Declaração corporativa com base em artigo científico em Genome biology — Tonix Pharmaceuticals, 2020-12-23
A Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Divulgação SEC · Cotação Yahoo citou um artigo publicado na Genome biology em sua declaração à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. A empresa analisou a maneira como escreveu o artigo e o escopo real demonstrado pelo artigo, em sequência. Anotamos onde a movimentação do preço da ação nos 30 dias seguintes à divulgação se encaixa em comparação com casos anteriores do mesmo tipo. Trata-se de uma avaliação retrospectiva feita após conhecer os resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação mencionou a pesquisa da seguinte forma na nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), conhecido como 8-K. O número do item do documento apresentado pela Tonix Pharmaceuticals em 23/12/2020 foi 7.01 Reg FD divulgação · 8.01 outro evento · 9.01 demonstrações financeiras · anexos. A empresa citou uma pesquisa publicada em Genome biology na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase original que menciona a pesquisa é a seguinte:
TNX-801*, live horsepox virus vaccine for percutaneous administration, is in development to protect against smallpox and monkeypox. *TNX-801 is in the pre-IND stage and has not been approved for any indication. **TNX-1800 is in the pre-IND stage and has not been approved for any indication. ***TNX-102 SL is an investigational new drug and has not been approved for any indication. 1 Noyce RS, et al. (2018) PLoS One. 13(1):e0188453 2 Brinkmann A et al, (2020) Genome Biology 21:286 https://doi.org/10.1186/s13059-020-02202-0 3 Trindale GS et al.
O que o leitor vê primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Depois, é preciso distinguir se o artigo apoia a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Re-assembly of nineteenth-century smallpox vaccine genomes reveals the contemporaneous use of horsepox and horsepox-related viruses in the USA e foi publicado em Genome biology em 2020-12-01. As afiliações dos autores são Robert Koch Institute · Universidade Federal do Rio de Janeiro · Fundação Carlos Chagas Filho de Amparo à Pesquisa do Estado do Rio de Janeiro · University of Maryland, Baltimore. O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. O que este texto leu foi até ali. Este parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que foi filtrado por comparação numérica, e, portanto, é de uma categoria diferente da leitura e avaliação do artigo completo.
É um artigo curto que reconstitui o genoma da vacina contra a varíola do século XIX. O ponto de partida é que estudos anteriores decodificaram os genomas de cinco tipos de vacinas antigas, mas não divulgaram as informações das extremidades dos genomas, dificultando a comparação das relações evolutivas entre os vírus vacinais. Os autores reconstituíram esses dados e mostraram que as estruturas nas extremidades são diferentes, e também confirmaram que um deles é o verdadeiro vírus da vacina de variola. A conclusão é que, no século XIX, o vírus da variola e vírus parentes foram usados juntos como vacinas contra a varíola. Não é um artigo que discuta a eficácia das vacinas atuais.
O que o resumo não responde permanece no artigo completo e nos anexos. Este texto, que não chegou até ali, deixa as lacunas como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima para determinar por conta própria a qual frase do resumo corresponde a citação feita pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava na parte superior da primeira quartilha da amostra.
O retorno restante, após excluir a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada como dias úteis, contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês. A seguir, está a tabela com o retorno acima do mercado no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno acima do mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −6.1% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | +13.9% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | +15.9% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | +32.1% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro acima da média de +32,1% neste caso está na parte superior de um quarto da amostra, correspondendo a 95% de 142 casos da amostra, contados a partir de baixo.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | mediana | superior a 25% | superior a 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +18.7% | +32.1% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Há 23 casos adicionais na amostra em que a mesma empresa incluiu artigos científicos em 8-K, e eles estão incluídos na tabela abaixo.
| Data da divulgação | a revista acadêmica da pesquisa | lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-04 | Genome biology | +20.9% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
| 2022-04-06 | Public health reviews | −29.0% |
após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Listamos apenas os números dos itens. Em documentos 8-K sem título, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, pois não há título. Se foi um anúncio de desempenho ou um contrato, pode-se saber pelo número. Para saber exatamente o que aconteceu, leia o original em cada link.
- 2021-01-05 8-K item 7.01, 8.01, 9.01 — divulgação Reg FD · outro evento · demonstrações financeiras e anexos
- 2021-01-12 8-K Item 1.01, 8.01, 9.01 — Contrato importante celebrado · Outro evento · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2021-01-14 8-K Item 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Outro evento · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas resumos, não responde como o estudo usou quais métodos, o que revisou e até onde mostrou. Se o estudo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo estudo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos Estados Unidos apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que deve ser comunicado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo provêm deste documento.
- Retorno acima do mercado
- Parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado como um todo da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte comum de subida ou descida do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis correspondem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa desse caso dentro da amostra, a partir do inferior. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos na amostra tiveram desempenho melhor que esse caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados surgiram. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limites do método.