Pharmaunternehmensmeldung basierend auf einem Artikel in American Journal of Transplantation — Tonix Pharmaceuticals, 2023-05-04
In der Meldung, die Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Berichte SEC · Marktstand Yahoo an die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite abgegeben hat, wurde ein Artikel aus dem American Journal of Transplantation als Grundlage für die Darstellung des Unternehmens genannt. Die Art und Weise, wie das Unternehmen den Artikel verfasste, und der tatsächliche Umfang, den der Artikel abdeckte, wurden nacheinander geprüft. Die Kursbewegung der Aktie innerhalb eines Monats nach der Meldung wurde im Vergleich zu ähnlichen früheren Fällen eingeordnet. Die Analyse wurde nach Kenntnis der Ergebnisse erstellt, also handelt es sich um eine nachträgliche Beurteilung. Der Artikel wurde nur bis zur Zusammenfassung gelesen.
Die Pressemitteilung erwähnte die Studie wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre weitergeben muss, nennt man den Bericht, den es bei der US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörde SEC einreicht, 8-K. Der Einreichungsnummer des Dokuments, das Tonix Pharmaceuticals am 2023-05-04 eingereicht hat, waren 7.01 Reg FD Veröffentlichung · 8.01 andere Ereignisse · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, die Studie, die in American Journal of Transplantation veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem die Studie erwähnt wurde, lautete im Original wie folgt:
Two articles have recently published in the American Journal of Transplantation that demonstrate TNX-1500 prolongs non-human primate renal and heart allograft survival 1,2 . 1 Lassiter, G., et al. (2023). TNX-1500, a crystallizable fragment–modified anti-CD154 antibody, prolongs non-human primate renal allograft survival.
Was der Leser zuerst prüfen sollte, ist, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung platziert hat. Danach gilt es zu klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um diese letzte Frage zu beantworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Artikel beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf liefern.
Der Umfang der Studie, wie er in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das Folgende.
Der Titel der Studie ist TNX-1500, a crystallizable fragment–modified anti-CD154 antibody, prolongs nonhuman primate cardiac allograft survival, und sie wurde am 2023-04-06 in American Journal of Transplantation veröffentlicht. Die Autorenhochschulen sind Sapporo Medical University, Massachusetts General Hospital, Sapporo Medical University Hospital und Teine Keijinkai Hospital. Die Zusammenfassung, die am Anfang des Artikels erscheint, wird Abstract genannt. Dieser Artikel beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Text ist eine überarbeitete Version einer ersten Fassung, die von einer Maschine geschrieben und durch Zahlenvergleich gefiltert wurde, und hat daher eine andere Qualität als eine vollständige Lektüre des Artikels.
Es handelt sich um ein Experiment, bei dem einem Affen das Herz eines anderen Affen transplantiert wurde und anschließend sechs Monate lang der Antikörper TNX-1500 verabreicht wurde, um eine Immunreaktion zu unterdrücken. Die Gruppe, der die Standarddosis allein gegeben wurde, überlebte das transplantierte Herz 265 Tage oder länger, die Gruppe mit niedriger Dosis 99 Tage und die Gruppe mit niedriger Dosis plus Immunsuppressivum 88 Tage. Die Standarddosis verhinderte die Bildung von Antikörpern gegen den Spender und unterdrückte auch die chronische Abstoßungsreaktion. Thrombosekomplikationen wurden nicht beobachtet. Da es sich um ein Tierversuch handelt, ist unklar, ob die gleichen Ergebnisse beim Menschen auftreten. Dies liegt außerhalb des Umfangs dieser Studie.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und den Anhängen beantwortet werden könnten. Da dieser Artikel nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser muss anhand der beiden oben genannten Zitierungen selbst beurteilen, welcher Satz der Zusammenfassung der Stelle entspricht, die das Unternehmen zitiert.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs im untersten Quartil des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, wenn man den Anteil abzieht, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird Übergewinn genannt. Das Datum wird als Handelstag geschrieben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage ungefähr einem Monat. In der folgenden Tabelle sind der Übergewinn am Tag der Bekanntgabe und im darauffolgenden Monat dargestellt.
| Zeitraum | Übergewinn gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +11.4% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | +5.7% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −48.0% | Eine Woche |
| Kumulativ über 1–20 Handelstage | −52.0% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten zählt, wird in Prozent angegeben. Der Monatsoverperformance von −52,0 % dieses Falls liegt innerhalb der untersten 3 % von 142 Fällen in der untersten Quartil.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.8% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −52.0% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Strichen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-amerikanische börsennotierte Unternehmen in den letzten zehn Jahren in 8-K-Publikationen wissenschaftliche Arbeiten erwähnt haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und stellen keine Regeln dar, die auf zukünftige Fälle angewandt werden.
Es gibt 23 weitere Fälle, in denen dasselbe Unternehmen wissenschaftliche Arbeiten in 8-K-Publikationen erwähnt hat, und diese wurden gemeinsam in der folgenden Tabelle aufgeführt.
| Offenlegungsdatum | eine wissenschaftliche Zeitschrift | mehr als einen Monat Überschuss |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-04 | Genome biology | +20.9% |
| 2020-12-23 | Genome biology | +32.1% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
Nach der Bekanntmachung veröffentlichte das Unternehmen solche Dokumente
Nach dem Bekanntmachungstag listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Artikelnummern auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagen die Artikelnummern die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Ergebnisverkündung oder einen Vertrag handelte, kann man anhand dieser Nummern erkennen. Was genau geschehen ist, liest man im Originaltext jedes Links.
- 2023-05-05 8-K Artikel 5.07 — Ergebnis der Hauptversammlung
- 2023-05-08 8-K Punkt 2.02, 9.01 — Veröffentlichung von Ergebnissen · Finanzberichte · Anhänge
- 2023-05-09 8-K Punkt 3.03, 5.03, 8.01, 9.01 — Änderung der Rechte der Wertpapierinhaber · Änderung der Satzung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
Was dieser Artikel nicht beantwortet
Dieser Artikel, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden die Studie verwendet hat, was sie neu bewertet hat und wie weitreichend ihre Ergebnisse sind. Wie oft die von dem Unternehmen zitierte Studie danach zitiert wurde, kann anhand der Zitierzahl in OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite erneut überprüft werden. Als Nächstes wird geprüft, ob das Unternehmen in seinem nächsten 8-K erneut auf dieselbe Studie verweist.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein zeitweiliger Bericht, den eine an der US-Börse notierte Gesellschaft beim US-Handelskommission (SEC) einreicht, wenn sie den Aktionären etwas mitteilen muss. Die Art des Berichts wird durch Nummern für Posten wie Gewinne, Verträge oder Änderungen bei der Geschäftsleitung gekennzeichnet. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus diesem Dokument.
- Überrendite
- Der Restwert, der entsteht, wenn man die Rendite des gesamten Marktes von der Kursrendite abzieht. Damit wird versucht, den Anteil zu eliminieren, den der gesamte Markt beeinflusst, und nur die Bewegung dieses Unternehmens zu analysieren.
- Handelstag
- Ein Börsentag ist ein Tag, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Wochenenden und Feiertage werden nicht gezählt, daher entsprechen 20 Börsentage ungefähr einem Monat im Kalender.
- Stichprobe und Perzentil
- Eine Sammlung vergleichbarer früherer Fälle ist die Stichprobe, und innerhalb dieser wird angegeben, wie weit unten von der untersten Position die Position liegt, in Prozent. Ein Prozentwert von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall abgeschnitten haben.
- Zusammenfassung
- Ein Kurzfassung am Anfang eines Forschungsartikels. Der Autor fasst in einigen Sätzen zusammen, was er getan hat, wie er es getan hat und welche Ergebnisse er erzielt hat. Ohne den vollständigen Artikel zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht kennen.