Declaração da empresa de diagnóstico médico com base em artigo publicado no Clinical Journal of the American Society of Nephrology — Natera, 2021-11-04
Na declaração que a NateraNateraNASDAQ NTRA
Divulgação SEC · Cotação Yahoo apresentou à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a empresa citou como base um artigo publicado no Clinical Journal of the American Society of Nephrology. A empresa analisou a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo estudo, em sequência. Anotou como a movimentação do preço da ação nos 30 dias seguintes à divulgação se comparava com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após o conhecimento dos resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação está mencionando o artigo dentro da nota à imprensa assim
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), chamado 8-K. O número do item do documento apresentado por Natera em 2021-11-04 foi 2.02 divulgação de resultados · 9.01 demonstrações financeiras e documentos anexos. A empresa citou um artigo publicado em Clinical Journal of the American Society of Nephrology na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou o artigo, reproduzida exatamente como está no original, é a seguinte:
Two can be better than one: Improving Non - invasive Diagnostics in Kidney Transplantation. CJASN 16: 1462 - 1463 , 2021; https://doi.org/10.2215/CJN.10630821 ”The limitations of the current study include the number of rejection samples and limited scope of the patient population .” - Akalin, et al.
O que o leitor deve ver primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Em seguida, é preciso determinar se o artigo apoia a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este artigo lê apenas o resumo e, por isso, não consegue responder a essa questão.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Two Can Be Better Than One e foi publicado em Clinical Journal of the American Society of Nephrology em 2021-10-01. Os autores pertencem à Icahn School of Medicine at Mount Sinai. O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. Este artigo leu até ali. O parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que comparou números, e, por isso, é de nível inferior à leitura e interpretação do texto completo.
Este artigo não é um estudo científico, mas uma editorial da revista de nefrologia. Mesmo com melhorias no controle imunossupressor e no manejo pós-transplante, o artigo aponta o problema de que a rejeição aguda ainda prejudica os pacientes e reduz a longevidade dos rins transplantados. Ele cita a proporção de rejeições registradas em estudos dos últimos 20 anos. O título sugere que usar dois testes ao invés de apenas um pode ser melhor. Trata-se de um artigo que comenta outros estudos, não de um novo resultado experimental.
O que o resumo não responde permanece no texto completo e nos anexos. Este artigo, que não chegou até lá, deixa as lacunas como estão. O trecho citado pela empresa corresponde a qual frase do resumo é algo que o leitor deve julgar por conta própria, comparando as duas citações acima.
Um mês depois, a cotação estava na metade central da amostra.
O retorno restante, após excluir a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada como dias úteis, contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A seguir, a tabela mostra o retorno acima do mercado no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno acima do mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −5.8% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | −0.8% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | +1.7% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −13.1% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -13,1%, está entre os 39% a partir de baixo, dentro da metade inferior das 142 amostras.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −13.1% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Há mais quatro casos em que a mesma empresa incluiu artigos científicos em 8-K, e eles foram incluídos juntos na tabela abaixo.
| Data da divulgação | a revista acadêmica da pesquisa | lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2022-11-08 | Transplantation | −12.1% |
| 2023-02-28 | Journal of Genetic Counseling | +18.2% |
| 2024-08-08 | Journal of Clinical Oncology | +3.9% |
| 2025-11-06 | New England Journal of Medicine | +18.7% |
após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
após a divulgação, listam-se apenas os números dos três 8-K emitidos por esta empresa. Em 8-K sem título, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, pois isso. Se foi uma divulgação de resultados ou um contrato, pode-se saber pelo número. O que exatamente aconteceu deve ser lido no texto original de cada link.
- 2022-04-15 8-K item 5.02 — mudanças em diretores e executivos
- 2022-05-05 8-K Item 2.02, 9.01 — Anúncio de resultados · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2022-06-01 8-K Item 5.07 — Resultados da assembleia de acionistas
O que este artigo não responde
Este artigo, lendo apenas o resumo, não responde como o estudo avaliou, quais métodos utilizou, o que testou e até onde mostrou. Se o estudo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se a próxima 8-K da empresa cita novamente o mesmo estudo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos Estados Unidos apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que deve ser comunicado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo provêm deste documento.
- Retorno acima do mercado
- Parte restante obtida ao subtrair a rentabilidade do mercado como um todo da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte comum de subida ou descida do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do inferior. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos tiveram desempenho melhor do que este caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados foram obtidos. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.