Declaração corporativa com base em artigo da bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory) — Rigel Pharmaceuticals, 2020-08-04
A Rigel PharmaceuticalsRigel PharmaceuticalsNASDAQ RIGL
Divulgação SEC · Cotação Yahoo citou um artigo publicado na bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory) como base para sua declaração à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. A empresa leu, em sequência, a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo artigo. Anotou como se comparou o movimento da cotação acionária nos 30 dias seguintes à divulgação com casos anteriores do mesmo tipo. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após conhecer o resultado. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação mencionou a pesquisa da seguinte forma na nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), conhecido como 8-K. O número do item no documento apresentado por Rigel Pharmaceuticals em 04/08/2020 foi 2.02 divulgação de resultados · 9.01 demonstrações financeiras · documentos anexos. A empresa citou uma pesquisa publicada em bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory) na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou a pesquisa, reproduzida textualmente, é a seguinte:
Anti-SARS-CoV-2 IgG from severely ill COVID-19 patients promotes macrophage hyper-inflammatory responses. bioRxiv July 13, 2020. doi: https://doi.org/10.1101/2020.07.13.190140 2. Alimova M. et al.
O que o leitor vê primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Depois, é preciso distinguir se o artigo apoia a totalidade da afirmação da empresa ou apenas uma parte. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Anti-SARS-CoV-2 IgG from severely ill COVID-19 patients promotes macrophage hyper-inflammatory responses e foi publicado em bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory) em 2020-07-13. Os autores pertencem à Amsterdam University Medical Centers · University of Amsterdam · Sanquin · Leiden University Medical Center. A sinopse publicada no início do artigo é chamada de resumo. O que este texto leu foi até ali. Este parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que comparou os números, e é de nível diferente da leitura completa e revisada do artigo.
Este texto é um estudo experimental publicado no bioRxiv, uma plataforma que divulga manuscritos antes da revisão. Através de experimentos em células, mostrou que anticorpos obtidos do soro de pacientes com coronavírus grave ativam excessivamente os macrófagos humanos, destruindo a barreira dos vasos pulmonares e formando microtrombos. Essa capacidade inflamatória excessiva estava relacionada a mudanças na sequência de açúcares na parte final do anticorpo. Com a substância ativa de um medicamento já aprovado, foi possível bloquear essa reação em experimentos com células, mas se o mesmo ocorre nos pacientes é algo fora do escopo deste artigo.
O que o resumo não responde permanece nos anexos e no artigo completo. Este texto, que não chegou até lá, deixa as lacunas como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima para determinar a qual frase do resumo corresponde ao trecho citado pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava na metade central da amostra.
O retorno restante, após excluir a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada como dia útil, contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A tabela abaixo mostra o retorno acima do mercado no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno acima do mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −7.5% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | +0.3% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | +0.5% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −1.6% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês de -1,6% nesse caso está entre os 61% a partir de baixo na amostra de 142 casos, ou seja, dentro da metade inferior.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | −1.6% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Após a divulgação, a empresa emitiu os seguintes documentos
Listam-se apenas os números dos três itens 8-K emitidos pela empresa após a data da divulgação. Em itens 8-K sem título, o número do item indica o tipo de conteúdo. Pode-se identificar se foi uma divulgação de resultados ou um contrato pelo número. Para saber qual evento ocorreu, lê-se o original em cada link.
- 2020-10-08 8-K Item 5.02 — Mudanças em Diretores e Executivos
- 2020-11-05 8-K Item 2.02, 9.01 — Divulgação de resultados · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2021-01-11 8-K Item 2.02, 9.01 — Anúncio de resultados · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas o resumo, não responde como o estudo foi conduzido, o que foi revisado e até onde foi demonstrado. Se o artigo científico citado pela empresa foi citado posteriormente, isso pode ser verificado novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo artigo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório 8-K é um relatório de divulgação imediata que empresas cotadas nos EUA enviam à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando ocorre algum evento relevante para os acionistas. Cada evento é classificado por um número de item, como resultados, contratos ou mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo são provenientes desse documento.
- Retorno excessivo
- O que resta quando se subtrai a rentabilidade do mercado inteiro da rentabilidade das ações. É usado para observar o movimento específico da empresa, excluindo o impacto geral do mercado.
- Dia útil
- Data contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do mais baixo. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos tiveram desempenho melhor que este caso.
- Resumo
- A resenha no início do artigo. O autor descreve em poucas frases o que fez, como fez e o que obteve. Sem ler o texto completo, não é possível conhecer os detalhes e limites do método.