Pharma-Berichterstattung auf Grundlage eines Artikels in Journal for ImmunoTherapy of Cancer — Galectin Therapeutics, 17. Mai 2021
In der von Galectin TherapeuticsGalectin TherapeuticsNASDAQ GALT
Berichte SEC · Marktstand Yahoo beim US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsamt SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite eingereichten Berichterstattung wurde ein Artikel aus dem Journal for ImmunoTherapy of Cancer als Begründung für die Darstellung genutzt. Die Art und Weise, wie das Unternehmen den Artikel verfasste, und der tatsächliche Umfang, den der Artikel abdeckte, wurden nacheinander geprüft. Die Kursbewegung der Aktie innerhalb eines Monats nach der Veröffentlichung der Berichterstattung wurde im Vergleich zu vergleichbaren früheren Fällen eingeordnet. Die Analyse wurde nach Kenntnis der Ergebnisse erstellt. Der Artikel wurde nur bis zum Abstract gelesen.
Die Pressemitteilung erwähnte die Studie wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre weitergeben muss, nennt man den Bericht, den es bei der US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörde SEC einreicht, 8-K. Der Einreichungsnummer des Dokuments, das Galectin Therapeutics am 2021-05-17 eingereicht hat, war 2.02 Ergebnisbericht · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, eine Studie, die in Journal for ImmunoTherapy of Cancer veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem die Studie zitiert wurde, lautete im Original wie folgt:
“In our cancer, combination immunotherapy trial, results of the Phase 1 trial were published in the highest ranked fully open access peer-reviewed immunology journal.
Was der Leser zuerst prüfen sollte, ist, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung platziert hat. Danach gilt es zu klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um diese letzte Frage zu beantworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Artikel beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf liefern.
Der Umfang, der in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das hier Gesagte.
Der Titel der Studie ist Enhancing clinical and immunological effects of anti-PD-1 with belapectin, a galectin-3 inhibitor und sie wurde am 2021-04-01 in Journal for ImmunoTherapy of Cancer veröffentlicht. Die Autorenhinweise nennen die Institute Cancer Institute (WIA) · Providence Portland Medical Center · Bioscience Research · Shimadzu (China). Die Zusammenfassung, die am Anfang des Artikels steht, wird Abstract genannt. Dieser Artikel beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Text ist eine überarbeitete Version einer ersten Fassung, die von einer Maschine geschrieben und durch Zahlenvergleich gefiltert wurde, und hat daher eine andere Qualität als eine vollständige Lektüre des Artikels.
Es handelt sich um eine Phase-I-Dosissteigerungsstudie mit dem Galaktin-300,000,000-Präparat Velafermin in Kombination mit dem Immunonkologikum Pembrolizumab bei Patienten mit metastasiertem Melanom und Kopf-Hals-Plattenepithelkarzinom. Bei sieben von 14 Melanompatienten und zwei von sechs Patienten mit Kopf-Hals-Krebs zeigte sich eine objektive Tumorverkleinerung. Innerhalb des getesteten Dosisbereichs trat keine Dosisbegrenzende Toxizität auf, und die immunvermittelten Nebenwirkungen waren geringer als bei Pembrolizumab allein. Da die Studie ohne Kontrollgruppe durchgeführt wurde, kann aus dieser Veröffentlichung nicht geschlossen werden, dass die Kombinationstherapie der Monotherapie überlegen ist.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und in den Anhängen beantwortet werden könnten. Da dieser Artikel nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser muss anhand der beiden Zitate selbst beurteilen, welcher Satz der Zusammenfassung dem von dem Unternehmen zitierten Abschnitt entspricht.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs im unteren Quartil des Beispiels.
Der Gewinnanteil, der sich nicht auf den Gesamtmarkt bewegt, wird als Überschussrendite bezeichnet. Das Datum wird als Handelstag angegeben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage ungefähr einem Monat. In der folgenden Tabelle sind die Überschussrenditen des Veröffentlichungstages und des darauffolgenden Monats in diesem Fall aufgeführt.
| Zeitraum | Überschussrendite gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +8.1% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | +2.9% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −7.6% | Eine Woche |
| Kumulativ über 1–20 Handelstage | −29.3% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten an zählt, wird in Prozent angegeben. Der Überrenditeanteil dieses Falls von −29,3 % liegt innerhalb der Stichprobe von 142 Fällen in den untersten 13 %, also im untersten Viertel.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −29.3% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Skalen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-gehandelte Unternehmen in den letzten zehn Jahren Forschungsarbeiten in 8-K eingetragen haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten, keine Regeln, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Nach der Offenlegung hat das Unternehmen solche Dokumente herausgegeben.
Nach dem Tag der Offenlegung listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Gliederungszahlen auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagt die Gliederungszahl die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Gewinnmitteilung oder einen Vertrag handelte, kann man anhand dieser Zahl erkennen. Was genau geschehen ist, kann man im Originaltext jedes Links nachlesen.
- 2021-07-09 8-K Punkt 8.01, 9.01 — andere Ereignisse, Finanzberichte, Anhänge
- 2021-07-26 8-K Punkt 7.01 — Öffentlichkeitserklärung gemäß Reg FD
- 2021-08-16 8-K Punkt 2.02, 9.01 — Ergebnisverkündigung, Finanzberichte, Anhänge
Das, was dieser Text nicht beantwortet
Ein Text, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden das Papier verwendet, was es untersucht und wie weit es gezeigt hat. Man kann mithilfe der OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite-Zitierzahl erneut prüfen, wie oft das Papier, das das Unternehmen angeführt hat, später zitiert wurde. Als Nächstes wird geprüft, ob das Unternehmen in seinem nächsten 8-K erneut dasselbe Papier anführt.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein Bericht, den ein US-amerikanisches börsennotiertes Unternehmen bei der Securities and Exchange Commission einreicht, wenn es Ereignisse gibt, die die Aktionäre informieren müssen. Die Art des Ereignisses wird durch eine Nummer gekennzeichnet, z. B. für Ergebnisse, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus solchen Dokumenten.
- Überschussrendite
- Der Teil der Aktienrendite, der nach Abzug der Gesamtmarktrendite verbleibt. Damit wird versucht, den Anteil zu isolieren, der nicht auf allgemeine Marktbewegungen zurückgeht, sondern auf die spezifische Entwicklung eines Unternehmens.
- Handelstag
- Ein Datum, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Da Wochenenden und Feiertage nicht mitgezählt werden, entsprechen 20 Handelstage etwa einem Kalendermonat.
- Stichprobe und Perzentil
- Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle ist die Stichprobe, und innerhalb dieser wird angegeben, wie weit unten von der Position in Prozent rangiert. Ein Prozentwert von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall abgeschnitten haben.
- Zusammenfassung
- Ein Abstract am Anfang eines Papers. Der Autor fasst in einigen Sätzen zusammen, was er wie gemacht und welche Ergebnisse erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht erkennen.