Declaración farmacéutica basada en un artículo de Biotechnology Reports — Soligenix, 14 de junio de 2017
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Informe corporativo SEC · Cotización Yahoo citó un artículo publicado en Biotechnology Reports como base de su argumento en una declaración presentada ante la Comisión de Valores de Estados Unidos. Leímos el modo en que la empresa redactó el artículo y el alcance real que mostró. Anotamos la evolución del precio de las acciones durante un mes posterior a la declaración, comparándola con casos similares del pasado. Se trata de una revisión retrospectiva escrita tras conocer los resultados. Solo leímos el resumen del artículo.
La divulgación escribe el artículo de la siguiente manera en el comunicado de prensa
Cuando una empresa cotizada en Estados Unidos tiene algo que informar a sus accionistas, presenta un informe periódico a la Comisión de Bolsa y Valores, que se llama 8-K. El número de artículo de este documento presentado por Soligenix el 14 de junio de 2017 es 5.02 Cambios en directivos y consejeros · 5.03 Cambios en los estatutos · 5.07 Resultados de la junta general de accionistas · 7.01 Publicación Reg FD · 9.01 Estados financieros y documentos adjuntos. La empresa citó un artículo publicado en Biotechnology Reports en el comunicado de prensa adjunto a ese documento. Si se reproduce literalmente la frase en la que se menciona el artículo, sería la siguiente:
Certain information contained in this presentation and statements made orally during this presentation relate to or are based on studies, publications, surveys and other data obtained from third - party sources .
Lo primero que debe ver el lector es en qué parte de la comunicación de prensa la empresa ha colocado el artículo. A continuación, debe determinar si ese artículo respalda toda la afirmación de la empresa o solo una parte. Para responder a esta última pregunta, es necesario leer el artículo completo. Este texto, que solo ha leído el resumen, no puede responder a ello.
El alcance del artículo en el resumen se limita a lo mencionado aquí.
El título del artículo es Dusquetide: Reduction in oral mucositis associated with enduring ancillary benefits in tumor resolution and decreased mortality in head and neck cancer patients y se publicó en Biotechnology Reports el 16 de mayo de 2017. Las afiliaciones de los autores son University of Kentucky, University of Michigan, Michigan Medicine y Willis-Knighton Cancer Center. El resumen que aparece al principio del artículo se llama resumen. Este texto solo ha leído hasta ahí. Se trata de un borrador escrito por una máquina tras comparar cifras, que posteriormente fue reescrito por una persona, por lo que su nivel es distinto al de una lectura y evaluación completas del artículo.
Este estudio es un ensayo clínico en humanos. Se aplicó el tratamiento con Dusquetide a pacientes con cáncer de boca que recibían quimioterapia de inducción. El tratamiento fue bien tolerado y no se observaron infecciones ni aumento del crecimiento tumoral. En el seguimiento a largo plazo se observaron efectos secundarios adicionales del tratamiento. El mecanismo de acción concreto de Dusquetide no se aclaró.
Lo que el resumen no responde se mantiene en el artículo completo y en los anexos. Este texto, que no ha llegado hasta allí, deja los huecos como están. El lector debe comparar las dos citas anteriores para determinar qué frase del resumen corresponde al fragmento citado por la empresa.
Un mes después, la cotización estuvo en la mitad central de la muestra.
El rendimiento restante, después de excluir la parte que se mueve junto con el mercado completo, se llama rendimiento excesivo. La fecha se escribe como día hábil, contando solo los días en que funciona la bolsa. En términos de calendario, 20 días hábiles equivalen a más o menos un mes. En la tabla de abajo se muestran el rendimiento excesivo del día de la publicación y el mes siguiente en este caso.
| Tramo | Rendimiento excesivo frente al mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco días hábiles antes de la divulgación | −6.3% | Grado de movimiento antes de la divulgación |
| Día de la divulgación | −3.1% | Día de la divulgación o el primer día hábil siguiente |
| Acumulado de +1 a +5 días hábiles | −2.7% | Una semana |
| +1 a +20 días hábiles acumulados | −5.5% | Un mes |
Un conjunto de casos similares del mismo tipo se llama muestra. Su posición, contada desde abajo, se expresa en percentiles. El exceso de rendimiento mensual de este caso, del -5,5 %, se encuentra en el 52 % de la muestra de 142 casos, es decir, dentro de la mitad inferior.
| Escala de muestra (20 días hábiles) | décimo desde abajo | cuarto desde abajo | mediana | superior 25 % | superior 10 % | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| beneficio excesivo | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | −5.5% |
La mitad de la muestra está entre las dos marcas en el centro de la tabla. Se confirma en la tabla si este caso está dentro o fuera. La muestra reúne casos en los que empresas cotizadas en Estados Unidos incluyeron artículos científicos en 8-K durante los últimos diez años. La propia empresa se excluyó de la muestra. Los números aquí escritos son hechos pasados, no reglas aplicables a los próximos casos.
Hay otro caso en el que la misma empresa incluyó un artículo científico en 8-K, por lo que se incluyó juntos en la tabla de abajo.
| fecha de divulgación | una revista académica | beneficio excedente mensual |
|---|---|---|
| 2016-12-08 | Journal of Biotechnology | −5.1% |
Después de la divulgación, la empresa emitió estos documentos
Después del día de la divulgación, la empresa emitió tres documentos 8-K. Solo se indican los números de los apartados. En los documentos 8-K sin título, los números de los apartados indican el tipo de contenido, por eso. Se puede saber si se trata de un anuncio de resultados o de un contrato a través de ese número. Para saber de qué evento se trata, se debe leer el texto original en cada enlace.
- 2017-09-29 8-K Apartado 7.01, 9.01 — Divulgación Reg FD · Estados financieros · Documentos adjuntos
- 2017-10-11 8-K Punto 7.01 — Divulgación pública Reg FD
- 2017-10-31 8-K Puntos 1.01,3.02,9.01 — Celebración de contrato importante · Venta de valores no registrados · Estados financieros y documentos anexos
Lo que este texto no responde
Este texto, que solo leyó el resumen, no responde cómo el estudio utilizó qué métodos, qué revisó ni hasta dónde mostró. El número de veces que se citó el estudio presentado por la empresa se puede verificar nuevamente con el recuento de citas de OpenAlexOpenAlex
fuente de datos · Página web. Lo que se verá a continuación es si el siguiente 8-K de esta empresa menciona nuevamente el mismo estudio.
Explicación de términos
- 8-K
- Informe de actualización que presenta una empresa cotizada en Estados Unidos ante la Comisión de Bolsa y Valores cuando surge un asunto que debe comunicarse a los accionistas. Se indica el tipo de documento mediante un número que identifica el tema, como resultados, contratos o cambios en el personal directivo. Todos los hechos mencionados en este artículo provienen de este documento.
- Rendimiento excesivo
- Parte restante obtenida al restar del rendimiento de la acción el rendimiento general del mercado. Se utiliza para aislar el movimiento específico de la empresa, eliminando el efecto común de subidas o caídas del mercado en su totalidad.
- Día de negociación
- Fecha contando solo los días en que se abre la bolsa de valores. Se excluyen los fines de semana y los días festivos, por lo que 20 días de negociación equivalen a un mes calendario aproximadamente.
- Muestra y percentil
- La muestra es un conjunto de casos similares del pasado y se expresa en percentil la posición relativa dentro de ese conjunto, contando desde el inferior. Si el percentil es 10, significa que nueve de cada diez casos en la muestra superaron este caso.
- Resumen
- Extracto que se incluye al principio del artículo. El autor resume en unas pocas frases qué hizo, cómo lo hizo y qué resultados obtuvo. Sin leer el artículo completo, no se pueden conocer los detalles ni las limitaciones del método.