Pharma-Bericht auf der Grundlage eines Artikels in Advances in Therapy — Praxis Precision Medicines, 2022-11-28
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Berichte SEC · Marktstand Yahoo zitierte in ihrer Offenlegung an die US-amerikanische Börsenaufsicht einen Artikel in Advances in Therapy als Grundlage für ihre Aussagen. Wir haben die Art und Weise geprüft, wie das Unternehmen den Artikel verfasste, und den tatsächlichen Umfang, den der Artikel abdeckt. Wir haben die Kursbewegung der Aktie innerhalb der nächsten 30 Tage nach der Offenlegung mit ähnlichen früheren Fällen verglichen. Die Bewertung wurde nachträglich erstellt, nachdem das Ergebnis bekannt war. Der Artikel wurde nur bis zur Zusammenfassung geprüft.
Die Pressemitteilung erwähnte das Papier wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre weitergeben muss, nennt man den Bericht, den es bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite einreicht, 8-K. Der Dokumentennummer des Berichts, den Praxis Precision Medicines am 2022-11-28 eingereicht hat, waren 7.01 Reg FD Veröffentlichung · 8.01 andere Ereignisse · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, das Papier, das in Advances in Therapy veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem das Papier zitiert wurde, lautete im Original wie folgt:
The Hidden Burden of Disease and Treatment Experiences of Patients with Essential Tremor: A Retrospective Claims Data Analysis.
Zunächst prüft der Leser, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung erwähnt. Danach muss er klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um diese letzte Frage zu beantworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf liefern.
Der Umfang, der in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das hier Gesagte.
Der Titel der Studie ist The Hidden Burden of Disease and Treatment Experiences of Patients with Essential Tremor: A Retrospective Claims Data Analysis, und sie wurde am 2022-10-14 in Advances in Therapy veröffentlicht. Die Autorenhinweise lauten: Praxis (Vereinigte Staaten) · Precision for Medicine (Vereinigte Staaten) · University of Kansas Medical Center · Praxis. Die Zusammenfassung, die am Anfang des Artikels erscheint, wird Abstract genannt. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Entwurf, den eine Maschine nach dem Lesen der Zusammenfassung erstellt hat und der durch eine Zahlenabgleichskontrolle gefiltert wurde, wurde anschließend von einer Person umgeschrieben. Er ist daher in Qualität unter dem Lesen des Originalartikels.
Es handelt sich um eine Beobachtungsstudie, die anhand von Versicherungsansprüchen Daten über die Häufigkeit und Behandlung der essentiellen Tremor-Erkrankung in den Vereinigten Staaten liefert. Anhand der Diagnosecodes wurden 1.300.000 Patienten identifiziert. Bei Berücksichtigung von Verschreibungen oder wiederholten Diagnosen und Extrapolation auf die gesamte US-Bevölkerung ergibt sich eine Zahl von etwa 200.000 bestätigten Fällen. Die meisten bestätigten Patienten litten an weiteren Erkrankungen, und weniger als zwei Drittel erhielten Medikamente. Da es sich um Versicherungsdaten handelt, ist weder die Genauigkeit der Diagnose noch die tatsächliche Einnahme der Medikamente nachweisbar.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und Anhang beantwortet werden könnten. Da dieser Text nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser kann anhand der beiden obigen Zitaten selbst beurteilen, welcher Satz der Zusammenfassung dem von dem Unternehmen zitierten Abschnitt entspricht.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs im oberen Quartil des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, nachdem der Anteil abgezogen wurde, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird als Überschussrendite bezeichnet. Das Datum wird als Handelstag angegeben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat. In der folgenden Tabelle sind die Überschussrenditen des Veröffentlichungstages und des darauffolgenden Monats in diesem Fall aufgeführt.
| Zeitraum | Überschussrendite gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | −8.1% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | +2.8% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | +9.9% | Eine Woche |
| Akku +1~+20 Handelstage | +17.0% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten beginnt zu zählen, wird in Prozent angegeben. Der Überrenditegewinn von +17,0 % in diesem Fall liegt innerhalb der obersten Quartil, was 87 % von 142 Fällen in der Stichprobe entspricht.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter Platz von unten | vierter Platz von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überrendite | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | +17.0% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Strichen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-amerikanische börsennotierte Unternehmen in den letzten zehn Jahren in 8-K-Publikationen wissenschaftliche Arbeiten erwähnt haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und stellen keine Regeln dar, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Ein weiterer Fall, in dem dasselbe Unternehmen wissenschaftliche Arbeiten in 8-K-Publikationen erwähnt hat, ist in der Stichprobe enthalten und daher gemeinsam in der folgenden Tabelle aufgeführt.
| Offenlegungsdatum | die wissenschaftliche Zeitschrift des Artikels | Überschussgewinn im Monat |
|---|---|---|
| 2022-11-09 | Advances in Therapy | −14.9% |
Nach der Bekanntmachung veröffentlichte das Unternehmen solche Dokumente
Nach dem Bekanntmachungstag listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Artikelnummern auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel geben die Artikelnummern die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Gewinnaussage oder einen Vertrag handelt, kann man anhand dieser Nummern erkennen. Was genau geschehen ist, liest man im Originaltext jedes Links.
- 2023-02-07 8-K Artikel 2.02,7.01,9.01 — Gewinnaussage · Reg FD-Veröffentlichung · Finanzberichte · Anhänge
- 2023-03-03 8-K Punkt 7.01, 8.01, 9.01 — Öffentliche Reg FD-Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2023-03-10 8-K Punkt 7.01 — Öffentliche Reg FD-Veröffentlichung
Was dieser Text nicht beantwortet
Ein Text, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden das Papier verwendet hat, was es neu bewertet hat und bis zu welchem Punkt es gezeigt hat. Ob die von dem Unternehmen zitierte Studie danach wie oft zitiert wurde, kann man erneut anhand der OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite-Zitationszahlen überprüfen. Als Nächstes wird geprüft, ob das Unternehmen in seiner nächsten 8-K erneut dasselbe Papier zitiert.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein zeitnahes Berichtsdokument, das eine an der US-Börse notierte Gesellschaft beim US-Handelskommission (SEC) einreicht, wenn sie den Aktionären etwas mitteilen muss. Es wird anhand von Artikelnummern wie Ergebnisse, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern unterteilt. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus diesem Dokument.
- Überrendite
- Der Restwert, der entsteht, wenn man die Gesamtrendite des Marktes von der Kursrendite abzieht. Damit wird versucht, den Anteil zu eliminieren, den der gesamte Markt gemeinsam steigt oder fällt, und nur die Bewegung dieser einzelnen Firma zu beobachten.
- Handelstag
- Ein Börsentag ist ein Tag, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Wochenenden und geschlossene Tage werden nicht gezählt, daher entsprechen 20 Börsentage ungefähr einem Kalendermonat.
- Stichprobe und Perzentil
- Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle ist die Stichprobe, und die Position innerhalb davon, wenn man von unten beginnt zu zählen, wird in Prozent angegeben. Ein Prozentwert von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall waren.
- Zusammenfassung
- Eine Kurzfassung am Anfang des Artikels. Der Autor fasst in einigen Sätzen zusammen, was er getan hat und welche Ergebnisse er erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht kennen.