Pharmaunternehmensmeldung basierend auf einer Veröffentlichung in der Zeitschrift Journal of the American Society of Nephrology — Alnylam Pharmaceuticals, 2016-08-04
Alnylam PharmaceuticalsAlnylam PharmaceuticalsNASDAQ ALNY
Berichte SEC · Marktstand Yahoo zitierte in seiner Meldung an die US-amerikanische Börsenaufsicht einen Artikel aus dem Journal of the American Society of Nephrology als Grundlage für seine Darstellung. Die Art und Weise, wie das Unternehmen den Artikel verfasste, und der tatsächliche Umfang, den der Artikel abdeckte, wurden nacheinander geprüft. Die Kursbewegung der Aktie innerhalb eines Monats nach der Meldung wurde im Vergleich zu ähnlichen früheren Fällen eingeordnet. Die Analyse wurde erst nach Kenntnis der Ergebnisse durchgeführt. Der Artikel wurde nur bis zur Zusammenfassung gelesen.
Die Pressemitteilung erwähnte das Papier wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre weitergeben muss, nennt man den Bericht, den es bei der US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite einreicht, 8-K. Die Dokumentennummer des Berichts, den Alnylam Pharmaceuticals am 2016-08-04 eingereicht hat, war 2.02 Ergebnisverkündigung · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an den Bericht angehängt war, das Papier, das in Journal of the American Society of Nephrology veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem das Papier zitiert wurde, lautet im Original wie folgt:
The Company also announces today the publication of pre-clinical data with ALN-GO1 for the treatment of primary hyperoxaluria type 1 (PH1) in the Journal of the American Society of Nephrology (Liebow et al., J Am Soc Nephrol, 2016; doi:10.1681/ASN.2016030338).
Zunächst muss der Leser prüfen, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung erwähnt. Danach ist zu klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um diese letzte Frage zu beantworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf liefern.
Der Umfang der Studie, wie er in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das Folgende.
Der Titel der Studie ist An Investigational RNAi Therapeutic Targeting Glycolate Oxidase Reduces Oxalate Production in Models of Primary Hyperoxaluria, und sie wurde am 2016-07-18 in Journal of the American Society of Nephrology veröffentlicht. Die Autorenhäuser sind Alnylam Pharmaceuticals (Vereinigte Staaten) · University of Alabama at Birmingham. Die Zusammenfassung, die am Anfang eines Artikels erscheint, wird Abstract genannt. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Entwurf, den eine Maschine nach dem Lesen der Zusammenfassung verfasst hat und der anschließend durch eine Zahlenprüfung gefiltert wurde, wurde anschließend von einer Person umgeschrieben. Deshalb ist er in Qualität von der endgültigen Bewertung eines Fachartikels abweichend.
Es handelt sich um eine Veröffentlichung, die den Entwicklungsprozess des Medikaments ALN-GO1 beschreibt, das auf RNA-Interferenz basiert und ein Enzym hemmt, um die primäre Oxalatnephropathie Typ 1 zu behandeln. Bei dieser Erkrankung fehlt ein Enzym, wodurch zu viel Oxalsäure produziert wird und Steine in den Nieren ansetzen. Am Ende führt dies zu einer terminalen Nierenversagen. Die einzige sichere Behandlung ist derzeit eine Leber- und Nierenverpflanzung, was lebenslange Immunsuppression und Operationrisiken mit sich bringt. Da es sich um eine Veröffentlichung zum Entwicklungsstand eines Medikaments handelt, liegt die Wirksamkeit an menschlichen Patienten außerhalb des Geltungsbereichs dieser Studie.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und den Anhängen beantwortet werden. Da dieser Text nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser muss selbst beurteilen, welcher Satz der Zusammenfassung dem von dem Unternehmen zitierten Abschnitt entspricht.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs in der mittleren Hälfte des Beispiels.
Der Gewinnanteil, der nicht auf den Gesamtmarktbewegungen beruht, wird Überschussrendite genannt. Das Datum wird als Handelstag angegeben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat. In der folgenden Tabelle sind die Überschussrenditen des Tag der Veröffentlichung und der darauffolgenden einen Monat aufgeführt.
| Zeitraum | Überschussrendite gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +4.2% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | −0.8% | Tag der Offenlegung oder erstes Börsenhandelstag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | +2.9% | Eine Woche |
| Kumulativ von +1 bis +20 Handelstage | −4.7% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten zählt, wird in Prozent angegeben. Der Überschussverlust von -4,7 % dieses Falls liegt innerhalb der untersten 56 % von 142 Fällen in der Stichprobe, also in der unteren Hälfte.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überrendite | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | −4.7% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Skalen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-Listed-Firmen in den letzten zehn Jahren Forschungsarbeiten in 8-K eingetragen haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten, keine Regeln, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Nach der Offenlegung hat das Unternehmen solche Dokumente herausgegeben.
Nach dem Tag der Offenlegung listet man nur die Nummern der drei 8-K-Dokumente auf, die das Unternehmen herausgegeben hat. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagt die Nummer die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Gewinnmitteilung oder einen Vertrag handelt, kann man anhand dieser Nummer erkennen. Was genau geschehen ist, kann man im Originaltext jedes Links nachlesen.
- 2016-09-19 8-K Punkt 1.01,5.02,7.01,9.01 — Abschluss wichtiger Verträge · Änderungen bei Vorstandsmitgliedern und Aufsichtsratsmitgliedern · Öffentlichkeitserklärung gemäß Reg FD · Finanzberichte und Anhänge
- 2016-10-05 8-K Punkt 8.01,9.01 — Sonstige Ereignisse · Finanzberichte und Anhänge
- 2016-11-02 8-K Punkt 2.02,9.01 — Veröffentlichung von Ergebnissen · Finanzberichte und Anhänge
Was dieser Text nicht beantwortet
Dieser Text, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden die Studie verwendet hat, was sie neu bewertet hat und wie weitreichend ihre Ergebnisse sind. Die Anzahl der Zitierungen der Studie durch das Unternehmen kann mithilfe der OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite-Zitationsstatistik erneut überprüft werden. Als nächstes wird geprüft, ob das Unternehmen in seinem nächsten 8-K erneut auf dieselbe Studie verweist.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein freiwilliger Bericht, den ein amerikanisches börsennotiertes Unternehmen an die Securities and Exchange Commission (SEC) einreicht, wenn es Ereignisse gibt, die die Aktionäre informieren müssen. Die Art des Ereignisses wird durch eine Nummer gekennzeichnet, z. B. für Ergebnisse, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus solchen Dokumenten.
- Überschussrendite
- Der Anteil der Aktienrendite, der nach Abzug der Gesamtmarktrendite übrig bleibt. Damit wird versucht, den Einfluss von Bewegungen des gesamten Marktes herauszurechnen, um das Verhalten eines einzelnen Unternehmens zu analysieren.
- Handelstag
- Ein Datum, an dem der Börsenhandel stattgefunden hat. Da Wochenenden und Feiertage nicht gezählt werden, entsprechen 20 Handelstage etwa einem Kalendermonat.
- Stichprobe und Perzentil
- Die Stichprobe besteht aus vergleichbaren früheren Fällen gleichen Typs, und der Prozentsatz gibt an, wie weit unten in der Liste der Fall liegt. Ein Prozentsatz von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall waren.
- Zusammenfassung
- Ein Abstract ist eine Zusammenfassung am Anfang eines Papers. Der Autor beschreibt in einigen Sätzen, was er wie gemacht und welche Ergebnisse erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht erkennen.