此為韓語原文的機器翻譯，未經人工審閱。所引用的原文保留其原始語言，未進行翻譯。韓語原文

Readout 案例 C074 · 事後判讀 · 摘要標準

以《Blood Purification》論文為依據的生物製劑公告 — Prokidney，2023-01-10

ProkidneyProkidneyNASDAQ PROK
公告 SEC · 市況 Yahoo 在向美國證券交易委員會提交的公告中，引用了刊登於《Blood Purification》的論文作為自身主張的依據。我們依序閱讀了公司撰寫該論文的方式，以及論文實際呈現的範圍。我們也記錄了公告後一個月內股價的走勢，與過去類似案例相比處於何種位置。此為得知結果後所撰寫的事後判讀。論文僅閱讀至摘要部分。

事實摘要。 Prokidney 於 2023-01-10 8-K（項目 8.01 其他事件 · 9.01 財務報表·附件文件）中引用 Blood Purification 論文。論文於 2023-01-01 發表。公告當日市場相對超額報酬為 +7.6%，其後 20 個交易日累計為 +33.6%。若將 142 件樣本排列，此數字位於底部 96%。此數字為過去事實，並非應用於未來案例的規則。

+7.6%

公告當日超額報酬

+33.6%

20個交易日累計超額收益

96%

142個樣本中的百分位數（數值越低代表速度越快）

−7.4%

樣本中位數（20個交易日）

公告是在新聞稿中這樣引用論文的

美國上市公司若有須向股東說明的事項，必須向證券交易委員會提交稱為8-K的隨機報告。Prokidney於2023-01-10提交的文件中，項目編號為8.01其他事件 · 9.01財務報表·附件文件。公司在所附的新聞稿中引用了Blood Purification刊登的論文作為依據。若將引用該論文的原文逐字翻譯，內容如下：

The paper, titled Renal Autologous Cell Therapy (REACT) in Type 2 Diabetes with Late Stage 4 Diabetes-Related Chronic Kidney Disease: Trial Design and Early Analysis, was published online and will appear later this year in the print edition of the Journal (DOI: doi.org/10.1159/000527582 ).

讀者首先應注意的是，公司將論文放在新聞稿的哪個部分。接下來則是判斷該論文是否支持公司主張的全部內容，或僅支持其中一部分。要回答後面的問題，必須閱讀論文全文。本文僅閱讀摘要，因此無法回答這個問題。

論文摘要中所提到的範圍僅到此為止。

論文標題為Renal Autologous Cell Therapy in Type 2 Diabetes with Late Stage 4 Diabetes-Related Chronic Kidney Disease: Trial Design and Early Analysis，並於Blood Purification於2023-01-01刊登。作者所屬機構為University of Arizona、Banner - University Medical Center Tucson、Icahn School of Medicine at Mount Sinai、Boise Kidney & Hypertension Institute。論文開頭所附的摘要稱為摘要。本文僅閱讀到此為止。本文是機器閱讀摘要後撰寫的初稿，經數字對照篩選後，再由人工重寫的段落，與閱讀全文的正式評估等級不同。

這是一項二期試驗的設計與初步結果，針對10位因糖尿病導致腎功能大幅下降的成人，進行自體腎細胞分離、培養後再注入體內的細胞治療。參與者接受腎臟切片檢查，並從中選取細胞，在體外擴增後進行CT影像檢查。細胞被注入相同的腎臟兩次，兩次注射間隔為六個月。參與前六個月內，測量每位參與者腎功能下降的速度，作為其基準線。這項僅針對10人的單臂試驗，是用來觀察安全性與程序的階段，並非評估效果的論文。

摘要未能回答的問題，仍殘留在全文與附錄中。本文未深入閱讀到此部分，因此保留空白。公司引用的內容對應摘要中的哪一句話，讀者可自行對照上述兩段引用進行判斷。

一個月後，股價位於樣本的上四分位數內。

扣除與市場整體同步波動的部分後，剩餘的收益稱為超額收益。日期以股票市場開盤的交易日計算。以日曆來算，20個交易日約為一個月。本案例中公告當日與其後一個月的超額收益如下表所示。

區間	相對於市場的超額收益	意義
公佈前五個交易日	−3.4%	公佈前已經出現的波動程度
公佈當日	+7.6%	公佈日或下個第一個交易日
+1至+5個交易日累計	+24.0%	一週
+1~+20個交易日累計	+33.6%	一個月

將相同類型的過去案例收集起來的集合稱為樣本。在其中，從下往上數的位置以百分位數表示。此案例的一個月超額報酬+33.6%是在142個樣本中，從下往上數96%的位置，屬於上四分之一範圍內。

樣本刻度(20個交易日)	從下數第十位	從下數第四位	中位數	上25%	上10%	此案例
超額收益	−31.9%	−20.1%	−7.4%	+5.5%	+18.7%	+33.6%

樣本的一半落在表中中間兩個刻度之間。從表中確認此案例是在裡面還是外面。樣本是過去十年間美國上市公司在 8-K 中寫入論文的案例。公司本身從樣本中移除了。這裡寫的數字是過去的事實，而不是應用於下一個案例的規則。

公告後，公司發佈了此類文件

在公告日後，此公司發佈的三份 8-K 文件僅列出項目編號。沒有標題的 8-K 中，項目編號會說明內容類型。是業績公佈還是合約，都可以從該編號中得知。具體發生了什麼事，請閱讀每個連結的原文。

2023-01-19 8-K 項目 5.02,9.01 — 高管·董事變動 · 財務報表·附件文件
2023-02-06 8-K 項目 8.01 — 其他事件
2023-03-06 8-K 項目 8.01,9.01 — 其他事件 · 財務報表·附件文件

本文未能回答的問題

僅閱讀摘要的本文，無法回答論文以何種方法研究了什麼、證實到什麼程度。公司引用的論文後續被引用了多少次，可以透過 OpenAlexOpenAlex
資料來源 · 首頁引用次數再次確認。接下來要觀察的是這家公司接下來的 8-K 是否會再次引用同一篇論文。

如何計算。 樣本是從2015-01-01至2026-09-03美國上市公司8-K中，選出標註論文DOI的1,561件，再篩選出公告日−3至+60日內有發表論文的184件，並能連結股價的144件。超額報酬是扣除市場報酬率後的日報酬率累計，時間範圍以公告日為0，+1至+20交易日。股價採用Sharadar調整收盤價，論文的元資料與摘要來自OpenAlex，公告搜尋使用SEC EDGAR專業搜尋。摘要摘要由機器生成，摘要中的數字是否出現在摘要中，由程式比對後再由人工確認。判定日2026-10-07。

術語解釋

8-K: 美國上市公司若有需向股東通報的事項，需向證券交易委員會提交的隨機報告。根據營收、合約、高階主管異動等項目編號來區分類別。本文所討論的事件全部來自此類文件。
超額收益: 股價收益率扣除市場整體收益率後的餘額。用來扣除市場整體漲跌的影響，觀察該公司獨特的走勢。
交易日: 僅計算證券市場開市的日子。扣除週末與休市日，20個交易日大約是日曆上一個月的時間。
樣本與百分位數: 將相同類型的過去案例收集起來的集合是樣本，並在其中以百分位數表示從下往上數的順序。百分位數為10，代表在10件中，有9件比此案例表現更好。
摘要: 論文開頭所附的摘要。作者以數個句子說明做了什麼、如何做以及結果為何。若未閱讀全文，則無法得知方法的細節與限制。