Déclaration d'une société pharmaceutique basée sur un article de Genome biology — Tonix Pharmaceuticals, 2020-12-04
Dans sa déclaration au SECSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web, Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Déclaration d'entreprise SEC · Cours boursier Yahoo a cité un article publié dans Genome biology comme fondement de son argumentation. Nous avons lu successivement la manière dont la société a rédigé cet article et l'étendue réelle des résultats obtenus. Nous avons également noté la performance boursière sur un mois suivant la publication, en la comparant à des cas similaires du passé. Il s'agit d'un jugement rétrospectif, rédigé après connaissance des résultats. Nous n'avons lu que l'abstract de l'article.
La communication a mentionné l'article de la revue de la sorte
Lorsqu'une entreprise cotée aux États-Unis doit informer ses actionnaires, elle remet un rapport ponctuel au Commissariat à la réglementation des marchés boursiers, appelé 8-K. Le numéro d'article du document soumis par Tonix Pharmaceuticals le 2020-12-04 était 8.01 Autres événements · 9.01 États financiers · Documents annexes. L'entreprise a cité un article publié dans Genome biology dans le communiqué de presse joint. Si l'on reproduit littéralement la phrase citant l'article, elle est la suivante :
The publication in the Journal Genome Biology , entitled “Re-assembly of 19th-century smallpox vaccine genomes reveals the contemporaneous use of horsepox and horsepox-related viruses in the United States” 1 analyzed sequences of U.S. smallpox vaccines that had been published recently by a different group also in Genome Biology , entitled “The origins and genomic diversity of American Civil War Era smallpox vaccine strains” 2 .
Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé son article scientifique dans le communiqué de presse. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'ensemble des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article n'a lu que le résumé et ne peut donc pas y répondre.
La portée de l'article mentionnée dans le résumé s'arrête ici.
Le titre de l'article est Re-assembly of nineteenth-century smallpox vaccine genomes reveals the contemporaneous use of horsepox and horsepox-related viruses in the USA et il a été publié dans Genome biology le 2020-12-01. Les affiliations des auteurs sont Robert Koch Institute · Universidade Federal do Rio de Janeiro · Fundação Carlos Chagas Filho de Amparo à Pesquisa do Estado do Rio de Janeiro · University of Maryland, Baltimore. Le résumé, qui est imprimé en tête de l'article, est appelé résumé. Cet article n'a lu que jusqu'à là. Il s'agit d'un brouillon rédigé par une machine après comparaison numérique, puis réécrit par un humain, ce qui en fait un niveau inférieur à une lecture complète et authentique de l'article.
C'est un court article sur la réassemblage du génome d'un vaccin contre la variole du XIXe siècle. Les recherches précédentes avaient décodé les génomes de cinq anciens vaccins, mais n'avaient pas fourni les informations des extrémités génomiques, rendant difficile l'établissement des relations évolutives entre les virus vaccinaux. Les auteurs ont réassemblé ces données et ont montré que les structures des extrémités sont différentes, et ont confirmé que l'une d'entre elles est effectivement le virus vaccinia. La conclusion est que, au XIXe siècle, le virus vaccinia et ses virus apparentés ont été utilisés ensemble comme vaccin contre la variole. Cet article ne parle pas de l'efficacité des vaccins d'aujourd'hui.
Ce que le résumé ne répond pas reste dans l'article complet et les annexes. Cet article, qui n'est pas allé plus loin, laisse les lacunes telles qu'elles sont. Le lecteur doit comparer les deux citations ci-dessus pour déterminer à quelle phrase du résumé le passage cité par l'entreprise correspond.
Un mois plus tard, le cours de l'action se situait dans le quart supérieur de l'échantillon.
Le rendement restant, après soustraction de la part liée au mouvement global du marché, est appelé rendement excédentaire. La date est écrite en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où le marché boursier est ouvert. Sur le calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant sont présentés dans le tableau ci-dessous.
| Période | Rendement excédentaire par rapport au marché | Signification |
|---|---|---|
| Cinq jours ouvrables avant l'annonce | +8.5% | Niveau de mouvement avant l'annonce |
| Jour de l'annonce | +0.7% | Jour de l'annonce ou première séance de négociation suivante |
| Cumulé sur +1 à +5 jours ouvrables | −4.9% | Une semaine |
| +1 à +20 jours de négociation cumulés | +20.9% | Un mois |
Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le gain excédentaire mensuel de +20,9 % de ce cas se situe dans le quart supérieur, correspondant à 91 % parmi 142 cas de l'échantillon, à partir du bas.
| Échelle de l'échantillon (20 jours de négociation) | dixième à partir du bas | quatrième à partir du bas | médiane | 25 % supérieurs | Top 10 % | Ce cas |
|---|---|---|---|---|---|---|
| bénéfice excédentaire | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +18.7% | +20.9% |
La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations du milieu du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise concernée a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés, pas des règles applicables aux prochains cas.
Il y a 23 autres cas concernant la même entreprise qui a mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K, et ils sont présentés ensemble dans le tableau ci-dessous.
| Date de divulgation | la revue scientifique de l'article | le bénéfice mensuel excédentaire |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-23 | Genome biology | +32.1% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
| 2022-04-06 | Public health reviews | −29.0% |
après l'annonce, l'entreprise a publié ces documents
trois formulaires 8-K déposés par l'entreprise après la date d'annonce, avec uniquement leurs numéros d'items. Dans les formulaires 8-K sans titre, les numéros d'items indiquent le type de contenu, car ils permettent de savoir s'il s'agissait d'une publication de résultats ou d'un contrat. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.
- 2020-12-07 8-K item 7.01, 8.01, 9.01 — Communication au public conformément à Reg FD · Autres événements · États financiers et documents annexés
- 2020-12-08 8-K Article 7.01, 9.01 — Divulgation selon Reg FD · États financiers · Documents joints
- 2020-12-14 8-K Article 7.01, 9.01 — Divulgation selon Reg FD · États financiers · Documents joints
Ce que cet article ne répond pas
Cet article, basé uniquement sur le résumé, ne répond pas à la question de savoir quelle méthode la recherche a utilisée, ce qu'elle a montré et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, via le nombre d'articles cités sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, si l'article cité par l'entreprise a été cité par la suite. Ce qui suivra, c'est de voir si le prochain 8-K de cette entreprise cite à nouveau le même article.
Explication des termes
- 8-K
- Rapport provisoire déposé par une entreprise cotée aux États-Unis auprès de la Commission des échanges boursiers lorsqu'elle doit informer ses actionnaires d'un événement. Les catégories sont indiquées par des numéros correspondant à des éléments tels que les résultats, les contrats ou les changements de direction. Tous les faits rapportés dans cet article proviennent de ce document.
- Rendement excédentaire
- Rendement résiduel obtenu en soustrayant au rendement de l'action le rendement global du marché. Il permet d'éliminer l'effet d'une hausse ou d'une baisse générale du marché pour observer uniquement le mouvement propre à cette entreprise.
- Jour de négociation
- Date comptant uniquement les jours où la bourse est ouverte. Les weekends et jours de fermeture sont exclus, donc 20 jours de négociation correspondent à environ un mois selon le calendrier.
- Échantillon et percentile
- L'échantillon est un regroupement de cas similaires du passé, et la position relative d'un cas par rapport aux autres dans le regroupement est exprimée en percentile. Un percentile de 10 signifie que neuf cas sur dix dans le regroupement sont meilleurs que ce cas.
- Résumé
- Extrait introductif d’un article scientifique. L’auteur résume en quelques phrases ce qu’il a fait, comment il l’a fait et ce qu’il a trouvé. Sans lire l’article complet, on ne peut pas connaître les détails ou les limites de la méthode.