此為韓語原文的機器翻譯，未經人工審閱。所引用的原文保留其原始語言，未進行翻譯。韓語原文

Readout 案例 C087 · 事後判讀 · 摘要標準

以《Journal for ImmunoTherapy of Cancer》論文為依據的製藥公告 — Checkpoint Therapeutics，2023-11-13

Checkpoint TherapeuticsCheckpoint TherapeuticsUS CKPT
在向美國證券交易委員會提交的公告中，引用了刊登於《Journal for ImmunoTherapy of Cancer》的論文作為主張依據。公司依序閱讀了論文的寫作方式與實際呈現的範圍。公告後一個月內的股價走勢，與過去類似案例相比處於何種位置也已記載。此為得知結果後所撰寫的事後判讀。論文僅閱讀至摘要部分。

事實摘要。 Checkpoint Therapeutics 於 2023-11-13 8-K（項目 2.02 營收公告 · 9.01 財務報表·附件文件）中引用 Journal for ImmunoTherapy of Cancer 論文。論文於 2023-10-01 發表。公告當日市場超額報酬為 +1.6%，其後 20 個交易日累計為 +51.2%。若將 142 件樣本排列，此數字位於底部 99%。此數字為過去事實，並非應用於後續案例的規則。

+1.6%

公告當日超額報酬

+51.2%

20個交易日累計超額收益

99%

142個樣本中的百分位數（數值越低代表速度越快）

−7.4%

樣本中位數（20個交易日）

公告是在新聞稿中這樣引用論文的

美國上市公司若有須向股東說明的事項，須向證券交易委員會提交稱為8-K的隨機報告。Checkpoint Therapeutics於2023-11-13提交的文件中，項目編號為2.02 營收公告 · 9.01 財務報表·附件。公司在所附的新聞稿中引用了Journal for ImmunoTherapy of Cancer刊登的論文作為依據。若將引用該論文的原文語句完整轉述如下。

FDA; PDUFA goal date of January 3, 2024 Recent publication of cosibelimab pivotal trial results in the Journal for ImmunoTherapy of Cancer Waltham, MA – November 13, 2023 – Checkpoint Therapeutics, Inc. (“Checkpoint”) (Nasdaq: CKPT), a clinical-stage immunotherapy and targeted oncology company, today announced financial results for the third quarter ended September 30, 2023, and recent corporate highlights.

讀者首先應觀察的是公司將論文放在新聞稿的哪個部分。接下來則是判斷該論文是否支持公司主張的全部內容，或僅支持其中一部分。要回答後面的問題，必須閱讀論文全文。本文僅閱讀摘要，因此無法回答這個問題。

論文摘要中所提到的範圍僅限於此。

論文標題為Efficacy and safety of cosibelimab, an anti-PD-L1 antibody, in metastatic cutaneous squamous cell carcinoma，並於Journal for ImmunoTherapy of Cancer於2023-10-01刊登。作者所屬機構為Wollongong Hospital、The University of Queensland、Princess Alexandra Hospital、University of Wollongong。論文開頭所刊登的摘要文稱為摘要。本文所閱讀的僅到此為止。本文是機器閱讀摘要後撰寫的初稿，經過數字對照篩選後，再由人重新撰寫的段落，與閱讀全文後的正式判讀等級不同。

這是一項針對無法以手術或放射線治療的轉移性皮膚鱗狀細胞癌患者，每兩週靜脈注射PD-L1阻斷抗體科西比利馬的1期試驗的主要結果。78名參與者中有37人出現腫瘤減少的客觀反應，比例為47.4%。追蹤期間的中位數為15.4個月，反應持續時間的中位數尚未達到。由於是單臂試驗且無對照組，因此無法從本論文中得知與現有藥物相比的優劣。

摘要無法回答的問題則留在全文與附錄中。本文未閱讀到那裡，因此將空白留作空白。公司引用的部分對應摘要中的哪一句話，讀者可自行對照上述兩段引用判斷。

一個月後，股價位於樣本的上四分位數內。

扣除與市場整體同步波動的部分後，剩餘的收益稱為超額收益。日期以股票市場開市的日子計算，稱為交易日。以日曆計算，20個交易日約為一個月。本案例中公告當日與其後一個月的超額收益如下表所示。

區間	相對於市場的超額收益	意義
公告前五個交易日	−6.9%	公告前已經移動的程度
公告當日	+1.6%	公告日或下一個首個交易日
+1~+5交易日累計	+11.3%	一週
+1~+20個交易日累計	+51.2%	一個月

將相同類型的過去案例彙整成一組稱為樣本。在其中，從下往上數的位置以百分位數表示。此案例的一個月超額報酬+51.2%是在142件樣本中，從下往上數99%的位置，屬於上四分之一範圍內。

樣本刻度(20個交易日)	從下數第十位	從下數第四位	中位數	上25%	上10%	此案例
超額收益	−31.9%	−20.1%	−7.4%	+5.5%	+18.7%	+51.2%

樣本的一半落在表中中間兩個刻度之間。從表中確認此案例是在裡面還是外面。樣本是過去十年間美國上市公司在8-K中寫入論文的案例。公司本身已從樣本中移除。這裡寫的數字是過去的事實，而不是應用於下一個案例的規則。

公告後，公司發佈了此類文件

在公告日後，該公司發佈了三份8-K文件，僅列出項目編號。沒有標題的8-K中，項目編號會說明內容類型。透過該編號可以知道是財報還是合約。具體內容請閱讀各連結的原文。

2023-12-18 8-K 項目 8.01,9.01 — 其他事件 · 財務報表 · 附件文件
2024-01-05 8-K 項目 5.02 — 高管 · 董事變動
2024-01-30 8-K 項目 1.01,3.02,8.01,9.01 — 重要合約簽訂 · 未註冊證券出售 · 其他事件 · 財務報表 · 附件文件

這篇文章未能回答的問題

僅閱讀摘要的這篇文章，無法回答論文是用什麼方法、重新評估了什麼、以及證實到什麼程度。公司引用的論文後續被引用了多少次，可以透過 OpenAlexOpenAlex
資料來源 · 首頁的引用次數再次確認。接下來要看的是這家公司接下來的 8-K 是否會再次引用同一篇論文。

如何計算。 樣本是從2015-01-01至2026-09-03美國上市公司8-K中，選出標註論文DOI的1,561件，再篩選出公告日−3至+60日內有發表論文的184件，並可連結股價的144件。超額報酬是扣除市場報酬率後的日報酬率累計，時間範圍以公告日為0，+1至+20交易日。股價採用Sharadar調整收盤價，論文的元資料與摘要來自OpenAlex，公告搜尋使用SEC EDGAR專業搜尋。摘要摘要由機器生成，摘要中的數字是否出現在摘要中，由程式比對後再由人工審查。判定日為2026-10-07。

術語說明

8-K: 美國上市公司若有需要向股東通報的事項，需向證券交易委員會提交的隨機報告。以業績、合約、高階主管異動等項目編號來標示種類。本文的所有事件皆來自此文件。
超額收益: 股價收益率扣除市場整體收益率後的剩餘部分。用來扣除市場整體漲跌的影響，觀察該公司本身的走勢。
交易日: 僅計算證券市場開市的日子。扣除週末與休市日，20個交易日大約是日曆上一個月的時間。
樣本與百分位數: 將相同類型的過去案例彙整成一組稱為樣本，並在其中以百分位數表示從下往上數的順序。百分位數為10，表示在10件中，有9件比此案例表現更好。
摘要: 論文開頭所附的摘要。作者以數個句子說明做了什麼、如何做以及結果為何。若未閱讀全文，則無法得知方法的細節與限制。