Ceci est une traduction automatique du texte source en coréen. Elle n'a pas été revue par un humain. Le texte source cité est conservé tel quel dans sa langue originale sans être traduit. Texte source en coréen

Cas Readout C065 · Jugement rétrospectif · Critères de l'abstract

Déclaration pharmaceutique basée sur un article de la revue MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report — Tonix Pharmaceuticals, 2022-05-09

Dans sa déclaration au Securities and Exchange CommissionSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web des États-Unis, Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Déclaration d'entreprise SEC · Cours boursier Yahoo a cité un article publié dans la revue MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report comme base de ses affirmations. Nous avons lu successivement la manière dont l'entreprise a rédigé cet article et la portée réelle qu'il démontre. Nous avons noté à quel point le mouvement boursier sur un mois suivant la déclaration se situait par rapport à des cas similaires du passé. Il s'agit d'un jugement rétrospectif rédigé après connaissance du résultat. L'article n'a été lu qu'au niveau de l'abstract.

Résumé des faits. Tonix Pharmaceuticals a cité l'article MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report dans son formulaire 8-K du 2022-05-09 (item 2.02 déclaration de résultats · 7.01 communication publique Reg FD · 9.01 états financiers · documents joints). L'article a été publié le 2022-04-26. Le rendement boursier excédentaire par rapport au marché le jour de la déclaration était de −3,5 %, et cumulé sur les 20 jours suivants, il s'est élevé à −47,6 %. Avec un échantillon de 142 cas, ce résultat se situe dans le 5 % inférieur. Ce chiffre est un fait passé. Il ne s'agit pas d'une règle applicable aux cas futurs.

−3.5%

Rendement boursier excédentaire le jour de la déclaration

−47.6%

Rendement cumulé sur 20 jours de négociation

Percentile dans un échantillon de 142 cas (plus bas signifie plus rapide)

−6.9%

Médiane de l'échantillon (20 jours de négociation)

La communication a mentionné la publication dans un article scientifique

Lorsqu'une entreprise cotée aux États-Unis doit informer ses actionnaires, elle remet un rapport périodique à la Securities and Exchange Commission, appelé 8-K. Le numéro d'élément de ce document, soumis par Tonix Pharmaceuticals le 09 mai 2022, était 2.02 Annonce des résultats · 7.01 Communication publique selon Reg FD · 9.01 États financiers · Documents joints. L'entreprise a cité dans sa note de presse, jointe à ce document, l'article publié dans MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report. Si l'on traduit littéralement la phrase qui cite cet article, elle est la suivante :

DOI: http://dx.doi.org/10.15585/mmwr.mm7117e3 Recent Highlights--Financial As of March 31, 2022, Tonix had $140.4 million of cash and cash equivalents, compared to $178.7 million as of December 31, 2021. Subsequent to March 31, 2022, the Company sold 33.9 million shares of common stock in at-the-market offerings (ATM) sales under a Sales Agreement with A.G.P./Alliance Global Partners, for net proceeds of approximately $6.8 million.

Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé l'article scientifique dans son communiqué. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'intégralité des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article n'a lu que le résumé et ne peut donc pas y répondre.

La portée de l'article mentionnée dans le résumé s'arrête ici.

Le titre de l'article est Seroprevalence of Infection-Induced SARS-CoV-2 Antibodies — United States, September 2021–February 2022 et il a été publié dans MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report le 2022-04-26. L'affiliation des auteurs n'a pas été confirmée. Le résumé, qui est imprimé en tête de l'article, est appelé résumé. Cet article n'a lu que jusqu'à ce point. Il s'agit d'un brouillon rédigé par une machine après avoir lu le résumé et filtré par comparaison numérique, puis réécrit par un humain. Il est donc d'un niveau inférieur à une lecture complète et authentique de l'article.

Ce document n'est pas un article scientifique mais un rapport hebdomadaire émis par le centre américain de contrôle et de prévention des maladies. Il suit, sur la base d'échantillons sanguins prélevés par des laboratoires commerciaux, le taux de personnes possédant des anticorps, donc ayant été infectées, par tranches d'âge, de septembre 2021, lorsque la variante Omicron s'est propagée, jusqu'à février 2022. Il s'agit d'une enquête visant à estimer l'ampleur réelle de l'infection, car les infections asymptomatiques ou non diagnostiquées ne sont pas prises en compte dans les statistiques officielles. Les chiffres des taux sont dans le tableau du corps de l'article, pas dans le résumé.

Ce que le résumé ne répond pas reste dans l'article principal et les annexes. Cet article, n'ayant pas atteint ces parties, laisse les lacunes telles quelles. Le lecteur doit comparer les deux citations ci-dessus pour déterminer à quelle phrase du résumé le passage cité par l'entreprise correspond.

Un mois plus tard, la cote boursière se situait dans le quart inférieur de l'échantillon.

Le rendement restant, après soustraction de la part liée au mouvement global du marché, est appelé rendement excédentaire. La date est écrite en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où le marché boursier est ouvert. Sur le calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant sont présentés dans le tableau ci-dessous.

Période	Rendement excédentaire par rapport au marché	Signification
Cinq jours ouvrables avant l'annonce	+0.8%	Niveau de mouvement avant l'annonce
Jour de l'annonce	−3.5%	Jour de l'annonce ou première séance de trading suivante
Cumulé sur +1 à +5 jours ouvrables	−33.1%	Une semaine
+1 à +20 jours de négociation cumulés	−47.6%	Un mois

Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le gain excédentaire mensuel de -47,6 % de ce cas se situe dans le quart inférieur, correspondant au 5 % des 142 cas de l'échantillon, en partant du bas.

Échelle d'échantillon (20 jours de négociation)	dixième à partir du bas	quatrième à partir du bas	médiane	25 % supérieurs	Top 10 %	Ce cas
bénéfice excédentaire	−31.8%	−20.1%	−6.9%	+5.5%	+19.5%	−47.6%

La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations du milieu du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise concernée a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés, pas des règles applicables aux prochains cas.

Il y a 23 autres cas concernant la même entreprise qui a mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K, et ils sont inclus dans le tableau ci-dessous.

Date de divulgation	la revue scientifique de cette publication	bénéfice excédentaire d'un mois
2018-01-22	PLoS ONE	−15.3%
2020-12-04	Genome biology	+20.9%
2020-12-23	Genome biology	+32.1%
2021-11-23	JCI Insight	−11.5%
2021-12-14	JCI Insight	−23.9%
2022-01-04	JCI Insight	−38.1%
2022-01-11	JCI Insight	−31.8%
2022-03-14	Nature Structural & Molecular Biology	−9.3%

après l'annonce, l'entreprise a publié ces documents

trois formulaires 8-K déposés par cette entreprise après la date d'annonce sont listés ici avec uniquement leurs numéros d'items. Dans les formulaires 8-K sans titre, les numéros d'items indiquent le type de contenu. On peut ainsi savoir s'il s'agissait d'une déclaration de résultats ou d'un contrat. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.

2022-05-16 8-K Item 3.03, 5.03, 8.01, 9.01 — modification des droits des actionnaires, modification des statuts, autres événements, états financiers et documents annexes
2022-05-18 8-K Article 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgation Reg FD · Autres événements · États financiers · Documents joints
2022-05-31 8-K Article 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgation Reg FD · Autres événements · États financiers · Documents joints

Ce que cet article ne répond pas

Cet article, basé uniquement sur le résumé, ne répond pas à la question de savoir comment la recherche a été menée, ce qu'elle a montré et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, grâce au nombre de citations sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, combien de fois l'article a été cité par la suite. Ce qui suivra, ce sera de voir si le prochain 8-K de cette entreprise cite à nouveau le même article.

Comment l'a-t-on mesuré. L'échantillon est constitué de 144 entreprises cotées aux États-Unis parmi 1 561 annonces de DOI d'articles scientifiques dans les dépôts 8-K entre le 2015-01-01 et le 2026-09-03, sélectionnant les 184 cas où des articles ont été publiés entre -3 et +60 jours par rapport à la date d'annonce, et pour lesquels les cours boursiers sont disponibles. Le rendement excédentaire est l'accumulation des rendements journaliers nets du rendement du marché, la période d'analyse étant de +1 à +20 jours ouvrables avec la date d'annonce fixée à 0. Les cours boursiers sont les prix de clôture ajustés de Sharadar, les métadonnées et résumés des articles proviennent d'OpenAlex, et la recherche des annonces utilise la recherche professionnelle de SEC EDGAR. Les résumés sont résumés par machine, les chiffres contenus dans les résumés sont comparés par programme avec le texte original, puis vérifiés manuellement. Date d'analyse : 2026-10-07.

Explication des termes

8-K: Rapport provisoire soumis par une entreprise cotée aux États-Unis au SEC lorsqu'elle doit informer ses actionnaires d'un événement. Les catégories sont indiquées par des numéros d'articles concernant des éléments tels que les résultats, les contrats ou les changements de direction. Tous les faits rapportés dans cet article proviennent de ce document.
Rendement excédentaire: Rendement résiduel par rapport au rendement global du marché dans le ratio cours/bénéfice. Il permet d'isoler le mouvement propre à l'entreprise en éliminant l'effet d'une hausse ou d'une baisse générale du marché.
Jour de négociation: Date comptant uniquement les jours d'ouverture du marché boursier. Les weekends et jours de fermeture sont exclus, donc 20 jours de négociation correspondent à un mois environ sur le calendrier.
Échantillon et percentile: L'échantillon est un regroupement de cas similaires du passé, et la position relative de chaque cas dans cet ensemble est exprimée en percentile. Un percentile de 10 signifie que neuf cas sur dix dans cet ensemble sont meilleurs que ce cas.
Résumé: Extrait introductif d'un article scientifique. L'auteur résume en quelques phrases ce qu'il a fait, comment et ce qu'il a trouvé. Sans lire l'article complet, on ne peut pas connaître les détails et les limites de la méthode.