Pharmaunternehmensmeldung basierend auf einem Artikel in Brain Behavior and Immunity — Tonix Pharmaceuticals, 2022-06-07
In der Meldung von Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Berichte SEC · Marktstand Yahoo an die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite wurde ein Artikel aus Brain Behavior and Immunity als Begründung für die Darstellung genannt. Die Art und Weise, wie das Unternehmen den Artikel verfasste, und der tatsächliche Umfang, den der Artikel abdeckte, wurden nacheinander geprüft. Die Kursbewegung der Aktie innerhalb der nächsten 30 Tage nach der Meldung wurde im Vergleich zu ähnlichen früheren Fällen eingeordnet. Die Analyse wurde erst nach Kenntnis der Ergebnisse durchgeführt. Der Artikel wurde nur bis zum Abstract gelesen.
Die Pressemitteilung erwähnte das Papier wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen dem SEC eine Meldung an seine Aktionäre übermitteln muss, nennt man dies 8-K. Die Dokumentennummer des von Tonix Pharmaceuticals am 2022-06-07 eingereichten Dokuments war 7.01 Reg FD öffentlich · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, den Artikel, der in Brain Behavior and Immunity veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem das Papier zitiert wurde, lautete im Original wie folgt:
“Brain, Behavior, and Immunity,” 103, 154 - 162, https://doi.org/10.1016/j.bbi.2022.04.013. 2 Antonelli, M et al. (2022) “Risk factors and disease profile of post - vaccination SARS - CoV - 2 infection in UK users of the COVID Symptom Study app: a prospective, community - based, nested, case - control study,” Lancet Infectious Diseases, 22(1) 43 - 55, https://doi.org/10.1016/S1473 - 3099(21)00460 - 6. 3 David M Morens, DM, Folkers, GK and Fauci, AS.
Was der Leser zuerst prüfen sollte, ist, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen die Veröffentlichung platziert hat. Danach gilt es zu klären, ob die Studie die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um auf die letzte Frage zu antworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Artikel beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf geben.
Der Umfang, der in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das hier Gesagte.
Der Titel der Studie ist Six-month sequelae of post-vaccination SARS-CoV-2 infection: A retrospective cohort study of 10,024 breakthrough infections und sie wurde am 2022-04-18 in Brain Behavior and Immunity veröffentlicht. Die Autorenhinweise listeten Oxford Health NHS Foundation Trust · University of Oxford · MRC Cognition and Brain Sciences Unit · University of Cambridge auf. Die Zusammenfassung, die am Anfang des Artikels erscheint, wird Abstract genannt. Dieser Artikel beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Text wurde von einer Maschine erstellt, die die Zusammenfassung gelesen und eine Rohfassung verfasst hat, die anschließend durch Zahlenvergleiche gefiltert und von einer Person umgeschrieben wurde. Das ist eine andere Qualität als die endgültige Beurteilung durch die Lektüre des gesamten Artikels.
Es handelt sich um eine retrospektive Studie, bei der 24 von 10.000 Personen, die sich trotz Impfung mit SARS-CoV-2 infiziert hatten, mit Personen verglichen wurden, die sich ohne Impfung infiziert hatten. Die Vergleichung erfolgte anhand eines US-amerikanischen Behandlungsdatenbankes, wobei die Folgen über einen Zeitraum von sechs Monaten nach der Infektion analysiert wurden. Personen, die mindestens einmal geimpft worden waren, wiesen seltener Ergebnisse wie Atemnot, Aufnahme in die Intensivstation, Beatmung, Thrombosen, Krampfanfälle oder psychotische Störungen auf. Die Analyse erfolgte auch nach Impfstatus (einmal oder zweimal geimpft) und nach Altersgruppen (über und unter 60 Jahre). Die Daten stammen aus der Zeit vor der Omikron-Variante. Da es sich um eine retrospektive Studie handelt, bleibt die Möglichkeit bestehen, dass Geimpfte und Nicht-Geimpfte bereits von Anfang an unterschiedlich waren.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen, die im Haupttext und in den Anhängen verbleiben. Da dieser Artikel nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser muss anhand der beiden oben genannten Zitate selbst beurteilen, welcher Satz der Zusammenfassung der Stelle entspricht, die das Unternehmen zitiert hat.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs im untersten Quartil des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, wenn man den Anteil abzieht, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird Übergewinn genannt. Das Datum wird als Handelstag geschrieben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat. In der folgenden Tabelle sind der Übergewinn am Tag der Bekanntgabe und im darauffolgenden Monat dargestellt.
| Zeitraum | Übergewinn gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | +8.3% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | −3.9% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −13.8% | Eine Woche |
| Kumuliert über 1–20 Handelstage | −23.7% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten beginnt, wird in Prozent angegeben. Der Überrenditeanteil dieses Falls von −23,7 % liegt innerhalb der 142 Fälle in der untersten Viertelstelle, was 20 % von unten entspricht.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überrendite | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −23.7% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Strichen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-amerikanische börsennotierte Unternehmen in den letzten zehn Jahren in 8-K-Publikationen wissenschaftliche Arbeiten erwähnt haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und stellen keine Regeln dar, die auf zukünftige Fälle angewandt werden.
Es gibt 23 weitere Fälle, in denen dasselbe Unternehmen wissenschaftliche Arbeiten in 8-K-Publikationen erwähnt hat, und diese wurden gemeinsam in der folgenden Tabelle aufgeführt.
| Offenlegungsdatum | die wissenschaftliche Zeitschrift des Artikels | Überschussgewinn im Monat |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-04 | Genome biology | +20.9% |
| 2020-12-23 | Genome biology | +32.1% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
Nach der Bekanntmachung veröffentlichte das Unternehmen solche Dokumente
Nach dem Bekanntmachungstag listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Artikelnummern auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagen die Artikelnummern die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Ergebnisverkündung oder einen Vertrag handelt, kann man anhand der Nummer erkennen. Was genau geschehen ist, liest man im Originaltext jedes Links.
- 2022-06-08 8-K Artikel 7.01, 8.01, 9.01 — Reg FD-Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2022-06-09 8-K Abschnitt 7.01, 8.01, 9.01 — Reg FD Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
- 2022-06-21 8-K Abschnitt 7.01, 8.01, 9.01 — Reg FD Veröffentlichung · andere Ereignisse · Finanzberichte · Anhänge
Was dieser Artikel nicht beantwortet
Dieser Artikel, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden die Studie verwendet hat, was sie neu bewertet hat und wie weitreichend ihre Ergebnisse sind. Wie oft das Papier, das das Unternehmen zitiert hat, danach in anderen Studien zitiert wurde, kann man anhand der Zitierzahlen in OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite erneut überprüfen. Als nächstes wird man prüfen, ob das Unternehmen in seinem nächsten 8-K erneut dasselbe Papier zitiert.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein zeitnahes Berichtsdokument, das eine an der US-Börse notierte Gesellschaft beim US-Handelskommission (SEC) einreicht, wenn Ereignisse auftreten, die die Aktionäre informieren müssen. Es wird anhand von Artikelnummern wie Ergebnisse, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern klassifiziert. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus diesem Dokument.
- Überrendite
- Der Restwert, der entsteht, wenn man die Gesamtrendite des Marktes von der Kursrendite abzieht. Damit wird versucht, den Anteil zu eliminieren, der auf den allgemeinen Markttrend zurückgeht, und nur die Bewegung, die spezifisch für das Unternehmen ist, zu analysieren.
- Handelstag
- Ein Börsentag ist ein Tag, an dem der Aktienmarkt geöffnet ist. Wochenenden und geschlossene Tage werden nicht gezählt, daher entsprechen 20 Börsentage ungefähr einem Monat im Kalender.
- Stichprobe und Perzentil
- Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle ist die Stichprobe, und innerhalb dieser wird angegeben, wie weit unten die Position liegt, in Prozent. Ein Prozentwert von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall waren.
- Zusammenfassung
- Ein Kurzüberblick, der am Anfang eines Artikels steht. Der Autor fasst in einigen Sätzen zusammen, was er getan hat und welche Ergebnisse er erzielt hat. Ohne den vollständigen Artikel zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht kennen.