Cell-Veröffentlichung als Begründung in einer Pharma-Bekanntmachung — Tonix Pharmaceuticals, 2024-09-16
In der Bekanntmachung, die Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Berichte SEC · Marktstand Yahoo der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite gemeldet hat, wurde eine in Cell veröffentlichte Studie als Begründung für die Darstellung des Unternehmens genannt. Die Art und Weise, wie das Unternehmen die Studie verfasst hat, sowie der tatsächliche Umfang, den die Studie abdeckt, wurden nacheinander geprüft. Die Kursbewegung der Aktie innerhalb eines Monats nach der Bekanntmachung wurde im Vergleich zu vergleichbaren früheren Fällen eingeordnet. Die Analyse wurde nach Kenntnis der Ergebnisse erstellt, also handelt es sich um eine nachträgliche Beurteilung. Die Studie wurde lediglich bis zum Abstract geprüft.
Die Pressemitteilung erwähnte das Papier wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre weitergeben muss, nennt man den Bericht, den es bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC einreicht, 8-K. Der Einreichungsnummer des Dokuments, das Tonix Pharmaceuticals am 2024-09-16 eingereicht hat, waren 7.01 Reg FD Veröffentlichung · 8.01 andere Ereignisse · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, das Papier, das in Cell veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem das Papier zitiert wurde, lautete im Original wie folgt:
“WHO grants first mpox vaccine approval to ramp up response to disease in Africa.” URL: https://bit.ly/4e4yyeb 12 Mucker et al., (in press) Comparison of protection against mpox following mRNA or modified vaccinia Ankara vaccination in nonhuman primates, Cell (2024), https://doi.org/10.1016/j.cell.2024.08.043 13 Awasthi M, et al.
Was der Leser zuerst prüfen sollte, ist, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung erwähnt. Danach ist zu klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um auf die letzte Frage zu antworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf geben.
Der Umfang der Studie, wie er in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das hier Gesagte.
Der Titel der Studie ist Comparison of protection against mpox following mRNA or modified vaccinia Ankara vaccination in nonhuman primates, und sie wurde am 2024-09-04 in Cell veröffentlicht. Die Autorenhinweise nennen folgende Institutionen: United States Army Medical Research Institute of Infectious Diseases · Moderna Therapeutics (United States) · National Institutes of Health · National Institute of Allergy and Infectious Diseases. Die Zusammenfassung, die am Anfang des Artikels steht, wird Abstract genannt. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Text wurde von einer Maschine erstellt, die die Zusammenfassung gelesen und eine Rohfassung verfasst hat, die anschließend durch Zahlenvergleiche gefiltert und von einer Person umgeschrieben wurde. Das ist eine andere Qualität als die Lesung des vollständigen Artikels.
Diese Studie ist eine experimentelle Untersuchung, die den Schutz vor dem Pockenpocken-Virus durch eine mRNA-Impfung an einem Affenmodell untersucht. Die mRNA-1769-Impfung erwies sich als wirksamer als die MVA-Impfung, um die Infektion zu verhindern und die Symptome sowie den Krankheitsverlauf zu verringern. Die Analyse der Antikörper zeigte, dass Neutralisierungsantikörper und EV-spezifische Antikörper kooperieren, um den Erreger zu hemmen. Diese Studie zeigt das Potenzial von mRNA-Impfstoffen, enthält aber keine Ergebnisse aus klinischen Studien an Menschen.
Was die Zusammenfassung nicht beantwortet, bleibt in der Originalstudie und den Anhängen. Dieser Text, der nicht bis dorthin vorgedrungen ist, lässt diese Lücken bestehen. Der Leser muss selbst beurteilen, welcher Satz in der Zusammenfassung dem von dem Unternehmen zitierten Abschnitt entspricht.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs in der mittleren Hälfte des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, nachdem der Anteil abgezogen wurde, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird als Überschussrendite bezeichnet. Das Datum wird als Handelstag angegeben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage ungefähr einem Monat. In der folgenden Tabelle sind die Überschussrenditen des Tag der Veröffentlichung und der darauffolgenden einen Monat aufgeführt.
| Zeitraum | Überschussrendite gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +7.3% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | −6.1% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −15.3% | Eine Woche |
| Kumulativ +1 bis +20 Handelstage | +0.7% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten zählt, wird in Prozent angegeben. Der Monatsoverperformance von +0,7 % dieses Falls liegt bei 66 % der 142 Fälle in der Stichprobe und damit in der unteren Hälfte.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | +0.7% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Strichen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-amerikanische börsennotierte Unternehmen in den letzten zehn Jahren in 8-K-Publikationen wissenschaftliche Arbeiten erwähnt haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und stellen keine Regeln dar, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Es gibt 23 weitere Fälle, in denen dasselbe Unternehmen wissenschaftliche Arbeiten in 8-K-Publikationen erwähnt hat, und diese wurden gemeinsam in der folgenden Tabelle aufgeführt.
| Offenlegungsdatum | die wissenschaftliche Zeitschrift des Artikels | Überschussgewinn im Monat |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-04 | Genome biology | +20.9% |
| 2020-12-23 | Genome biology | +32.1% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
Nach der Bekanntgabe stellte das Unternehmen solche Dokumente aus
Nach dem Bekanntmachungstag listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Artikelnummern auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagen die Artikelnummern die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Ergebnisverkündung oder einen Vertrag handelte, kann man anhand dieser Nummern erkennen. Was genau geschehen ist, liest man im Originaltext jedes Links.
- 2024-09-19 8-K Artikel 7.01, 8.01, 9.01 — Reg FD-Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2024-09-23 8-K Abschnitt 7.01, 8.01, 9.01 — Reg FD Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2024-09-27 8-K Abschnitt 7.01, 8.01, 9.01 — Reg FD Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
Was dieser Text nicht beantwortet
Dieser Text, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden die Studie verwendet hat, was sie geprüft hat und wie weit sie gezeigt hat. Ob die von der Firma genannte Studie danach wie oft zitiert wurde, kann man anhand der Zitierzahlen von OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite erneut überprüfen. Als Nächstes wird geprüft, ob die nächste 8-K dieser Firma dieselbe Studie erneut nennt.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein zeitweiliger Bericht, den eine an der US-Börse notierte Gesellschaft beim US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsamt (SEC) einreicht, wenn Ereignisse auftreten, die die Aktionäre informieren müssen. Die Art des Ereignisses wird durch Nummern für Posten wie Gewinne, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern gekennzeichnet. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus diesem Dokument.
- Überrendite
- Der Restwert, der entsteht, wenn man die Rendite des gesamten Marktes von der Kursrendite abzieht. Damit wird versucht, den Anteil zu eliminieren, der auf allgemeine Marktbewegungen zurückgeht, und nur die Bewegung, die spezifisch für das Unternehmen ist, zu analysieren.
- Handelstag
- Ein Börsentag ist ein Tag, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Wochenenden und geschlossene Tage werden nicht gezählt, daher entsprechen 20 Börsentage ungefähr einem Monat im Kalender.
- Stichprobe und Perzentil
- Die Stichprobe besteht aus vergleichbaren früheren Fällen desselben Typs, und der Prozentsatz gibt an, wie weit unten in der Liste ein Fall liegt. Ein Prozentsatz von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall waren.
- Zusammenfassung
- Eine Kurzfassung, die am Anfang eines Artikels steht. Der Autor fasst in einigen Sätzen zusammen, was er getan hat, wie er es getan hat und welche Ergebnisse er erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht kennen.