Declaração corporativa com base em artigo da Sleep Medicine — Avadel Pharmaceuticals, 2020-11-09
A Avadel PharmaceuticalsAvadel PharmaceuticalsUS AVDL
citou um artigo publicado na Sleep Medicine como base para sua declaração corporativa em seu formulário 8-K apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. A empresa reproduziu o artigo da maneira como foi escrito e analisou o escopo real demonstrado pelo artigo. Anotamos a movimentação do preço das ações nos 30 dias seguintes à divulgação, comparando-a com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma avaliação retrospectiva feita após conhecermos o resultado. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação foi escrita dentro da nota à imprensa da seguinte forma
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), conhecido como 8-K. O número do item do documento apresentado pela Avadel Pharmaceuticals em 2020-11-09 foi 2.02 divulgação de resultados · 9.01 demonstrações financeiras e documentos anexos. A empresa citou um artigo publicado em Sleep Medicine na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou o artigo, reproduzida textualmente, é a seguinte:
Não foi possível encontrar automaticamente a frase que cita o artigo na nota de imprensa. Confirme no link da versão original. Não substitua por outro parágrafo.
O que o leitor vê primeiro é onde a empresa colocou o artigo em sua nota de imprensa. Em seguida, é preciso determinar se aquele artigo sustenta a totalidade da afirmação da empresa ou apenas uma parte dela. Para responder a essa última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que lê apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é The sodium in sodium oxybate: is there cause for concern? e foi publicado em Sleep Medicine em 2020-09-21. As afiliações dos autores são University of California, Los Angeles · UCLA Health · Stanford Medicine · Stanford University. O resumo publicado no início do artigo é chamado de resumo. O que este texto leu é até aqui. Este parágrafo foi escrito por uma máquina lendo o resumo, depois revisado por uma pessoa comparando os números, o que o coloca em uma categoria diferente da leitura e avaliação do artigo completo.
O resumo deste artigo não está disponível publicamente, então não foi resumido. O que se pode saber pelo título é que o artigo discute se a quantidade de sódio contida no medicamento sódio oxbato, usado para tratar narcolepsia, é preocupante. Não é possível determinar, apenas pelo título, se o artigo contém resultados de novos experimentos ou é uma análise crítica.
O que a resumo não responde permanece no artigo e no apêndice. Este texto, que não vai até lá, deixa o espaço em branco. Onde a citação da empresa corresponde a qual frase do resumo, o leitor deve julgar por si mesmo comparando as duas citações acima.
Uma semana depois, a ação estava na metade do meio da amostra.
O restante do retorno, após subtrair a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada como dias úteis, contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês. A tabela abaixo mostra o retorno acima do mercado no dia da divulgação e nos 30 dias seguintes.
| Período | Retorno acima do mercado em relação ao mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | +2.0% | Grau de movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | +7.5% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| +1 a +5 dias úteis acumulados | +22.8% | uma semana |
| +1 a +20 dias úteis acumulados | −1.6% | um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês de -1,6% nesse caso está entre os 61% a partir de baixo na amostra de 142 casos, ou seja, dentro da metade inferior.
| Amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | Mediana | 25% superior | Top 10% | este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | −1.6% |
Metade da amostra está entre os dois traços no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Após a divulgação, a empresa emitiu este documento
Após a data da divulgação, três documentos 8-K fornecidos pela empresa após isso serão listados apenas com seus números de seção. Isso ocorre porque, em documentos 8-K sem títulos, os números de seção indicam o tipo de conteúdo. Se foi uma divulgação de resultados ou um contrato, pode-se identificar pelo número. Para saber qual evento ocorreu, é necessário ler o conteúdo original em cada link.
- 2020-12-14 8-K Item 7.01 — Divulgação Pública sob Reg FD
- 2020-12-16 8-K Itens 8.01, 9.01 — Outros Eventos · Demonstrações Financeiras · Anexos
- 2021-02-17 8-K Itens 5.02, 9.01 — Mudanças em Diretores e Executivos · Demonstrações Financeiras · Anexos
O que este artigo não respondeu
Este artigo, que lê apenas resumos, não consegue responder como o estudo questionou, por quais métodos e até onde mostrou algo. Se os artigos citados pela empresa foram citados posteriormente, isso pode ser verificado novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo artigo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação contínua que empresas cotadas na bolsa dos EUA enviam à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando ocorre algum evento relevante para os acionistas. Os tipos de eventos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo vêm desse documento.
- Retorno excessivo
- A parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado inteiro da rentabilidade do ativo. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte que se deve ao movimento geral do mercado.
- Dia útil
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do inferior. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que esse caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo. O autor descreve em poucas frases o que fez, como fez e quais resultados obteve. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.