Pharma-Berichterstattung basierend auf einem Artikel in Hepatology Communications — Lipocine, 2020-08-03
LipocineLipocineNASDAQ LPCN
Berichte SEC · Marktstand Yahoo zitierte in ihrer Offenlegung an die US-amerikanische Börsenaufsicht einen Artikel aus Hepatology Communications als Grundlage für ihre Aussagen. Wir haben die Art und Weise geprüft, wie das Unternehmen den Artikel verfasste, und den tatsächlichen Umfang der Veröffentlichung. Wir haben auch den Kursverlauf der Aktie innerhalb der nächsten 30 Tage dokumentiert und verglichen, wie dieser in Relation zu ähnlichen früheren Fällen steht. Die Analyse wurde nachträglich erstellt. Der Artikel wurde nur bis zur Zusammenfassung geprüft.
Die Pressemitteilung erwähnte die Studie wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen dem SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite eine Meldung an seine Aktionäre übermitteln muss, nennt man dies 8-K. Der Eintrag in der von Lipocine am 2020-08-03 eingereichten Dokument lautete 8.01 Sonstige Ereignisse · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, eine Studie, die in Hepatology Communications veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem die Studie erwähnt wurde, lautete im Original wie folgt:
EX-99.1 2 tm2026347d1_ex99-1.htm EXHIBIT 99.1 Exhibit 99.1 Lipocine Announces Publication of LPCN 1144 Liver Fat Study (“LFS”) Results SALT LAKE CITY, August 3, 2020 – Lipocine Inc. (NASDAQ: LPCN), a clinical-stage biopharmaceutical company focused on metabolic and endocrine disorders, today announced the peer reviewed publication of LPCN 144 Liver Fat Study (“LFS”) results, “LPCN 1144 Resolves Non-Alcoholic Fatty Liver Disease In Hypogonadal Males” in Hepatology Communications .
Was der Leser zuerst prüfen sollte, ist, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung erwähnt. Danach ist zu klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um auf die letzte Frage zu antworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Text liest nur die Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf geben.
Der Umfang der Studie, wie er in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das hier genannte.
Der Titel der Studie ist LPCN 1144 Resolves NAFLD in Hypogonadal Males und sie wurde am 2020-08-02 in Hepatology Communications veröffentlicht. Die Autorenhinweise nennen Virginia Commonwealth University · Lipocine (United States) · University of Chicago. Die Zusammenfassung, die am Anfang eines Artikels steht, wird Abstract genannt. Dieser Text liest nur bis zu diesem Punkt. Der Entwurf, der von einer Maschine aus der Zusammenfassung erstellt wurde und anschließend durch Zahlenvergleich gefiltert und von einer Person umgeschrieben wurde, unterscheidet sich in der Qualität von einer vollständigen Lektüre des Artikels.
Bei einer offenen Einzelgruppenstudie wurden 36 Männern, die an einem Mangel an männlichen Hormonen litten, Testosteron-Vorstufen verabreicht. Bei zwei Dritteln der Probanden lag die Leberfettmenge am Beginn über dem Normalwert, sodass eine Fettleber diagnostiziert werden konnte. Bei den meisten Probanden verringerte sich die Leberfettmenge, und bei fast der Hälfte war nach 16 Wochen die Fettleber nicht mehr nachweisbar. Es traten keine schwerwiegenden Nebenwirkungen auf. Da es sich um eine kleine Studie ohne Kontrollgruppe handelt, lässt sich anhand dieser Veröffentlichung nicht klären, ob die Verbesserung auf das Medikament zurückging oder sich die Symptome von alleine besserten.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und in den Anhängen beantwortet werden. Dieser Text verfolgt nicht bis dorthin und lässt deshalb Lücken bestehen. Der Leser muss anhand der beiden oben genannten Zitate selbst beurteilen, welcher Satz der Zusammenfassung dem von dem Unternehmen zitierten Abschnitt entspricht.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs in der mittleren Hälfte des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, wenn man den Anteil abzieht, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird Überschussrendite genannt. Das Datum wird als Handelstag geschrieben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage ungefähr einem Monat. In der folgenden Tabelle sind die Überschussrenditen des Veröffentlichungstages und des darauffolgenden Monats in diesem Fall aufgeführt.
| Zeitraum | Überschussrendite gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +3.6% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | +9.5% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | +29.6% | Eine Woche |
| Kumuliert über 1–20 Handelstage | −10.3% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten an zählt, wird in Prozent angegeben. Der Überrenditeanteil dieses Falls von −10,3 % liegt innerhalb der Stichprobe von 142 Fällen bei 45 % von unten, also in der unteren Hälfte.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −10.3% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Strichen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-amerikanische börsennotierte Unternehmen in den letzten zehn Jahren in 8-K-Publikationen wissenschaftliche Arbeiten erwähnt haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und stellen keine Regeln dar, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Es gibt drei weitere Fälle, in denen dasselbe Unternehmen wissenschaftliche Arbeiten in 8-K-Publikationen erwähnt hat, und diese wurden gemeinsam in der folgenden Tabelle aufgeführt.
| Offenlegungsdatum | eine wissenschaftliche Zeitschrift | mehr als einen Monat Überschuss |
|---|---|---|
| 2020-09-14 | Hepatology Communications | +4.1% |
| 2020-09-21 | Hepatology Communications | −20.1% |
| 2021-03-04 | Journal of Endocrinological Investigation | +8.7% |
Nach der Bekanntmachung veröffentlichte das Unternehmen solche Dokumente
Nach dem Bekanntmachungstag listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Artikelnummern auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagen die Artikelnummern die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Ergebnisverkündung oder einen Vertrag handelt, kann man anhand dieser Nummern erkennen. Was genau geschehen ist, kann man im Originaltext jedes Links nachlesen.
- 2020-08-06 8-K Artikel 8.01, 9.01 — andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2020-08-24 8-K Punkt 8.01, 9.01 — andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2020-08-28 8-K Punkt 8.01, 9.01 — andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
Was dieser Text nicht beantwortet
Dieser Text, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden die Studie verwendet hat, was sie neu bewertet hat und bis zu welchem Grad sie gezeigt hat. Ob die von der Firma zitierte Studie danach wie oft zitiert wurde, kann man erneut anhand der Zitierzahl von OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite überprüfen. Als Nächstes wird geprüft, ob die Firma in ihrem nächsten 8-K erneut dieselbe Studie zitiert.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein zeitweiliger Bericht, den eine an der US-Börse notierte Gesellschaft beim US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsamt (SEC) einreicht, wenn Ereignisse auftreten, die die Aktionäre informieren müssen. Die Art des Ereignisses wird durch Nummern für Posten wie Gewinne, Verträge oder Änderungen in der Geschäftsleitung gekennzeichnet. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus diesem Dokument.
- Überrendite
- Der Restwert, der entsteht, wenn man die Rendite des gesamten Marktes von der Kursrendite abzieht. Damit wird der gemeinsame Einfluss von Marktbewegungen herausgerechnet, um das spezifische Verhalten dieses Unternehmens zu analysieren.
- Handelstag
- Ein Börsentag ist ein Tag, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Wochenenden und geschlossene Tage werden nicht gezählt, daher entsprechen 20 Börsentage ungefähr einem Kalendermonat.
- Stichprobe und Perzentil
- Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle ist die Stichprobe, und innerhalb dieser wird angegeben, wie weit unten von der Liste der Fälle der aktuelle Fall liegt, in Prozent. Ein Prozentwert von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall waren.
- Zusammenfassung
- Ein Kurzüberblick, der am Anfang eines Artikels steht. Der Autor fasst in einigen Sätzen zusammen, was er getan hat und welche Ergebnisse er erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht kennen.