这是通过机器将韩语原文翻译成中文的版本，未经过人工校对。原文中引用的部分保留了原始语言，未进行翻译。韩语原文

Readout 案例 C094 · 事后解读 · 摘要标准

以《内科年鉴》论文为依据的制药公司公告 —— Tonix Pharmaceuticals，2024-03-07

Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
公告 SEC · 行情 Yahoo在其向美国证券交易委员会提交的公告中，引用了发表在《内科医学年鉴》(Annals of Internal Medicine)上的一篇论文作为其主张的依据。我们依次阅读了该公司撰写论文的方式以及论文实际涉及的范围。我们记录了公告发布后一个月内的股价变动情况，并与以往类似案例进行比较，得出其处于何种位置。这是在了解结果后撰写的回顾性判断。论文仅阅读了摘要部分。

事实摘要。 Tonix Pharmaceuticals 在 2024-03-07 的 8-K（项目 7.01 Reg FD 公开 · 8.01 其他事件 · 9.01 财务报表·附件文件）中引用了 Annals of Internal Medicine 论文。该论文于 2024-02-26 发表。公告当日的超额收益为 +1.1%，之后 20 个交易日累计为 −64.2%。将 142 个样本按顺序排列，该数据位于底部 1%。这一数字是过去事实，并非适用于后续案例的规则。

+1.1%

公告当日超额收益

−64.2%

20个交易日累计超额收益

142个样本中的百分位数（数值越低越快）

−6.9%

样本中位数（20个交易日）

公告是在新闻稿中这样引用论文的

当美国上市公司有需要向股东披露的事项时，向证券交易委员会提交的临时报告称为8-K。Tonix Pharmaceuticals于2024-03-07提交的该文件的条目编号为7.01 Reg FD 公开 · 8.01 其他事件 · 9.01 财务报表·附件文件。公司在所附的新闻稿中引用了Annals of Internal Medicine刊登的论文。将引用该论文的原文完整翻译如下：

Annals of Internal Medicine. 2024: www.acpjournals.org/doi/10.7326/M23-2757 . 5. Sullivan GM, et al.

读者首先应看公司把论文放在新闻稿的哪个部分。接下来要判断这篇论文是支撑公司全部主张，还是仅支撑其中一部分。要回答后一个问题，必须阅读论文全文。本文只读了摘要，无法给出答案。

论文摘要中提到的范围仅限于此。

论文标题是The Management of Posttraumatic Stress Disorder and Acute Stress Disorder: Synopsis of the 2023 U.S. Department of Veterans Affairs and U.S. Department of Defense Clinical Practice Guideline，发表于Annals of Internal Medicine2024-02-26。作者所属机构为国家创伤后应激障碍中心、国防健康局、圣地亚哥海军医疗中心、美国退伍军人事务部。论文开头附带的摘要部分称为摘要。本文读到的仅限于此。本文是机器阅读摘要后撰写的初稿，经数字对比筛选后由人工重写，因此与阅读全文的正式判断在等级上不同。

本文并非论文，而是美国退伍军人事务部和国防部共同修订的创伤后应激障碍诊疗指南的摘要。两部门专家设定了12个核心问题，系统检索文献并评定证据等级，最终通过共识确定了建议。在诊断与预防、治疗、噩梦治疗及合并症等五个领域提出了34项建议，其中六项治疗建议为强烈推荐。哪些药物和治疗方法被推荐，哪些未被推荐，详见正文表格，本文未涉及该部分。

摘要无法回答的问题仍保留在正文和附录中。本文未读到该部分，因此保留空白。公司引用的段落对应摘要中的哪一句，读者可自行对照上述两处引用判断。

一个月后，股价位于样本的下四分之一区间内。

扣除与市场整体同步变动的部分后，剩余的收益被称为超额收益。日期以股票市场开放的交易日来计算。按日历计算，20个交易日大约为一个月。下表列出了该公告当日及其后一个月的超额收益。

时间段	相对于市场的超额收益	含义
公告前5个交易日	−3.2%	公告前已有变动的程度
公告当日	+1.1%	公告日或首个交易日
+1~+5个交易日累计	−8.5%	一周
+1至+20个交易日累计	−64.2%	一个月

将相同类型的历史案例汇总的集合称为样本。在该集合中，从下往上计算的位置以百分位数表示。该案例的一个月超额收益-64.2%位于142个样本中的最底部1%的四分之一范围内。

样本刻度（20个交易日）	从下数第十位	从下数第四位	中位数	上25%	上10%	该案例
超额收益	−31.8%	−20.1%	−6.9%	+5.5%	+19.5%	−64.2%

样本的一半位于表中中间两个刻度之间。在表中确认该案例是在其中还是超出。样本收集了过去十年美国上市公司在8-K中撰写论文的案例。该公司自身从样本中剔除。此处列出的数字是过去事实，而非适用于下一个案例的规则。

同一家公司在8-K中撰写论文的案例在样本中还有23个，一并放在下表中。

公告日	该论文的期刊	一个月以上的超额收益
2018-01-22	PLoS ONE	−15.3%
2020-12-04	Genome biology	+20.9%
2020-12-23	Genome biology	+32.1%
2021-11-23	JCI Insight	−11.5%
2021-12-14	JCI Insight	−23.9%
2022-01-04	JCI Insight	−38.1%
2022-01-11	JCI Insight	−31.8%
2022-03-14	Nature Structural & Molecular Biology	−9.3%

公告后，公司发布了此类文件

公告日后，该公司发布了三份8-K文件，此处仅列出项目编号。未命名的8-K文件中，项目编号可说明内容类型，因此可以知道是业绩发布还是合同等。具体发生了什么，请阅读各链接的原文。

2024-03-11 8-K 项目 7.01,8.01,9.01 — Reg FD 公开 · 其他事件 · 财务报表·附件
2024-03-19 8-K 项目 7.01,8.01,9.01 — Reg FD 公开 · 其他事件 · 财务报表·附件文件
2024-03-20 8-K 项目 7.01,8.01,9.01 — Reg FD 公开 · 其他事件 · 财务报表·附件文件

本文未能回答的问题

仅阅读摘要的本文无法回答论文通过何种方法研究了什么以及展示了到何种程度。公司引用的论文之后被引用了多少次，可以通过 OpenAlexOpenAlex
数据来源 · 官方网站的引用次数再次确认。接下来要查看的是该公司下一份 8-K 文件是否再次引用了同一论文。

如何计算的。样本是从2015-01-01至2026-09-03期间美国上市公司8-K中，列出论文DOI的1,561个案例中，选择在公告日-3至+60天之间发表论文的184个案例，并从中筛选出可以附加股价的144个案例。超额收益是扣除市场收益率后的每日收益率的累计，窗口期以公告日为0，+1至+20个交易日。股价使用Sharadar调整收盘价，论文元数据和摘要来自OpenAlex，公告搜索使用SEC EDGAR专业搜索。摘要的总结由机器生成，摘要中的数字是否存在于摘要中由程序对比后人工校对。判定日期2026-10-07。

术语解释

8-K: 美国上市公司若有需向股东通报的事项，需向证券交易委员会提交的临时报告。通过业绩、合同、高管变动等项目编号来区分种类。本文所述事件全部来自该文件。
超额收益: 股票收益率减去市场整体收益率后的剩余部分。用于剔除市场整体涨跌的影响，观察该公司自身的股价变动情况。
交易日: 计算的是股市开市的天数。因为周末和休市日不计算在内，20个交易日大约相当于日历上一个月左右的时间。
样本与百分位: 将相同类型的历史案例汇总的集合称为样本，并在其中以百分位数表示从下往上数的顺序。百分位数为10意味着在10个案例中有9个案例的表现优于该案例。
摘要: 论文开头的摘要。作者用几句话说明做了什么、如何做的以及得到了什么结果。如果不阅读全文，就无法了解方法的细节和局限性。