Ceci est une traduction automatique du texte source en coréen. Elle n'a pas été revue par un humain. Le texte source cité est conservé tel quel dans sa langue originale sans être traduit. Texte source en coréen

Cas Readout C067 · Jugement rétrospectif · Critères de l'abstract

Déclaration d'une société pharmaceutique basée sur un article de Brain Behavior and Immunity — Tonix Pharmaceuticals, 2022-06-07

Dans sa déclaration au Securities and Exchange CommissionSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web des États-Unis, Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Déclaration d'entreprise SEC · Cours boursier Yahoo a cité un article publié dans Brain Behavior and Immunity comme fondement de ses affirmations. Nous avons lu successivement la manière dont la société a rédigé cet article et l'étendue réelle des résultats obtenus. Nous avons également noté la performance boursière sur un mois suivant la déclaration, en la comparant à des cas similaires du passé. Il s'agit d'un jugement rétrospectif rédigé après connaissance des résultats. Nous n'avons lu que l'abstract de l'article.

Résumé des faits. Le 2022-06-07, Tonix Pharmaceuticals a cité l'article Brain Behavior and Immunity dans un formulaire 8-K (article 7.01 Reg FD · 9.01 États financiers et documents joints). L'article a été publié le 2022-04-18. Le rendement boursier excédentaire par rapport au marché le jour de la déclaration était de −3,9 %, et sur les 20 jours suivants, il s'est élevé à −23,7 %. Avec un échantillon de 142 cas, ce résultat se situe dans le 20 % inférieur. Ce chiffre est un fait historique. Il ne s'agit pas d'une règle applicable à d'autres cas.

−3.9%

Rendement boursier excédentaire le jour de la déclaration

−23.7%

Rendement cumulé sur 20 jours de négociation

20%

Percentile dans un échantillon de 142 cas (plus bas signifie plus rapide)

−6.9%

Médiane de l'échantillon (20 jours de négociation)

La communication a mentionné la publication de la recherche de la sorte

Lorsqu'une entreprise cotée aux États-Unis doit informer ses actionnaires, elle remet un rapport périodique à la Commission des échanges boursiers, appelé 8-K. Le numéro d'élément de ce document, soumis par Tonix Pharmaceuticals le 7 juin 2022, était 7.01 Reg FD Public · 9.01 États financiers · Documents joints. L'entreprise a cité dans sa note de presse, jointe à ce document, la publication de la recherche publiée dans Brain Behavior and Immunity. Si l'on traduit littéralement la phrase qui cite cette publication, elle est la suivante :

“Brain, Behavior, and Immunity,” 103, 154 - 162, https://doi.org/10.1016/j.bbi.2022.04.013. 2 Antonelli, M et al. (2022) “Risk factors and disease profile of post - vaccination SARS - CoV - 2 infection in UK users of the COVID Symptom Study app: a prospective, community - based, nested, case - control study,” Lancet Infectious Diseases, 22(1) 43 - 55, https://doi.org/10.1016/S1473 - 3099(21)00460 - 6. 3 David M Morens, DM, Folkers, GK and Fauci, AS.

Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé l'article scientifique dans son communiqué. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'intégralité des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article n'a lu que le résumé, et ne peut donc pas y répondre.

La portée de l'article mentionnée dans le résumé s'arrête ici.

Le titre de l'article est Six-month sequelae of post-vaccination SARS-CoV-2 infection: A retrospective cohort study of 10,024 breakthrough infections et il a été publié dans Brain Behavior and Immunity le 2022-04-18. Les affiliations des auteurs sont Oxford Health NHS Foundation Trust · University of Oxford · MRC Cognition and Brain Sciences Unit · University of Cambridge. Le résumé, qui figure en tête de l'article, est appelé résumé. Cet article n'a lu que cela. Il s'agit d'un brouillon rédigé par une machine à partir d'une lecture du résumé, filtré par comparaison numérique, puis réécrit par un humain, ce qui en fait une catégorie différente d'une lecture complète et authentique de l'article.

Il s'agit d'une étude rétrospective comparant les séquelles sur six mois après l'infection, en appariant 24 personnes infectées malgré la vaccination contre la covid-19 (sur 10 000) et des personnes infectées sans avoir été vaccinées, à partir d'une base de données de dossiers médicaux américains. Les personnes vaccinées au moins une fois ont présenté moins de résultats tels que l'insuffisance respiratoire, l'hospitalisation en soins intensifs, l'intubation, les caillots sanguins, les crises d'épilepsie et les troubles psychotiques. Les personnes vaccinées deux fois et celles vaccinées une fois, ainsi que les personnes âgées de plus de 60 ans et celles de moins de 60 ans, ont également été comparées, et les données concernent une période antérieure à l'apparition de la variante Omicron. Étant une étude rétrospective, il subsiste la possibilité que les personnes vaccinées et non vaccinées aient été différentes dès le départ.

Ce que le résumé ne répond pas reste dans l'article complet et les annexes. Cet article, n'ayant pas atteint ces parties, laisse les lacunes telles qu'elles sont. Le lecteur doit comparer les deux citations ci-dessus pour déterminer à quelle phrase du résumé le passage cité par l'entreprise correspond.

Un mois plus tard, le cours de l'action se situait dans le quart inférieur de l'échantillon.

Le rendement excédentaire désigne le rendement résiduel après avoir soustrait la part liée au mouvement global du marché. La date est notée en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où la bourse est ouverte. Sur le calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant sont présentés dans le tableau ci-dessous.

Période	Rendement excédentaire par rapport au marché	Signification
Cinq jours ouvrables avant l'annonce	+8.3%	Niveau de mouvement avant l'annonce
Jour de l'annonce	−3.9%	Jour de l'annonce ou première séance de trading suivante
Cumulé sur +1 à +5 jours ouvrables	−13.8%	Une semaine
+1 à +20 jours de négociation cumulés	−23.7%	Un mois

Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le gain excédentaire mensuel de -23,7 % de ce cas se situe dans le quart inférieur, correspondant à 20 % des 142 cas de l'échantillon, en partant du bas.

Échelle d'échantillon (20 jours de négociation)	dixième depuis le bas	quatrième depuis le bas	médiane	25 % supérieurs	Top 10 %	Ce cas
bénéfice excédentaire	−31.9%	−20.1%	−6.9%	+5.5%	+19.5%	−23.7%

La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations au centre du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise concernée a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés, pas des règles applicables aux cas futurs.

Il y a 23 autres cas concernant la même entreprise qui a mentionné des articles scientifiques dans des formulaires 8-K, et ils sont inclus dans le tableau ci-dessous.

Date de divulgation	la revue scientifique de l'article	le bénéfice mensuel excédentaire
2018-01-22	PLoS ONE	−15.3%
2020-12-04	Genome biology	+20.9%
2020-12-23	Genome biology	+32.1%
2021-11-23	JCI Insight	−11.5%
2021-12-14	JCI Insight	−23.9%
2022-01-04	JCI Insight	−38.1%
2022-01-11	JCI Insight	−31.8%
2022-03-14	Nature Structural & Molecular Biology	−9.3%

après l'annonce, l'entreprise a publié ces documents

trois formulaires 8-K déposés par l'entreprise après la date d'annonce, avec uniquement leurs numéros d'items. Dans les formulaires 8-K sans titre, les numéros d'items indiquent le type de contenu, car ils permettent de savoir s'il s'agissait d'une publication de résultats ou d'un contrat. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.

2022-06-08 8-K item 7.01, 8.01, 9.01 — divulgation Reg FD · autres événements · états financiers et documents annexés
2022-06-09 8-K Article 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgation Reg FD · Autres événements · États financiers · Documents joints
2022-06-21 8-K Article 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgation Reg FD · Autres événements · États financiers · Documents joints

Ce que cet article ne répond pas

Cet article, basé uniquement sur le résumé, ne répond pas à la question de savoir quelle méthode la recherche a utilisée, ce qu'elle a montré et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, via le nombre de citations sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, combien de fois l'article a été cité depuis sa publication. Ce qui suivra, ce sera de voir si le prochain 8-K de cette entreprise cite à nouveau le même article.

Comment l'a-t-on mesuré. L'échantillon est constitué de 144 entreprises cotées aux États-Unis parmi les 1 561 annonces 8-K avec DOI de publication scientifique entre le 2015-01-01 et le 2026-09-03, sélectionnant les 184 cas où une publication a été publiée entre -3 et +60 jours par rapport à la date d'annonce, puis les 144 cas où l'on pouvait attacher un cours boursier. Le rendement excédentaire est l'accumulation des rendements journaliers nets du rendement du marché, la période s'étendant de +1 à +20 jours ouvrés avec la date d'annonce prise comme 0. Les cours boursiers sont les prix de clôture ajustés de Sharadar, les métadonnées et résumés des publications proviennent d'OpenAlex, la recherche des annonces est faite via la recherche professionnelle de SEC EDGAR. Les résumés sont résumés par machine, les chiffres dans le résumé sont comparés par programme avec ceux du résumé, puis vérifiés manuellement. Date de vérification : 2026-10-07.

Explication des termes

8-K: Rapport de divulgation spontanée que les entreprises cotées aux États-Unis soumettent à la Commission des valeurs mobilières lorsqu'elles doivent informer les actionnaires d'événements importants. Les catégories sont indiquées par des numéros d'articles concernant des éléments tels que les résultats, les contrats ou les changements de direction. Tous les faits rapportés dans cet article proviennent de ce document.
Rendement excédentaire: Rendement résiduel obtenu en soustrayant au rendement de l'action le rendement global du marché. Cela permet d'éliminer l'effet d'une hausse ou d'une baisse générale du marché pour observer uniquement le mouvement propre à cette entreprise.
Jour de négociation: Date comptant uniquement les jours d'ouverture de la bourse. Les weekends et jours de fermeture sont exclus, donc 20 jours de négociation correspondent à un mois environ sur le calendrier.
Échantillon et percentile: L'échantillon est un groupe de cas similaires du passé et la position relative à partir du bas est exprimée en percentile. Un percentile à 10 signifie que neuf cas sur dix sont meilleurs que ce cas.
Résumé: Extrait résumant le début de l'article scientifique. L'auteur résume en quelques phrases ce qu'il a fait, comment et ce qu'il a trouvé. Sans lire l'article complet, on ne peut pas connaître les détails et les limites de la méthode.