Déclaration d'une société pharmaceutique basée sur un article publié dans l'American Journal of Transplantation — Tonix Pharmaceuticals, 2023-05-08
Dans sa déclaration au Securities and Exchange CommissionSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web des États-Unis, Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Déclaration d'entreprise SEC · Cours boursier Yahoo a cité un article publié dans l'American Journal of Transplantation comme base de ses affirmations. La société a lu successivement la manière dont l'article a été rédigé et l'étendue réelle qu'il a démontrée. Elle a également noté la performance boursière sur un mois suivant la déclaration, en la comparant à des cas similaires passés. Il s'agit d'un jugement rétrospectif rédigé après connaissance du résultat. L'article n'a été lu que jusqu'à l'abstract.
Le communiqué a mentionné la publication de la recherche de cette manière dans le document.
Lorsqu'une entreprise cotée aux États-Unis doit informer ses actionnaires, elle dépose un rapport provisoire auprès de la Securities and Exchange Commission, appelé 8-K. Le numéro de l'élément dans le document déposé par Tonix Pharmaceuticals le 2023-05-08 est 2.02 Résultats · 9.01 États financiers · Documents joints. L'entreprise a cité un article publié dans American Journal of Transplantation dans le communiqué de presse joint. Si l'on reproduit littéralement la phrase du communiqué de presse qui cite cet article, elle est la suivante :
In April 2023, the Company announced the online publication of two papers in the American Journal of Transplantation by faculty at the Center for Transplantation Sciences, Massachusetts General Hospital (MGH) in collaboration with Tonix Pharmaceuticals 1,2 .
Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé l'article scientifique dans son communiqué. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'intégralité des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article n'a lu que le résumé et ne peut donc pas y répondre.
La portée de l'article telle qu'elle est mentionnée dans le résumé s'arrête ici.
Le titre de l'article est TNX-1500, a crystallizable fragment–modified anti-CD154 antibody, prolongs nonhuman primate cardiac allograft survival et il a été publié dans American Journal of Transplantation le 2023-04-06. Les affiliations des auteurs sont Sapporo Medical University, Massachusetts General Hospital, Sapporo Medical University Hospital et Teine Keijinkai Hospital. Le résumé qui figure en tête de l'article est appelé résumé. Cet article n'a lu que jusqu'à ce point. Il s'agit d'un brouillon rédigé par une machine après comparaison numérique, puis réécrit par un humain, ce qui en fait un niveau inférieur à une lecture complète et authentique de l'article.
Il s'agit d'une expérience consistant à greffer le cœur d'un singe à un autre singe, puis à administrer pendant six mois un anticorps, TNX-1500, destiné à bloquer la réaction immunitaire. Le groupe ayant reçu la dose standard seule a vu le cœur greffé survivre plus de 265 jours, celui ayant reçu une faible dose a vu une survie de 99 jours, et celui ayant reçu une faible dose combinée à un immunosuppresseur a vu une survie de 88 jours. La dose standard a bloqué la production d'anticorps ciblant le donneur et a également réduit la réaction de rejet chronique. Aucune complication liée aux caillots sanguins n'a été observée. Il s'agit d'une étude animale, donc il est hors du cadre de cet article de savoir si les mêmes résultats peuvent être obtenus chez l'homme.
Ce que le résumé ne répond pas reste dans l'article complet et les annexes. Cet article, n'ayant pas lu au-delà, laisse les lacunes telles qu'elles sont. Le lecteur doit comparer les deux citations ci-dessus pour déterminer par lui-même quelle phrase du résumé correspond à la citation faite par l'entreprise.
Un mois plus tard, le cours de l'action se situait dans le quart inférieur de l'échantillon.
Le rendement excédentaire désigne le rendement restant après avoir soustrait la part qui suit le mouvement global du marché. La date est notée en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où la bourse est ouverte. Sur le calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant sont présentés dans le tableau ci-dessous.
| Période | Rendement excédentaire par rapport au marché | Signification |
|---|---|---|
| Cinq jours ouvrables avant l'annonce | −0.9% | Niveau de mouvement avant l'annonce |
| Jour de l'annonce | −1.7% | Jour de l'annonce ou première séance de trading suivante |
| Cumulé sur +1 à +5 jours ouvrables | −45.1% | Une semaine |
| +1 à +20 jours de négociation cumulés | −45.9% | Un mois |
Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le gain excédentaire mensuel de -45,9 % de ce cas se situe dans le quart inférieur, correspondant à 6 % parmi 142 cas d'échantillon.
| Échelle d'échantillon (20 jours de négociation) | dixième depuis le bas | quatrième depuis le bas | médiane | 25 % supérieurs | Top 10 % | Ce cas |
|---|---|---|---|---|---|---|
| bénéfice excédentaire | −31.8% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −45.9% |
La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations du milieu du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise elle-même a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés, pas des règles applicables aux cas futurs.
Il y a 23 autres cas où la même entreprise a mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K, qui sont présentés ensemble dans le tableau ci-dessous.
| Date de divulgation | dans la revue scientifique | bénéfice excédentaire d'un mois |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-04 | Genome biology | +20.9% |
| 2020-12-23 | Genome biology | +32.1% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
après l'annonce, l'entreprise a publié ces documents
trois formulaires 8-K déposés par cette entreprise après la date d'annonce sont listés ici avec uniquement leurs numéros d'items. Dans les formulaires 8-K sans titre, les numéros d'items indiquent le type de contenu, car ils permettent de savoir s'il s'agissait d'une publication de résultats ou d'un contrat. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.
- 2023-05-09 8-K Item 3.03, 5.03, 8.01, 9.01 — Modification des droits des actionnaires · Modification des statuts · Autres événements · États financiers et documents annexes
- 2023-05-17 8-K Article 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgation Reg FD · Autres événements · États financiers · Documents joints
- 2023-05-22 8-K Article 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgation Reg FD · Autres événements · États financiers · Documents joints
Ce que cet article ne répond pas
Cet article, basé uniquement sur le résumé, ne répond pas à la question de savoir quelle méthode la recherche a utilisée, ce qu'elle a montré et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, via le nombre de citations sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, combien de fois l'article a été cité depuis sa publication. Ce qui suivra, ce sera de voir si le prochain 8-K de cette entreprise cite à nouveau le même article.
Explication des termes
- 8-K
- Rapport provisoire soumis par une entreprise cotée aux États-Unis au SEC lorsqu'elle doit informer ses actionnaires d'un événement. Les catégories sont indiquées par des numéros d'articles, comme les résultats, les contrats ou les changements de direction. Tous les faits rapportés dans cet article proviennent de ce document.
- Rendement excédentaire
- Rendement résiduel obtenu en soustrayant au rendement de l'action le rendement global du marché. Cela permet d'éliminer l'effet d'une hausse ou d'une baisse générale du marché pour observer uniquement le mouvement propre à cette entreprise.
- Jour de négociation
- Date comptant uniquement les jours où la bourse est ouverte. Les weekends et jours de fermeture sont exclus, donc 20 jours de trading correspondent à un mois environ sur le calendrier.
- Échantillon et percentile
- L'échantillon est un regroupement de cas similaires du passé, et la position relative de chaque cas dans cet ensemble est exprimée en percentile. Un percentile de 10 signifie que neuf cas sur dix dans cet ensemble sont meilleurs que ce cas.
- Résumé
- Résumé publié en tête de l'article scientifique. L'auteur résume en quelques phrases ce qu'il a fait, comment il l'a fait et ce qu'il a trouvé. Sans lire l'article complet, on ne peut pas connaître les détails et les limites de la méthode.