Declaração corporativa com base em artigo publicado na Annals of Internal Medicine — Tonix Pharmaceuticals, 2024-03-07
A Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Divulgação SEC · Cotação Yahoo citou um artigo publicado na Annals of Internal Medicine como base para sua declaração em um documento entregue à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. A empresa descreveu como escreveu o artigo e o escopo real demonstrado por ele. Anotou a movimentação do preço das ações nos 30 dias seguintes à divulgação, comparando-a com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após o conhecimento dos resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação mencionou a pesquisa dessa forma na nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), conhecido como 8-K. O número do item do documento apresentado pela Tonix Pharmaceuticals em 2024-03-07 foi 7.01 Reg FD divulgação · 8.01 outro evento · 9.01 demonstrações financeiras · anexos. A empresa citou uma pesquisa publicada em Annals of Internal Medicine na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase original que menciona a pesquisa é a seguinte:
Annals of Internal Medicine. 2024: www.acpjournals.org/doi/10.7326/M23-2757 . 5. Sullivan GM, et al.
O que o leitor vê primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte da nota de imprensa. Em seguida, é preciso determinar se o artigo apoia a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é The Management of Posttraumatic Stress Disorder and Acute Stress Disorder: Synopsis of the 2023 U.S. Department of Veterans Affairs and U.S. Department of Defense Clinical Practice Guideline e foi publicado em Annals of Internal Medicine em 2024-02-26. Os autores pertencem ao National Center for Post Traumatic Stress Disorder, Defense Health Agency, Naval Medical Center San Diego e United States Department of Veterans Affairs. O resumo publicado no início do artigo é chamado de resumo. O que este texto leu foi até ali. Este parágrafo foi escrito por uma pessoa após uma máquina ler o resumo e gerar um rascunho, que foi revisado com comparação numérica, e por isso é de uma categoria diferente da leitura e avaliação do artigo completo.
Este documento não é um artigo científico, mas um resumo das diretrizes revisadas conjuntamente pelo Departamento de Assuntos Veteranos e pelo Departamento de Defesa dos Estados Unidos para o tratamento do transtorno de estresse pós-traumático. Especialistas dos dois órgãos estabeleceram 12 perguntas-chave, buscaram a literatura de forma sistemática, atribuíram níveis de evidência e chegaram a consensos para formular recomendações. Foram emitidas 34 recomendações em cinco áreas — diagnóstico e prevenção, tratamento, tratamento de pesadelos e casos com doenças associadas — das quais seis recomendações de tratamento são fortes. Quais medicamentos e métodos de tratamento são recomendados e quais não são recomendados estão no quadro do corpo principal, e este texto não chegou até lá.
O que o resumo não responde permanece no artigo e no apêndice. Este texto, que não chegou até lá, deixa as lacunas como estão. O trecho citado pela empresa corresponde a qual frase do resumo é algo que o leitor deve julgar por conta própria comparando as duas citações acima.
Um mês depois, a cotação estava na primeira quartilha da amostra.
O retorno acima do que seria esperado por seguir o movimento do mercado inteiro é chamado de retorno excessivo. A data é registrada como dia útil, contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A seguir, a tabela mostra o retorno excessivo no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno excessivo em relação ao mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −3.2% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | +1.1% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | −8.5% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −64.2% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -64,2%, está na primeira parte inferior, correspondendo a 1% dos 142 casos da amostra, contados a partir de baixo.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.8% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −64.2% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Há 23 casos adicionais na amostra em que a mesma empresa incluiu artigos científicos em 8-K, e eles estão incluídos na tabela abaixo.
| Data da divulgação | A revista acadêmica da pesquisa | Lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-04 | Genome biology | +20.9% |
| 2020-12-23 | Genome biology | +32.1% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
Após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
Após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Aqui, apenas os números dos itens são listados. Em documentos 8-K sem título, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, pois não há título. Se foi um anúncio de resultados ou um contrato, pode-se identificar pelo número. Para saber exatamente o que aconteceu, leia o conteúdo original em cada link.
- 2024-03-11 8-K Item 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Outros eventos · Demonstrações financeiras e anexos
- 2024-03-19 8-K Item 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Outros eventos · Demonstrações financeiras · Anexos
- 2024-03-20 8-K Item 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Outros eventos · Demonstrações financeiras · Anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas resumos, não responde como o estudo usou métodos, o que reavaliou e até onde mostrou. Se o estudo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações no OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo estudo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos Estados Unidos apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que precisa ser informado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos, mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo vêm desse documento.
- Retorno acima do mercado
- Parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado inteiro da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte comum de subida ou descida do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a aproximadamente um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- O conjunto de casos semelhantes do passado é a amostra, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro dela, a partir do inferior. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que este caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados foram obtidos. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.