Déclaration pharmaceutique basée sur un article de Expert Opinion on Drug Discovery — Immunic, 2021-07-12
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Déclaration d'entreprise SEC · Cours boursier Yahoo a cité un article publié dans Expert Opinion on Drug Discovery comme fondement de sa déclaration dans sa communication à la Securities and Exchange CommissionSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web des États-Unis. Nous avons lu successivement la manière dont l'entreprise a rédigé cet article et l'étendue réelle de ce que l'article a démontré. Nous avons noté la performance boursière sur un mois suivant la déclaration, en la comparant à des cas similaires du passé. Il s'agit d'une interprétation rétrospective, rédigée après connaissance du résultat. Nous n'avons lu que l'abstract de l'article.
La communication a mentionné la publication de la manière suivante dans le document
Lorsqu'une entreprise cotée aux États-Unis doit informer ses actionnaires, elle remet un rapport ponctuel au Securities and Exchange Commission, appelé 8-K. Le numéro d'élément de ce document, soumis par Immunic le 12 juillet 2021, était 8.01 Autres événements · 9.01 États financiers · Documents annexes. L'entreprise a cité dans sa déclaration de presse, jointe à ce document, l'article publié dans Expert Opinion on Drug Discovery. Si l'on reproduit littéralement la phrase de ce document faisant référence à l'article, elle est la suivante :
Retinoic acid-related orphan receptor gamma t (RORγt) inverse agonists/antagonists for the treatment of inflammatory diseases – where are we presently?, Expert Opinion on Drug Discovery. https://doi.org/10.1080/17460441.2021.1948833. [3] Wang, J., Zou, J., Xue, X. et al.
Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé son article scientifique dans le communiqué de presse. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'ensemble des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article n'a lu que le résumé et ne peut donc pas y répondre.
La portée de l'article mentionnée dans le résumé s'arrête ici.
Le titre de l'article est Retinoic acid-related orphan receptor gamma t (RORγt) inverse agonists/antagonists for the treatment of inflammatory diseases – where are we presently? et il a été publié dans Expert Opinion on Drug Discovery le 30 juin 2021. Les affiliations des auteurs sont Immune Regulation (Royaume-Uni). Le résumé, qui figure en tête de l'article, est appelé résumé. Cet article n'a lu que jusqu'à ce point. Il s'agit d'un brouillon rédigé par une machine après un tri par correspondance numérique, puis réécrit par un humain, ce qui en fait une version de qualité inférieure à celle d'une lecture complète et d'une analyse experte.
Cet article n'est pas un article de recherche, mais une revue qui synthétise, à partir d'articles et de brevets de seize entreprises, le développement de médicaments oraux et topiques bloquant le facteur de transcription RORγt. Cet élément, qui régule les cellules TH17 responsables de l'inflammation, est présenté comme une cible clé pour les maladies inflammatoires, mais l'article note que de nombreux essais cliniques ont échoué. Les médicaments topiques ont montré une efficacité insuffisante, tandis que les médicaments oraux ont généré des signaux de sécurité tels qu'une leucémie thymique chez les animaux et une élévation des marqueurs hépatiques chez les humains. L'auteur suggère ensuite que des candidats présentant une structure chimique différente pourraient éviter ces risques. Il s'agit là d'une opinion, et non d'un résultat expérimental.
Ce que le résumé ne répond pas se trouve dans l'article complet et les annexes. Cet article, n'ayant pas atteint ces parties, laisse les lacunes telles qu'elles sont. Le lecteur doit comparer les deux citations ci-dessus pour déterminer à quelle phrase du résumé le passage cité par l'entreprise correspond.
Un mois plus tard, le cours de l'action se situait dans la moitié centrale de l'échantillon.
Le rendement restant, après avoir soustrait la part liée au mouvement global du marché, est appelé rendement excédentaire. La date est écrite en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où le marché boursier est ouvert. Sur un calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant sont présentés dans le tableau ci-dessous.
| Période | Rendement excédentaire par rapport au marché | Signification |
|---|---|---|
| Cinq jours ouvrables avant l'annonce | −1.5% | Niveau de mouvement avant l'annonce |
| Jour de l'annonce | +2.3% | Jour de l'annonce ou première séance de négociation suivante |
| Cumulé sur +1 à +5 jours ouvrables | −20.5% | Une semaine |
| +1 à +20 jours de négociation cumulés | −19.6% | Un mois |
Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le rendement excédentaire mensuel de -19,6 % de ce cas se situe parmi les 142 cas de l'échantillon, à 27 % à partir du bas, donc dans la moitié inférieure.
| Échelle d'échantillon (20 jours de négociation) | dixième à partir du bas | quatrième à partir du bas | médiane | 25 % supérieurs | Top 10 % | Ce cas |
|---|---|---|---|---|---|---|
| bénéfice excédentaire | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −19.6% |
La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations au centre du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont publié des articles scientifiques dans des formulaires 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise elle-même a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés, pas des règles applicables aux prochains cas.
Un autre cas de la même entreprise ayant publié un article scientifique dans un formulaire 8-K figure dans l'échantillon et est présenté dans le tableau ci-dessous.
| date de divulgation | la revue scientifique de cette étude | le bénéfice mensuel excédentaire |
|---|---|---|
| 2020-04-22 | The Journal of Heart and Lung Transplantation | −22.0% |
après l'annonce, l'entreprise a publié ces documents
après la date d'annonce, l'entreprise a publié trois formulaires 8-K. On indique uniquement les numéros d'items. Dans les formulaires 8-K sans titre, les numéros d'items indiquent le type de contenu. On peut savoir s'il s'agissait d'un résultat financier ou d'un contrat grâce à ces numéros. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.
- 2021-07-19 8-K Item 1.01, 9.01 — Conclusion d'un contrat important · États financiers · Documents joints
- 2021-08-06 8-K Article 2.02, 9.01 — Annonce des résultats · États financiers · Documents joints
- 2021-10-15 8-K Article 5.02, 9.01 — Changements d'officier·directeur · États financiers · Documents joints
Ce que cet article ne répond pas
Cet article, qui ne lit que les résumés, ne répond pas à la question de savoir par quelle méthode l'étude a été menée, ce qu'elle a montré et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, par le nombre d'articles citant l'étude sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, combien de fois l'étude a été citée depuis. Ce qu'on verra ensuite, c'est si la prochaine 8-K de cette entreprise cite à nouveau la même étude.
Explication des termes
- 8-K
- Rapport provisoire déposé par une entreprise cotée aux États-Unis auprès de la Commission des échanges boursiers lorsqu'elle doit informer ses actionnaires d'un événement. Les catégories sont indiquées par des numéros correspondant à des éléments tels que les résultats, les contrats ou les changements de direction. Tous les faits mentionnés dans cet article proviennent de ce document.
- Rendement excédentaire
- Rendement résiduel calculé en soustrayant le rendement global du marché au rendement du cours de l'action. Cela permet d'isoler la performance propre de l'entreprise, en éliminant l'effet d'une hausse ou d'une baisse générale du marché.
- Jour de négociation
- Date comptant uniquement les jours où la bourse est ouverte. Les weekends et jours de fermeture sont exclus, donc 20 jours de négociation correspondent à un mois environ selon le calendrier.
- Échantillon et percentile
- L'échantillon est un regroupement de cas similaires du passé et la position relative de chaque cas dans cet ensemble est exprimée en percentile. Un percentile de 10 signifie que neuf cas sur dix dans cet ensemble sont meilleurs que ce cas.
- Résumé
- Extrait résumant le début d’un article scientifique. L’auteur résume en quelques phrases ce qu’il a fait, comment il l’a fait et ce qu’il a trouvé. Sans lire l’article complet, on ne peut pas connaître les détails ou les limites de la méthode.