Declaração corporativa com base em artigo publicado no Journal of Pain — Vistagen Therapeutics, 24/04/2017
Na declaração que a Vistagen TherapeuticsVistagen TherapeuticsNASDAQ VTGN
Divulgação SEC · Cotação Yahoo apresentou à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a empresa citou um artigo publicado no Journal of Pain como base para suas afirmações. A empresa analisou a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo estudo, em sequência. Anotou como a movimentação do preço da ação nos 30 dias seguintes à divulgação se comparava com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma análise retrospectiva elaborada após o conhecimento do resultado. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação mencionou a pesquisa dessa forma na nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), conhecido como 8-K. O número do item do documento apresentado pela Vistagen Therapeutics em 28/04/2017 foi 8.01 Outros Eventos · 9.01 Demonstrações Financeiras · Anexos. A empresa citou uma pesquisa publicada em Journal of Pain na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou a pesquisa, reproduzida textualmente, é a seguinte:
The publication, titled: “Characterization of the effects of L-4-chlorokynurenine on nociception in rodents,” by lead author, Tony L. Yaksh, Ph.D., Professor in Anesthesiology at the University of California, San Diego (UCSD), and co-authors, Robert Schwarcz, Ph.D., Professor of Psychiatry and Pharmacology, University of Maryland School of Medicine, and H.
O que o leitor deve ver primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Em seguida, é preciso determinar se o artigo apoia a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Characterization of the Effects of L-4-Chlorokynurenine on Nociception in Rodents e foi publicado em Journal of Pain em 2017-04-18. As afiliações dos autores são University of California San Diego · University of Maryland, Baltimore · VistaGen Therapeutics (United States). O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. O que este texto leu foi até ali. Este parágrafo foi escrito por uma máquina que leu o resumo e escreveu um rascunho, depois revisado por uma pessoa, e, portanto, é de qualidade inferior à leitura e interpretação do artigo completo.
O resumo deste artigo não está disponível publicamente, então não foi resumido. O que se pode saber pelo título é que se trata de um estudo animal, realizado em roedores, que investiga como a substância L-4-Cloroquinurexina afeta a resposta à dor. Não se trata de resultados em pacientes humanos.
O que o resumo não responde permanece no artigo completo e nos anexos. Este texto, que não chegou até lá, deixa as lacunas como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima para determinar por conta própria qual frase do resumo corresponde ao trecho citado pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava na metade central da amostra.
O retorno restante, após excluir a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada como dias úteis, contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A seguir, a tabela mostra o retorno acima do mercado no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno acima do mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −1.6% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | +1.0% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | +10.2% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −8.4% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -8,4%, está entre os 48% a partir de baixo na amostra de 142 casos, ou seja, dentro da metade inferior.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −8.4% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados, não regras aplicáveis a casos futuros.
Após a divulgação, a empresa emitiu este documento
Após a data da divulgação, esta empresa emitiu três documentos 8-K. Apenas os números dos itens são registrados. Em documentos 8-K sem título, o número do item indica o tipo de conteúdo. Se foi uma divulgação de resultados ou um contrato, isso pode ser identificado por meio desse número. Para saber qual evento ocorreu, lê-se o original em cada link.
- 2017-05-01 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros eventos · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2017-06-29 8-K Item 2.02, 8.01, 9.01 — Anúncio de resultados · Outros eventos · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2017-08-09 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros eventos · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas resumos, não responde como o estudo avaliou o que e até onde. Se a empresa citou o artigo, quantas vezes ele foi citado posteriormente pode ser verificado novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo artigo.
Definições de termos
- 8-K
- Relatório 8-K é um formulário que as empresas listadas nos EUA enviam à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando ocorre um evento relevante para os acionistas. Cada evento é identificado por um número de item, como resultados, contratos ou mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo vêm desse documento.
- Retorno excessivo
- Parte do retorno da ação que permanece após subtrair o retorno geral do mercado. É usado para isolar o movimento específico da empresa, excluindo o impacto do movimento do mercado como um todo.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do inferior. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que este caso.
- Resumo
- A resenha no início do artigo. O autor descreve em poucas frases o que fez, como fez e o que obteve. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limites do método.