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这是通过机器将韩语原文翻译成中文的版本，未经过人工校对。原文中引用的部分保留了原始语言，未进行翻译。 韩语原文

生物医药

Readout 案例 C105 · 事后判断 · 摘要标准

以《柳叶刀-区域健康-美洲》论文为依据的制药公司公告 — Emergent Biosolutions，2024-08-06

Emergent BiosolutionsEmergent BiosolutionsNYSE EBS
公告 SEC · 行情 Yahoo 在向美国证券交易委员会提交的公告中，引用了发表在《柳叶刀-区域健康-美洲》上的论文作为其主张的依据。我们依次阅读了该公司撰写论文的方式以及论文实际展示的范围。我们记录了公告发布后一个月内的股价变动情况，并与以往类似案例进行比较。这是在了解结果后撰写的事后判断。论文仅阅读了摘要部分。

事实摘要。 Emergent Biosolutions 在 2024-08-06 的 8-K（项目 2.02 实绩公布 · 7.01 Reg FD 公开 · 9.01 财务报表·附件文件）中引用了 The Lancet Regional Health - Americas 论文。论文于 2024-06-17 发表。公告当日的超额收益为 +0.3%，之后 20 个交易日累计为 −1.1%。将 142 个样本按顺序排列，该数据位于底部的 63%。这个数字是过去事实，并非适用于下一个案例的规则。
+0.3%
公告当日超额收益
−1.1%
20个交易日累计超额收益
63%
142个样本中的百分位数（数值越低越快）
−7.4%
样本中位数（20个交易日）

公告是在新闻稿中这样引用论文的

当美国上市公司有需要向股东披露的事项时，向证券交易委员会提交的临时报告称为8-K。Emergent Biosolutions于2024-08-06提交的这份文件的条目编号为2.02业绩发布·7.01 Reg FD公开·9.01财务报表·附件。公司在所附的新闻稿中引用了发表在The Lancet Regional Health - Americas的论文。将引用该论文的原文原样翻译如下。

Impact of opioid overdoses on US life expectancy and years of life lost, by demographic group and stimulant co-involvement: A mortality data analysis from 2019 to 2022. The Lancet. https:// doi.org/10.1016/j.lana.2024.100813 2 Bryter Inc. interviewed 2,010 American adults online between May 10 and May 12, 2024.

读者首先需要确认的是，公司把论文放在新闻稿的哪个部分。接下来需要判断这篇论文是支持公司全部主张，还是只支持其中一部分。要回答后一个问题，必须阅读论文全文。本文只读到了摘要部分，因此无法回答这个问题。

论文摘要中提到的范围仅限于此。

论文标题是Impact of opioid overdoses on US life expectancy and years of life lost, by demographic group and stimulant co-involvement: a mortality data analysis from 2019 to 2022，发表于The Lancet Regional Health - Americas2024-06-17。作者所属机构为约翰霍普金斯大学。论文开头部分的摘要通常称为摘要。本文读到的仅是这一部分。本文是机器阅读摘要后撰写的初稿，经过数字对比筛选后由人工重写，因此与阅读全文后的正式判断在等级上有所不同。

这是一项基于美国国家死亡统计，计算阿片类药物过量死亡对预期寿命影响的研究。这种死亡在过去十年间增长了三倍以上，2022年达到80,806人。通过生命表估算出没有阿片类药物死亡情况下的预期寿命，并按人口群体划分了实际与估算之间的差异。由于是统计分析，因此本文不回答哪些政策可以减少此类死亡。

摘要未回答的问题仍保留在论文正文和附录中。本文未查阅到这些部分，因此空白处仍为空白。公司引用的段落对应摘要中的哪一句，读者可以上述两处引用进行比对自行判断。

一个月后，股价位于样本的中间一半范围内。

扣除与整个市场同步变动的部分后，剩余的收益被称为超额收益。日期以股票市场开放的交易日计算。按日历计算，20个交易日大约为一个月。本案例中公告当日及之后一个月的超额收益如下表所示。

时间段相对于市场的超额收益含义
公告前5个交易日−29.5%公告前已有变动的程度
公告当日+0.3%公告日或首个交易日
+1~+5个交易日累计−16.1%一周
+1至+20个交易日累计−1.1%一个月

将相同类型的历史案例汇总的集合称为样本。在该样本中，从下往上计算的位置以百分位数表示。该案例的月度超额收益-1.1%在142个样本中，位于从下往上的63%以内，处于一半以内。

样本刻度（20个交易日）从下往上第十位从下往上第四位中位数上25%上10%该案例
超额收益−31.9%−20.1%−7.4%+5.5%+19.5%−1.1%

样本的一半位于表中中间两个刻度之间。在表中确认该案例是在其中还是超出。样本收集了过去十年美国上市公司在8-K中发布论文的案例。公司自身被从样本中剔除。此处列出的数字是过去事实，而非适用于下一个案例的规则。

公告后，公司发布了此类文件

在公告日后，该公司发布了三份8-K文件，仅列出项目编号。没有标题的8-K中，项目编号说明了内容类型。是业绩发布还是合同，都可以通过该编号得知。具体发生了什么，请阅读每个链接的原文。

本文未能回答的问题

仅阅读摘要的本文无法回答论文通过何种方法研究了什么、在何处进行了展示。公司引用的论文之后被引用了多少次，可以通过 OpenAlexOpenAlex
数据来源 · 官方网站 的引用次数再次确认。接下来要查看的是该公司下一份 8-K 文件是否会再次引用同一篇论文。

如何计算。样本是从2015-01-01至2026-09-03期间美国上市公司8-K中，列出论文DOI的1,561个案例中，选取在公告日-3至+60天内发表论文的184个案例，并从中筛选出可附加股价的144个案例。超额收益是扣除市场收益率后每日收益率的累计，窗口期以公告日为0，+1至+20个交易日。股价采用Sharadar调整收盘价，论文元数据和摘要来自OpenAlex，公告搜索使用SEC EDGAR专业搜索。摘要的总结由机器生成，摘要中的数字是否存在于原文摘要中，由程序对比后人工校对。判定日期2026-10-07。

术语解释

8-K
美国上市公司有需要向股东通报的事项时，向证券交易委员会提交的临时报告。通过业绩、合同、高管变动等项目编号来分类。本文中的所有事件均来自此类文件。
超额收益
股票收益率扣除市场整体收益率后的剩余部分。用于剔除市场整体涨跌的影响，观察该公司自身的股价变动。
交易日
仅计算股票市场开市的日期。由于不包括周末和休市日，20个交易日大约相当于日历上一个月左右。
样本与百分位
将相同类型的历史案例汇总的集合称为样本，并在其中以百分位数表示从下往上的位置。百分位数为10意味着在10个案例中有9个案例的表现优于该案例。
摘要
论文开头附有摘要。作者用几句话说明做了什么、如何做以及得出了什么结果。如果不阅读正文，就无法了解方法的细节和局限性。

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