Declaração corporativa com base em artigo publicado no Journal of the Endocrine Society — Lumos Pharma, 2021-03-09
Na declaração da Lumos PharmaLumos PharmaUS LUMO
à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a empresa citou um artigo publicado no Journal of the Endocrine Society como base para suas afirmações. A empresa analisou a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo estudo, em sequência. Anotou como se comparou o movimento da cotação acionária nos 30 dias seguintes à divulgação com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após o conhecimento dos resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação está mencionando a pesquisa dessa forma dentro da nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), conhecido como 8-K. O número do item no documento apresentado por Lumos Pharma em 09/03/2021 foi 2.02 divulgação de resultados · 9.01 demonstrações financeiras · documentos anexos. A empresa citou uma pesquisa publicada em Journal of the Endocrine Society na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase original que menciona a pesquisa é a seguinte:
Não foi possível localizar automaticamente a frase que cita o artigo na nota de imprensa. Verifique no link da versão original. Não substitua por outro parágrafo.
O que o leitor vê primeiro é onde a empresa colocou o artigo na nota de imprensa. Em seguida, é preciso determinar se esse artigo sustenta a totalidade da afirmação da empresa ou apenas uma parte dela. Para responder a essa última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que lê apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Corroboration of Height Velocity Prediction Markers for rhGH With an Oral GH Secretagogue Treatment in Children With GHD e foi publicado em Journal of the Endocrine Society em 25-02-2021. As afiliações dos autores são Justus-Liebig-Universität Gießen · Lumos Pharma (Estados Unidos) · Wake Forest University. O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. Este texto lê até esse ponto. Trata-se de um rascunho gerado por uma máquina a partir de comparações numéricas, posteriormente reescrito por uma pessoa, e, portanto, é de uma categoria diferente da leitura e avaliação completa do artigo.
Trata-se de uma pesquisa que revisita dados existentes para verificar se é possível usar um medicamento oral em vez de injeções para crianças com deficiência de hormônio do crescimento. As injeções são mais eficazes para casos graves de deficiência. A hipótese é que medicamentos orais sejam adequados para casos moderados. Foram analisados os níveis de IGF-I antes do tratamento e a resposta máxima do hormônio do crescimento em testes de estimulação, para ver como bem eles previam a velocidade de crescimento após 12 meses, em 514 crianças de um banco de dados histórico. Como se trata de uma análise de dados históricos, este artigo não responde se o medicamento oral é realmente eficaz.
O que a resumo não responde permanece no artigo e no apêndice. Este texto, que não vai até lá, deixa os espaços em branco como estão. Onde a citação da empresa corresponde a qual frase do resumo, o leitor deve julgar por conta própria comparando as duas citações acima.
Uma semana depois, a ação estava na metade do meio da amostra.
O restante do retorno, após subtrair a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada em dias úteis, contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A tabela abaixo mostra o retorno acima do mercado no dia da divulgação e nos 30 dias seguintes.
| Período | Retorno acima do mercado em relação ao mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −7.6% | Grau de movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | −4.8% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| +1 a +5 dias úteis acumulados | −6.8% | uma semana |
| +1 a +20 dias úteis acumulados | −5.0% | um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de -5,0% deste caso está na metade inferior, correspondendo a 55% das 142 amostras contadas a partir de baixo.
| Amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | Mediana | 25% superior | Top 10% | este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | −5.0% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados, não regras aplicáveis a casos futuros.
Após a divulgação, a empresa emitiu este documento
Após a data da divulgação, três documentos 8-K apresentados pela empresa são listados apenas pelos números dos itens. Isso ocorre porque, em documentos 8-K sem títulos, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo. Se foi uma divulgação de resultados ou um contrato, pode-se identificar pelo número. Para saber qual evento ocorreu, é necessário ler o original em cada link.
- 2021-03-23 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros eventos · Demonstrações financeiras · Anexos
- 2021-04-14 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros eventos · Demonstrações financeiras · Anexos
- 2021-04-21 8-K Item 5.02, 7.01, 9.01 — Mudanças em diretores e executivos · Divulgação Reg FD · Demonstrações financeiras · Anexos
O que este texto não respondeu
Este artigo, que lê apenas resumos, não consegue responder como o estudo refez algo, quais métodos utilizou e até onde mostrou resultados. Se o artigo citado pela empresa foi citado posteriormente, isso pode ser verificado novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo estudo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação contínua que empresas cotadas na bolsa dos EUA enviam à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando ocorre algum evento relevante para os acionistas. Os tipos de eventos são identificados por números de seção, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo vêm desse documento.
- Retorno excessivo
- A parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado inteiro da rentabilidade do ativo. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte que se deve ao movimento geral do mercado.
- Dia útil
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a aproximadamente um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do mais baixo. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que este caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais foram os resultados. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.