Declaração corporativa baseada em artigo da MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report — Tonix Pharmaceuticals, 2022-05-09
A Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Divulgação SEC · Cotação Yahoo citou um artigo publicado na MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report em sua declaração à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. A empresa analisou a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo estudo, em sequência. Anotou como o movimento do preço das ações nos 30 dias seguintes à divulgação se comparava com casos anteriores do mesmo tipo. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após o conhecimento dos resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação foi escrita dentro da nota à imprensa da seguinte forma
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), que é chamado de 8-K. A Tonix Pharmaceuticals apresentou esse documento em 09/05/2022, com os números dos itens 2.02 divulgação de resultados · 7.01 divulgação pública Reg FD · 9.01 demonstrações financeiras · anexos. A empresa citou um artigo publicado em MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report na nota à imprensa anexa a esse documento. A frase em que a empresa citou o artigo, reproduzida textualmente, é a seguinte:
DOI: http://dx.doi.org/10.15585/mmwr.mm7117e3 Recent Highlights--Financial As of March 31, 2022, Tonix had $140.4 million of cash and cash equivalents, compared to $178.7 million as of December 31, 2021. Subsequent to March 31, 2022, the Company sold 33.9 million shares of common stock in at-the-market offerings (ATM) sales under a Sales Agreement with A.G.P./Alliance Global Partners, for net proceeds of approximately $6.8 million.
O que o leitor deve ver primeiro é onde a empresa colocou o artigo na parte da nota de imprensa. Depois, é preciso distinguir se o artigo sustenta a totalidade da afirmação da empresa ou apenas uma parte dela. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este artigo, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Seroprevalence of Infection-Induced SARS-CoV-2 Antibodies — United States, September 2021–February 2022 e foi publicado em MMWR Morbidity and Mortality Weekly Report em 2022-04-26. A filiação dos autores não foi confirmada. A sinopse publicada no início do artigo é chamada de resumo. O que este artigo leu foi até ali. Este parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que foi filtrado por comparação numérica, e, portanto, é de qualidade inferior à leitura e interpretação do texto completo.
Este documento não é um artigo, mas uma relatório semanal emitido pelo Centro de Controle e Prevenção de Doenças dos Estados Unidos. A partir de setembro de 2021, quando a variante Ômicron se espalhou, até fevereiro de 2022, foi feito um acompanhamento por faixa etária da proporção de pessoas com anticorpos, com base em amostras sanguíneas de laboratórios comerciais. Como infecções assintomáticas ou não diagnosticadas não aparecem nos relatórios estatísticos, trata-se de uma pesquisa que busca estimar a escala real da infecção por meio da taxa de anticorpos. Os números das proporções estão na tabela do corpo do texto, não no resumo.
O que o resumo não responde permanece no texto principal e no apêndice. Este artigo, que não chegou até ali, deixa as lacunas como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima e decidir por conta própria a qual frase do resumo corresponde a citação feita pela empresa.
Uma semana depois, a cotação estava na primeira quartilha da amostra.
O retorno acima do que seria esperado com base no movimento do mercado é chamado de retorno excessivo. As datas são contadas apenas nos dias em que o mercado acionário está aberto, registradas como negócios. Em termos de calendário, 20 negócios equivalem a cerca de um mês. A seguir, está a tabela com o retorno excessivo no dia da divulgação e nos 30 dias seguintes.
| Período | Retorno excessivo em relação ao mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | +0.8% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | −3.5% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | −33.1% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −47.6% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -47,6%, está na primeira quarta parte, correspondendo aos 5% inferiores entre os 142 casos da amostra.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.8% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −47.6% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados, não regras aplicáveis a casos futuros.
Há 23 casos adicionais na amostra em que a mesma empresa incluiu artigos científicos em 8-K, e eles estão incluídos na tabela abaixo.
| Data da divulgação | A revista acadêmica da pesquisa | Lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-04 | Genome biology | +20.9% |
| 2020-12-23 | Genome biology | +32.1% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
Após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
Após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Aqui, apenas os números dos itens são listados. Em documentos 8-K sem títulos, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, pois isso permite identificar se foi uma divulgação de resultados ou um contrato. Para saber exatamente o que aconteceu, é necessário ler o conteúdo original em cada link.
- 2022-05-16 8-K Item 3.03, 5.03, 8.01, 9.01 — Direitos dos acionistas · Alterações no estatuto · Outros eventos · Demonstrações financeiras e documentos anexos
- 2022-05-18 8-K Item 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Outros eventos · Demonstrações financeiras · Anexos
- 2022-05-31 8-K Item 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Outros eventos · Demonstrações financeiras · Anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas resumos, não responde como o estudo usou métodos, o que revisou e até onde mostrou. Se o estudo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo estudo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos EUA apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que precisa ser comunicado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo provêm deste documento.
- Retorno acima do mercado
- Parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado como um todo da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte comum de alta ou queda do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do mais baixo. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que este caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados foram obtidos. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.