveröffentlichung · Reg FD Veröffentlichung · Finanzberichte · Anhänge
- 2023-03-03 8-K Punkt 7.01,8.01,9.01 — Reg FD Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
Was dieser Text nicht beantwortet
Dieser Text, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden das Papier verwendet hat, was es geprüft und bis zu welchem Punkt es gezeigt hat. Wie oft das Papier, das das Unternehmen zitiert hat, danach in anderen Arbeiten zitiert wurde, kann man anhand der Zitierzahl in OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite erneut überprüfen. Als nächstes wird geprüft, ob das Unternehmen in seinem nächsten 8-K erneut dasselbe Papier zitiert.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein zeitweiliger Bericht, den eine an der US-Börse notierte Gesellschaft beim US-Handelskommission (SEC) einreicht, wenn sie den Aktionären etwas mitteilen muss. Die Art des Berichts wird durch Nummern für Posten wie Gewinne, Verträge oder Änderungen bei der Geschäftsleitung gekennzeichnet. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus diesem Dokument.
- Überrendite
- Der Restwert, der entsteht, wenn man die Rendite des gesamten Marktes von der Kursrendite abzieht. Damit wird versucht, den Anteil zu eliminieren, den der gesamte Markt beeinflusst, und nur die Bewegung dieses Unternehmens zu beobachten.
- Handelstag
- Ein Börsentag ist ein Tag, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Wochenenden und geschlossene Tage werden nicht gezählt, daher entsprechen 20 Börsentage ungefähr einem Monat im Kalender.
- Stichprobe und Perzentil
- Eine Sammlung vergleichbarer früherer Fälle ist die Stichprobe, und innerhalb dieser wird angegeben, wie weit unten von der Position in Prozent. Ein Prozentwert von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall abgeschnitten haben.
- Abstract
- Eine Zusammenfassung am Anfang des Artikels. Der Autor fasst in einigen Sätzen zusammen, was er getan hat, wie er es getan hat und welche Ergebnisse er erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht kennen.