Déclaration d'analyse médicale basée sur un article publié dans le Clinical Journal of the American Society of Nephrology — Natera, 2021-11-04
Dans sa déclaration soumise à la SECSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web, NateraNateraNASDAQ NTRA
Déclaration d'entreprise SEC · Cours boursier Yahoo a cité un article publié dans le Clinical Journal of the American Society of Nephrology comme preuve de ses affirmations. Nous avons lu successivement la manière dont l'entreprise a rédigé cet article et la portée réelle qu'il a démontrée. Nous avons également noté la position du mouvement boursier sur un mois suivant la déclaration, en la comparant à des cas similaires du passé. Il s'agit d'une analyse rétrospective rédigée après connaissance des résultats. Nous avons lu uniquement l'abstrait de l'article.
La communication a mentionné la publication dans un article scientifique
Aux États-Unis, lorsqu'une entreprise cotée a une information à communiquer à ses actionnaires, elle dépose un rapport provisoire auprès de la SEC, appelé 8-K. Le numéro de l'élément dans le document déposé par Natera le 2021-11-04 était 2.02 Annonce des résultats · 9.01 États financiers · Documents joints. L'entreprise a cité dans sa note de presse jointe cet article publié dans Clinical Journal of the American Society of Nephrology. Si l'on reproduit littéralement la phrase où l'article est mentionné, elle est la suivante :
Two can be better than one: Improving Non - invasive Diagnostics in Kidney Transplantation. CJASN 16: 1462 - 1463 , 2021; https://doi.org/10.2215/CJN.10630821 ”The limitations of the current study include the number of rejection samples and limited scope of the patient population .” - Akalin, et al.
Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé son article scientifique dans le communiqué de presse. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'intégralité des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article n'a lu que le résumé et ne peut donc pas y répondre.
La portée de l'article mentionnée dans le résumé s'arrête ici.
Le titre de l'article est Two Can Be Better Than One et il a été publié dans Clinical Journal of the American Society of Nephrology le 2021-10-01. Les affiliations des auteurs sont l'Icahn School of Medicine at Mount Sinai. Le résumé, qui est imprimé en tête de l'article, est appelé résumé. Cet article n'a lu que cela. Il s'agit d'un brouillon rédigé par une machine après avoir lu le résumé et filtré par comparaison numérique, puis réécrit par un humain, ce qui en fait un niveau inférieur à une lecture complète et authentique de l'article.
Cet article n'est pas une publication scientifique, mais une éditorial du journal néphrologique. Il souligne que, malgré les progrès dans l'immunosuppression et la gestion post-transplantation, la réaction de rejet aigu continue de compliquer la vie des patients et de réduire la survie à long terme des reins transplantés. Il cite les taux de rejet enregistrés par des études des vingt dernières années. Le titre signifie que l'utilisation combinée de deux tests pourrait être meilleure qu'un seul. C'est un article de commentaire sur d'autres recherches, et non un article présentant de nouveaux résultats expérimentaux.
Ce que le résumé ne répond pas reste dans l'article complet et les annexes. Cet article, n'ayant pas atteint ces parties, laisse les lacunes telles qu'elles sont. Le lecteur doit comparer les deux citations ci-dessus pour déterminer à quelle phrase du résumé le passage cité par l'entreprise correspond.
Un mois plus tard, le cours de l'action se situait dans la moitié centrale de l'échantillon.
Le rendement excédentaire est le rendement résiduel après avoir soustrait la part liée au mouvement global du marché. La date est écrite en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où le marché boursier est ouvert. Sur le calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant sont présentés dans le tableau ci-dessous.
| Période | Rendement excédentaire par rapport au marché | Signification |
|---|---|---|
| Cinq jours ouvrables avant l'annonce | −5.8% | Niveau de mouvement avant l'annonce |
| Jour de l'annonce | −0.8% | Jour de l'annonce ou première séance de trading suivante |
| Cumulé sur +1 à +5 jours ouvrables | +1.7% | Une semaine |
| +1 à +20 jours de négociation cumulés | −13.1% | Un mois |
Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le rendement excédentaire mensuel de -13,1 % de ce cas se situe parmi les 142 cas de l'échantillon, à 39 % à partir du bas, donc dans la moitié inférieure.
| Échelle de l'échantillon (20 jours de négociation) | dixième à partir du bas | quatrième à partir du bas | médiane | 25 % supérieurs | Top 10 % | Ce cas |
|---|---|---|---|---|---|---|
| bénéfice excédentaire | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −13.1% |
La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations au centre du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise concernée a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés et non des règles applicables aux cas futurs.
Il y a quatre autres cas concernant la même entreprise qui a mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K, et ils sont inclus dans le tableau ci-dessous.
| Date de divulgation | la revue scientifique de l'article | le bénéfice mensuel excédentaire |
|---|---|---|
| 2022-11-08 | Transplantation | −12.1% |
| 2023-02-28 | Journal of Genetic Counseling | +18.2% |
| 2024-08-08 | Journal of Clinical Oncology | +3.9% |
| 2025-11-06 | New England Journal of Medicine | +18.7% |
après l'annonce, l'entreprise a publié ces documents
trois jours après l'annonce, l'entreprise a publié trois formulaires 8-K. On note ici uniquement les numéros d'items, car dans les formulaires 8-K sans titre, le numéro d'item indique la nature du contenu. On peut ainsi savoir s'il s'agissait d'un communiqué de résultats ou d'un contrat. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.
- 2022-04-15 8-K item 5.02 — Changement de dirigeants ou de membres du conseil d'administration
- 2022-05-05 8-K Article 2.02, 9.01 — Résultats d'exploitation · États financiers · Documents joints
- 2022-06-01 8-K Article 5.07 — Résultats de l'assemblée générale des actionnaires
Ce que cet article ne répond pas
Cet article, basé uniquement sur le résumé, ne répond pas à la question de savoir quelle méthode la recherche a utilisée, ce qu'elle a réexaminé et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, via le nombre d'articles cités sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, combien de fois l'article a été cité après sa publication. Ce qui suivra, ce sera de voir si le prochain 8-K de cette entreprise cite à nouveau le même article.
Explication des termes
- 8-K
- Rapport de divulgation spontanée que les entreprises cotées aux États-Unis doivent soumettre à la Commission des valeurs mobilières lorsqu'elles doivent informer leurs actionnaires d'événements importants. Les différents éléments tels que résultats, contrats, changements de direction y sont classés selon des numéros d'identification. Tous les faits rapportés dans cet article proviennent de ce document.
- Rendement excédentaire
- Rendement résiduel obtenu en soustrayant au rendement de l'action le rendement global du marché. Cela permet d'isoler la performance propre à l'entreprise, en éliminant l'effet d'une hausse ou d'une baisse générale du marché.
- Jour de négociation
- Date comptant uniquement les jours où la bourse est ouverte. Les week-ends et jours de fermeture sont exclus, donc 20 jours de négociation correspondent à un mois environ sur le calendrier.
- Échantillon et percentile
- L'échantillon est un regroupement de cas similaires du passé et la position relative d'un cas par rapport aux autres est exprimée en percentile, en partant du bas. Un percentile à 10 signifie que neuf cas sur dix sont meilleurs que ce cas.
- Résumé
- Extrait introductif d'un article scientifique. L'auteur résume en quelques phrases ce qu'il a fait, comment et ce qu'il a trouvé. Sans lire l'article complet, on ne peut pas connaître les détails ou les limites de la méthode.