Declaração corporativa com base em artigo da Biotechnology Reports — Soligenix, 14/06/2017
A SoligenixSoligenixNASDAQ SNGX
Divulgação SEC · Cotação Yahoo citou um artigo publicado na Biotechnology Reports como base para sua declaração em um formulário entregue à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. Analisamos a maneira como a empresa utilizou o artigo e o escopo real demonstrado pelo artigo, respectivamente. Anotamos como o movimento do preço da ação nos 30 dias seguintes à divulgação se compara com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma avaliação retrospectiva, feita após o conhecimento dos resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação foi escrita assim na nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), chamado 8-K. O documento apresentado pela Soligenix em 14/06/2017 continha os seguintes itens: 5.02 Mudanças em Diretores e Executivos · 5.03 Alterações no Estatuto · 5.07 Resultados da Assembleia Geral · 7.01 Divulgação Pública sob Reg FD · 9.01 Demonstrações Financeiras e Anexos. A empresa citou um artigo publicado em Biotechnology Reports na nota à imprensa anexa. A frase que menciona o artigo, reproduzida textualmente, é a seguinte:
Certain information contained in this presentation and statements made orally during this presentation relate to or are based on studies, publications, surveys and other data obtained from third - party sources .
O que o leitor deve ver primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Depois, é preciso distinguir se o artigo apoia a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Dusquetide: Reduction in oral mucositis associated with enduring ancillary benefits in tumor resolution and decreased mortality in head and neck cancer patients e foi publicado em Biotechnology Reports em 2017-05-16. Os autores pertencem à University of Kentucky, University of Michigan, Michigan Medicine e Willis-Knighton Cancer Center. O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. Este texto leu até ali. Este parágrafo foi escrito por uma máquina lendo o resumo, depois revisado por um ser humano comparando os números, e, portanto, é de qualidade inferior à leitura e interpretação do artigo completo.
Este estudo é um ensaio clínico em humanos. Foi aplicado o tratamento com Dusquetide a pacientes com câncer de boca em quimioterapia de indução. O tratamento foi bem tolerado, sem infecções ou aumento do crescimento tumoral. Resultados de acompanhamento a longo prazo mostraram efeitos adicionais do tratamento. O mecanismo de ação específico do Dusquetide não foi esclarecido.
O que o resumo não responde permanece no artigo e nos anexos. Este texto, que não chegou até lá, deixa os espaços em branco como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima e decidir por conta própria qual frase do resumo corresponde ao trecho citado pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava na metade central da amostra.
O retorno acima do que seria esperado por seguir o movimento do mercado inteiro é chamado de retorno excessivo. A data é escrita como dias úteis, contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. O retorno excessivo no dia da divulgação e nos 30 dias úteis seguintes está listado na tabela abaixo.
| Período | Retorno excessivo em relação ao mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −6.3% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | −3.1% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | −2.7% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −5.5% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês de -5,5% nesse caso está entre os 52% a partir de baixo na amostra de 142 casos, ou seja, dentro da metade inferior.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | −5.5% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Há outro caso da mesma empresa incluindo um artigo científico em 8-K na amostra, por isso foi colocado juntamente na tabela abaixo.
| Data da divulgação | a revista acadêmica da pesquisa | lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2016-12-08 | Journal of Biotechnology | −5.1% |
após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Aqui, apenas os números dos itens são listados. Em documentos 8-K sem títulos, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, pois isso. Se foi uma divulgação de resultados ou um contrato, pode-se saber pelo número. O que exatamente aconteceu deve ser lido no texto original de cada link.
- 2017-09-29 8-K item 7.01,9.01 — divulgação pública Reg FD · demonstrações financeiras · documentos anexos
- 2017-10-11 8-K Item 7.01 — Divulgação Pública Reg FD
- 2017-10-31 8-K Item 1.01,3.02,9.01 — Assinatura de Contratos Importantes · Venda de Títulos Não Registrados · Demonstrações Financeiras e Documentos Anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas resumos, não responde como o estudo avaliou, quais métodos utilizou, o que revisou e até onde mostrou. Se o estudo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo estudo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos Estados Unidos apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que deve ser comunicado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo provêm deste documento.
- Retorno acima do mercado
- Parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado como um todo da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte comum de subida ou descida do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a aproximadamente um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- O conjunto de casos semelhantes do passado é a amostra, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro dela, começando do inferior. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que este caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados foram obtidos. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.