Declaração regulatória de uma empresa farmacêutica com base em um artigo da Scientific American — Cartesian Therapeutics, 2022-04-06
Na declaração regulatória da Cartesian TherapeuticsCartesian TherapeuticsNASDAQ RNAC
Divulgação SEC · Cotação Google à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a empresa citou um artigo publicado na Scientific American como base para suas afirmações. Leu-se a maneira como a empresa escreveu o artigo e o escopo real demonstrado pelo artigo, respectivamente. Anotou-se onde a movimentação do preço da ação nos 30 dias seguintes à divulgação se encaixa em comparação com casos anteriores do mesmo tipo. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após conhecer o resultado. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação mencionou a pesquisa dessa forma na nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), conhecido como 8-K. O número do item no documento apresentado por Cartesian Therapeutics em 06/04/2022 foi 8.01 Outros Eventos · 9.01 Demonstrações Financeiras · Anexos. A empresa citou uma pesquisa publicada em Scientific American na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou a pesquisa, reproduzida textualmente, é a seguinte:
In addition, any forward-looking statements included in this presentation represent the Company’s views only as of the date of its publication and should not be relied upon as representing its views as of any subsequent date.
O que o leitor deve ver primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Em seguida, é preciso determinar se o artigo apoia a totalidade da afirmação da empresa ou apenas uma parte dela. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Autoimmune Disease, by the Numbers e foi publicado em Scientific American em 2022-04-01. A filiação dos autores não foi confirmada. O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. O que este texto leu foi até ali. Este parágrafo foi escrito por uma máquina que leu o resumo e escreveu um rascunho, que foi filtrado por comparação numérica e depois reescrito por uma pessoa, o que o coloca em uma categoria diferente da leitura e avaliação do artigo completo.
Este texto não é um artigo científico, mas uma reportagem da revista científica para o público geral Scientific American. Como não há resumo, não foi feita uma síntese e o que se pode saber pelo título é apenas que se trata de uma reportagem que percorre os números sobre doenças autoimunes. A frase em que a empresa se baseia nesse artigo está acima, reproduzida textualmente.
O que o resumo não responde permanece nos textos completos e anexos. Como este texto não chegou até lá, deixa os espaços em branco como estão. O trecho citado pela empresa corresponde a qual frase do resumo é algo que o leitor deve julgar por conta própria, comparando as duas citações acima.
Uma semana depois, a cotação estava na primeira quartilha da amostra.
O retorno acima do que seria esperado com base no movimento do mercado é chamado de retorno anormal. As datas são contadas apenas nos dias em que o mercado acionário está aberto, registradas como negócios. Em termos de calendário, 20 negócios equivalem a cerca de um mês. A seguir, está a tabela com o retorno anormal do dia da divulgação e nos 30 dias seguintes.
| Período | Retorno anormal em relação ao mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −0.1% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | −0.4% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | −22.7% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −34.6% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -34,6%, está na primeira metade inferior, correspondendo a 9% dos 142 casos da amostra, contados a partir de baixo.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | Décimo a partir de baixo | Quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.8% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −34.6% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Há mais dois casos em que a mesma empresa incluiu artigos científicos em 8-K, e eles foram incluídos juntos na tabela abaixo.
| Data da divulgação | A revista acadêmica da pesquisa | Lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2022-02-16 | Nature CommunicationsNature Communications Revista acadêmica · Site oficial | −27.0% |
| 2022-04-13 | Scientific American | −16.5% |
Após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
Após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Aqui, apenas os números dos itens são listados. Em documentos 8-K sem título, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, por isso é possível identificar se foi um anúncio de resultados ou um contrato. Para saber exatamente qual evento ocorreu, é necessário ler o conteúdo original por meio de cada link.
- 2022-04-07 8-K Item 1.01, 8.01, 9.01 — Assinatura de contrato importante · Outro evento · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2022-04-13 8-K Item 7.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Demonstrações financeiras · Anexos
- 2022-05-05 8-K Item 2.02, 9.01 — Anúncio de resultados · Demonstrações financeiras · Anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas resumos, não responde como o estudo usou métodos, o que revisou e até onde mostrou. Se o artigo da empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se a próxima 8-K da empresa menciona novamente o mesmo artigo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos Estados Unidos apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que precisa ser comunicado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo provêm deste documento.
- Retorno acima do mercado
- Parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado como um todo da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte comum de alta ou queda do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a aproximadamente um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- O conjunto de casos históricos do mesmo tipo é a amostra, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro dela, a partir de baixo. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que este caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados foram obtidos. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.