Declaração corporativa com base em artigo publicado em Hepatology Communications — Lipocine, 2020-08-03
A LipocineLipocineNASDAQ LPCN
Divulgação SEC · Cotação Yahoo citou um artigo publicado em Hepatology Communications como base para sua declaração na SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial. A empresa analisou a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo estudo, em sequência. Anotamos como se comparou o movimento da cotação acionária nos 30 dias seguintes à divulgação com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após conhecermos os resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação foi escrita dentro da nota à imprensa dessa forma
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SEC), que é chamado de 8-K. O número do item do documento apresentado por Lipocine em 03/08/2020 foi 8.01 Outros Eventos · 9.01 Demonstrações Financeiras · Anexos. A empresa citou um artigo publicado em Hepatology Communications na nota à imprensa anexa. A frase em que a empresa citou o artigo, reproduzida textualmente, é a seguinte:
EX-99.1 2 tm2026347d1_ex99-1.htm EXHIBIT 99.1 Exhibit 99.1 Lipocine Announces Publication of LPCN 1144 Liver Fat Study (“LFS”) Results SALT LAKE CITY, August 3, 2020 – Lipocine Inc. (NASDAQ: LPCN), a clinical-stage biopharmaceutical company focused on metabolic and endocrine disorders, today announced the peer reviewed publication of LPCN 144 Liver Fat Study (“LFS”) results, “LPCN 1144 Resolves Non-Alcoholic Fatty Liver Disease In Hypogonadal Males” in Hepatology Communications .
O que o leitor vê primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Depois, é preciso distinguir se o artigo apoia a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo termina aqui.
O título do artigo é LPCN 1144 Resolves NAFLD in Hypogonadal Males e foi publicado em Hepatology Communications em 2020-08-02. As afiliações dos autores são Virginia Commonwealth University · Lipocine (Estados Unidos) · University of Chicago. O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. Este texto leu até ali. Este parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que comparou os números, e é de qualidade diferente da leitura completa do artigo.
São dados de 36 pessoas que participaram de um ensaio clínico aberto e não randomizado, em que foi administrado um medicamento precursor de testosterona a homens com deficiência de hormônios masculinos. Na metade, os níveis de gordura hepática estavam acima do limite para serem considerados esteatose hepática. A maioria delas viu a gordura hepática diminuir, e perto da 16ª semana, quase metade saiu do critério de esteatose hepática. Não houve efeitos colaterais graves. Como se trata de dados de pequena escala sem grupo de controle, este artigo não permite determinar se a melhora foi causada pelo medicamento ou se ocorreu naturalmente com o passar do tempo.
O que o resumo não responde permanece no artigo e no apêndice. Este texto, que não chegou até lá, deixa as lacunas como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima e decidir por conta própria qual frase do resumo corresponde ao trecho citado pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava na metade central da amostra.
O retorno restante, após excluir a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada como dia útil, contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A seguir, está a tabela com o retorno acima do mercado no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno acima do mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | +3.6% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | +9.5% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | +29.6% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −10.3% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -10,3%, está entre os 45% a partir de baixo, dentro da metade inferior de 142 casos na amostra.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | Décimo a partir de baixo | Quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −10.3% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados, não regras aplicáveis a casos futuros.
Há mais três casos em que a mesma empresa incluiu artigos científicos em 8-K, e eles foram incluídos juntos na tabela abaixo.
| Data da divulgação | a revista acadêmica da pesquisa | lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2020-09-14 | Hepatology Communications | +4.1% |
| 2020-09-21 | Hepatology Communications | −20.1% |
| 2021-03-04 | Journal of Endocrinological Investigation | +8.7% |
após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Aqui, apenas os números dos itens são listados. Em documentos 8-K sem títulos, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, por isso é possível identificar se foi uma divulgação de resultados ou um contrato. Para saber exatamente o que aconteceu, é necessário ler o conteúdo original por meio dos links.
- 2020-08-06 8-K item 8.01,9.01 — outros eventos · demonstrações financeiras · anexos
- 2020-08-24 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros Eventos · Demonstrações Financeiras · Documentos Anexos
- 2020-08-28 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros Eventos · Demonstrações Financeiras · Documentos Anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas resumos, não responde como o estudo usou métodos, o que reavaliou e até onde mostrou. Se o estudo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo estudo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos Estados Unidos apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que deve ser comunicado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo provêm deste documento.
- Retorno acima do mercado
- O que resta quando se subtrai a rentabilidade do mercado inteiro da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte que se deve ao movimento geral do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a aproximadamente um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do mais baixo. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos na amostra tiveram desempenho melhor que esse caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados foram obtidos. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.