Amerikan Nefroloji Derneği Klinik Dergisi'ne dayalı tıbbi laboratuvar açıklaması — Natera, 2021-11-04
NateraNateraNASDAQ NTRA
Rapor SEC · Piyasa durumu Yahoo, Amerikan Nefroloji Derneği Klinik Dergisi'nde yayınlanan bir makaleyi kendi iddialarını desteklemek için Amerikan Sermaye Piyasası Kurumu'na sunduğu açıklamada kullanmıştır. Şirketin makaleyi nasıl yazdığı ve makalenin aslında ne kadar kapsadığı sırasıyla okundu. Açıklamadan bir ay sonraki hisse senedi hareketi, önceki benzer durumlarla kıyaslandığında nerede olduğunu belirtildi. Sonuç bilindikten sonra yazılan geriye dönük değerlendirme budur. Makale sadece özeti okundu.
Açıklamada basın bülteni içinde makaleyi şöyle yazdı
Amerika'daki halka açık şirketlerin hissedarlarına bildirmesi gereken bir şey olduğunda Sermaye Piyasası Kurulu'na sunulan rastgele rapora 8-K denir. Natera'nın 2021-11-04'te sunduğu bu belgenin maddesi 2.02 performans açıklaması · 9.01 mali tablolar · ek belgelerdi. Şirket, oraya eklediği basın bülteninde Clinical Journal of the American Society of Nephrology'de yer alan makaleye dayandı. Makaleyi alan o cümleyi orijinal haliyle aktarılırsa şöyle olur:
Two can be better than one: Improving Non - invasive Diagnostics in Kidney Transplantation. CJASN 16: 1462 - 1463 , 2021; https://doi.org/10.2215/CJN.10630821 ”The limitations of the current study include the number of rejection samples and limited scope of the patient population .” - Akalin, et al.
Okuyucunun önce bakması gereken şey, şirketin raporun hangi bölümünde makalesini yerleştirdiğidir. Daha sonra, bu makale şirketin iddiasının tümünü destekliyor mu yoksa sadece bir kısmını mu diye ayırt etmektir. Bu soruya yanıt vermek için makalenin tamamını okumak gerekir. Bu yazı sadece özeti okuduğundan, buna yanıt veremez.
Makale özeti buraya kadar olanları anlatır.
Makale başlığı Two Can Be Better Than One ve Clinical Journal of the American Society of Nephrology'de 2021-10-01 tarihinde yayınlandı. Yazarların ait oldukları kurum Icahn School of Medicine at Mount Sinai'dır. Makalenin başındaki özeti özet olarak adlandırılır. Bu yazı sadece oraya kadar okudu. Makinenin özet okuyup yazdığı taslak, sayısal karşılaştırmalarla filtrelenip insanlar tarafından yeniden yazılmış bir paragraftır. Bu, makalenin tamamını okuyup yapılan gerçek bir incelemeyle aynı seviyede değildir.
Bu yazı bir araştırma makalesi değil, nefroloji derneği dergisinin editöryelidir. Yeni bağışıklık baskı ve nakil sonrası bakım yöntemleri gelişmiş olsa da, akut reddetme reaksiyonunun hala hastalara zorluk çıkardığı ve nakil böbreğin uzun vadeli hayatta kalmasını azalttığı konusunu ele alır. Geçmiş 20 yıl boyunca araştırmaların belirlediği reddetme oranlarını verir. Başlık, bir testten ziyade iki testin birlikte kullanılmasının daha iyi olabileceğini ifade eder. Yeni deney sonuçlarını içeren bir yazı değil, diğer araştırmaları değerlendiren bir yazıdır.
Özetin cevaplayamadığı sorular, makalenin ve eklerinin içinde kalmıştır. Bu yazı, oraya kadar gitmediğinden, boşlukları olduğu gibi bırakır. Şirketin atıfta bulunduğu bölümün özetteki hangi cümlenin karşılığı olduğunu, yukarıdaki iki atıf üzerinden okuyucunun kendi kendine karar vermesi gerekir.
Bir ay sonra hisse senedi fiyatı, örneklem ortasının yarısı kadar yükseldi.
Pazarın geneliyle birlikte hareket eden kısmın dışındaki getiriye fazla getiri denir. Tarihler, hisse senedi pazarının açık olduğu günleri sayan işlem günü olarak yazılır. Takvim olarak bakıldığında 20 işlem günü yaklaşık bir aydır. Bu örnekteki duyuru tarihi ve ardından gelen bir ayın fazla getirileri aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
| Aralık | Pazar'a göre fazla getiri | Anlam |
|---|---|---|
| Açıklamadan önceki 5 işlem günü | −5.8% | Açıklamadan önce zaten hareketin derecesi |
| Açıklama günü | −0.8% | Açıklama günü veya sonraki ilk işlem günü |
| +1~+5 işlem günü toplamı | +1.7% | Bir hafta |
| +1~+20 işlem günü birikimli | −13.1% | Bir ay |
Aynı türden geçmiş vaka örneğini topladığımız gruba örneklem denir. Bu örneklemde aşağıdan sayıldığında konumunu yüzdelik olarak ifade ederiz. Bu vaka için bir ay fazla getiri -13,1% örneklemdeki 142 vakanın aşağıdan %39'uncu sırasına denk gelir ve ilk yarının içinde yer alır.
| Örnek ölçek (20 işlem günü) | aşağıdan onuncu | aşağıdan dördüncü | Ortanca | Üst %25 | Üst %10 | Bu örnek |
|---|---|---|---|---|---|---|
| fazla kazanç | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −13.1% |
Örneklerin yarısı tablonun orta iki çizgi arasında yer alır. Bu örneğin bu çizgilerin içine mi yoksa dışına mı düştüğünü tablodan kontrol edin. Örnek, son on yılda ABD'de listede yer alan şirketlerin 8-K'larında bildirdiği makaleleri içeren bir örnektir. Şirket kendi kendini örnekten çıkarmıştır. Burada yazılan sayılar geçmişteki gerçek olaylardır, bu nedenle bu kuralı gelecekteki örneklerde uygulamak için değil.
Aynı şirketin 8-K'larında bildirdiği makalelerden dört örnek daha örnekte yer aldığı için aşağıdaki tabloya birlikte ekledik.
| Açıklama tarihi | Bu makalenin dergisi | Bir ay fazla kâr |
|---|---|---|
| 2022-11-08 | Transplantation | −12.1% |
| 2023-02-28 | Journal of Genetic Counseling | +18.2% |
| 2024-08-08 | Journal of Clinical Oncology | +3.9% |
| 2025-11-06 | New England Journal of Medicine | +18.7% |
Açıklamadan sonra şirket bu belgeyi çıkarttı
Açıklama tarihi sonrası bu şirketin sunduğu 8-K belgelerinin sadece maddelerini yazıyoruz. Başlığı olmayan 8-K belgelerinde madde numarası içeriğin türünü belirtir. Kâr açıklaması mı, sözleşme mi olduğunu bu numaradan anlayabilirsiniz. Ne olay olduğunu her bir bağlantıdaki orijinal metinden okuyabilirsiniz.
- 2022-04-15 8-K Madde 5.02 — Yönetim kurulu ve yönetici değişiklikleri
- 2022-05-05 8-K 2.02,9.01 — Finansal performans · Finansal tablolar · Ek belgeler
- 2022-06-01 8-K 5.07 — Ortaklar toplantısı sonucu
Bu yazının cevaplamadığılar
Sadece özeti okuyan bu yazı, makalenin hangi yöntemiyle neyi yeniden gözden geçirdiğini ve nerede durduğunu cevaplamaz. Şirketin sunduğu makalenin ardından ne kadar atıf alındığını OpenAlexOpenAlex
Veri Kaynağı · Ana Sayfa atıf sayısından tekrar kontrol edebilirsiniz. Bir sonraki adım, bu şirketin sonraki 8-K'sının aynı makaleyi tekrar içerip içermediğidir.
Terim anlatımı
- 8-K
- Amerika Birleşik Devletleri'nde listede yer alan şirketlerin hissedarlarına bildirmesi gereken bir durum olduğunda Sermaye Piyasası Kurumu'na sunulan istisnai rapor. Performans, sözleşmeler, yönetici değişiklikleri gibi maddelerin numaralarıyla türlerini belirtir. Bu yazının tüm olayları bu belgeden gelmektedir.
- Fazla kazanç
- Piyasa getirisi çıkarıldığında hisse getirisi. Pazarın genel olarak artıp azalma payını atlatıp sadece bu şirketin hareketini görmek için kullanılır.
- İşlem günü
- Pazarın açık olduğu günleri sayan tarih. Hafta sonları ve kapanma günleri hariç tutulduğundan 20 işlem günü, takvimde bir ay civarına denk gelir.
- Örnek ve Yüzdelik
- Aynı türden önceki örneklerin toplandığı gruptur ve bu grupta alttan kaçıncı olduğunu yüzdelik olarak ifade eder. Yüzdelik 10 ise bu vaka, on vakanın dokuzunda daha iyi anlamına gelir.
- Özet
- Makalenin başında yer alan özeti. Yazar, neyi nasıl yaptığını ve ne sonuç elde ettiğini birkaç cümleyle yazar. Metni okumadan yöntemlerin detayları ve sınırları bilinemez.