Déclaration d'une société pharmaceutique basée sur un article de Sleep Medicine — Avadel Pharmaceuticals, 2020-11-09

Dans sa déclaration à la Securities and Exchange CommissionSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web des États-Unis, Avadel PharmaceuticalsAvadel PharmaceuticalsUS AVDL
a cité un article publié dans Sleep Medicine comme fondement de ses affirmations. Nous avons lu successivement la manière dont la société a rédigé cet article et la portée réelle de l'article. Nous avons également noté l'évolution du cours de l'action pendant un mois après la publication, en la comparant à d'autres cas similaires du passé. Il s'agit d'un jugement rétrospectif rédigé après connaissance du résultat. Nous n'avons lu que l'abstract de l'article.

La communication a mentionné la publication dans l'article de recherche de la sorte

Lorsqu'une entreprise cotée aux États-Unis doit informer ses actionnaires, elle soumet un rapport au Securities and Exchange Commission (SEC), appelé 8-K. Le numéro de l'élément dans le document soumis par Avadel Pharmaceuticals le 2020-11-09 était 2.02 Résultats · 9.01 États financiers · Documents joints. L'entreprise a cité l'article publié dans Sleep Medicine dans la communication jointe. Si l'on reproduit la phrase mentionnant l'article telle qu'elle est dans le document original, elle est la suivante :

Le texte de la déclaration n'a pas pu trouver automatiquement la phrase citant l'article. Vérifiez via le lien vers le document original. Ne remplacez pas le paragraphe par un autre.

Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé l'article dans sa déclaration. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'ensemble des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article n'a lu que le résumé et ne peut donc pas y répondre.

L'étendue des sujets abordés dans le résumé de l'article s'arrête ici.

Le titre de l'article est The sodium in sodium oxybate: is there cause for concern? et il a été publié dans Sleep Medicine le 2020-09-21. Les affiliations des auteurs sont University of California, Los Angeles · UCLA Health · Stanford Medicine · Stanford University. Le résumé qui figure en tête de l'article est appelé résumé. Cet article n'a lu que jusqu'à ce point. Il s'agit d'un paragraphe rédigé par une machine à partir d'une lecture du résumé, filtré par comparaison numérique, puis réécrit par un humain. Il est donc d'un niveau inférieur à une lecture directe et complète de l'article.

Le résumé de cet article n'est pas disponible publiquement et n'a donc pas été résumé. Ce que l'on peut déduire du titre, c'est qu'il s'agit d'un article qui examine si la quantité de sodium présente dans le sodium oxybate, un médicament utilisé pour le narcolepsie, est inquiétante. On ne peut pas déterminer si c'est un article présentant de nouveaux résultats expérimentaux ou une revue critique, rien qu'à partir du titre.

Les parties non répondues par le résumé restent dans le corps de l'article et l'annexe. Cet article, sans aller jusqu'à là, laisse les espaces vides tels quels. Le lecteur peut déterminer par lui-même quelle phrase du résumé correspond à la citation citée par l'entreprise, en comparant les deux citations ci-dessus.

Un mois plus tard, la cote boursière se situait dans la moitié centrale de l'échantillon.

Le rendement excédentaire est le rendement restant après avoir soustrait la part liée au mouvement global du marché. La date est exprimée en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où le marché boursier est ouvert. Sur le calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le tableau ci-dessous présente le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant dans ce cas.

Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le rendement excédentaire mensuel de -1,6 % de ce cas se situe dans le bas 61 %, c'est-à-dire dans la moitié inférieure des 142 cas de l'échantillon.

La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations au centre du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont rédigé des articles scientifiques dans les 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise elle-même a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés, pas des règles applicables aux cas futurs.

Après l'annonce, l'entreprise a publié ce document

Après la date de divulgation, la société a soumis trois formulaires 8-K. Je n'indique ici que les numéros d'items. Dans les formulaires 8-K sans titre, les numéros d'items indiquent le type de contenu. On peut savoir s'il s'agissait d'une publication de résultats ou d'un contrat grâce à ces numéros. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.

• 2020-12-14 8-K Item 7.01 — Divulgation réglementaire selon Reg FD
• 2020-12-16 8-K Items 8.01,9.01 — Autres événements · États financiers · Documents annexés
• 2021-02-17 8-K Items 5.02,9.01 — Changements de dirigeants · États financiers · Documents annexés

Ce que cet article ne répond pas

Cet article, qui ne lit que les résumés, ne peut pas répondre à la question de savoir par quelle méthode l'étude a été menée, de quoi elle a traité et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, par le nombre d'articles cités sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, combien de fois l'étude citée par l'entreprise a été citée par la suite. Ce qui suivra sera de voir si le prochain 8-K de cette entreprise cite à nouveau le même article.