Declaração corporativa com base em artigo publicado em Brain Behavior and Immunity — Tonix Pharmaceuticals, 2022-06-07
A Tonix PharmaceuticalsTonix PharmaceuticalsNASDAQ TNXP
Divulgação SEC · Cotação Yahoo citou um artigo publicado em Brain Behavior and Immunity como base para sua declaração em um documento entregue à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. A empresa descreveu como escreveu o artigo e o escopo real demonstrado pelo estudo, em sequência. Anotamos onde a movimentação do preço da ação nos 30 dias seguintes à divulgação se encaixa em comparação com casos anteriores do mesmo tipo. Trata-se de uma avaliação retrospectiva feita após o conhecimento dos resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação foi escrita dentro da nota à imprensa da seguinte forma
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), chamado 8-K. O número do item do documento apresentado por Tonix Pharmaceuticals em 2022-06-07 foi 7.01 Reg FD Publicação · 9.01 Demonstrações financeiras · Documentos anexos. A empresa citou um artigo publicado em Brain Behavior and Immunity na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou o artigo, reproduzida exatamente como está no original, é a seguinte:
“Brain, Behavior, and Immunity,” 103, 154 - 162, https://doi.org/10.1016/j.bbi.2022.04.013. 2 Antonelli, M et al. (2022) “Risk factors and disease profile of post - vaccination SARS - CoV - 2 infection in UK users of the COVID Symptom Study app: a prospective, community - based, nested, case - control study,” Lancet Infectious Diseases, 22(1) 43 - 55, https://doi.org/10.1016/S1473 - 3099(21)00460 - 6. 3 David M Morens, DM, Folkers, GK and Fauci, AS.
O que o leitor vê primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Depois, é preciso distinguir se o artigo apoia a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo termina aqui.
O título do artigo é Six-month sequelae of post-vaccination SARS-CoV-2 infection: A retrospective cohort study of 10,024 breakthrough infections e foi publicado em Brain Behavior and Immunity em 2022-04-18. As afiliações dos autores são Oxford Health NHS Foundation Trust · University of Oxford · MRC Cognition and Brain Sciences Unit · University of Cambridge. O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. Este texto leu até ali. O parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que foi filtrado por comparação numérica, e, portanto, é de qualidade diferente da leitura completa do artigo.
Um estudo retrospectivo comparou os sintomas em 10.000 24 pessoas infectadas após a vacinação contra a covid-19 e pessoas infectadas sem vacinação, usando um banco de dados de registros médicos dos Estados Unidos. A comparação foi feita durante seis meses após a infecção. Pessoas vacinadas pelo menos uma vez tiveram menos complicações como insuficiência respiratória, internação na UTI, intubação, coágulos, convulsões e transtornos psicóticos. Foram comparadas pessoas vacinadas duas vezes e uma vez, bem como pessoas acima e abaixo dos 60 anos. Os dados são de antes da variante ômicron. Como é um estudo retrospectivo, permanece a possibilidade de que vacinados e não vacinados tenham sido diferentes desde o início.
O que o resumo não responde permanece no artigo completo e nos anexos. Este texto, que não chegou até ali, deixa as lacunas como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima e decidir por conta própria qual frase do resumo corresponde ao trecho citado pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava dentro do primeiro quartil da amostra.
O retorno acima do que seria esperado por seguir o movimento do mercado inteiro é chamado de retorno excessivo. A data é escrita em dia útil, contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A seguir, a tabela mostra o retorno excessivo no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno excessivo em relação ao mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | +8.3% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | −3.9% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | −13.8% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −23.7% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -23,7%, está na primeira quarta parte, ou seja, na parte inferior 20%, entre as 142 amostras.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | Décimo a partir de baixo | Quarto a partir de baixo | mediana | superior a 25% | superior a 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −23.7% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Há 23 casos adicionais na amostra em que a mesma empresa incluiu artigos científicos em 8-K, e eles estão incluídos na tabela abaixo.
| Data da divulgação | a revista acadêmica da pesquisa | lucro acima do esperado por um mês |
|---|---|---|
| 2018-01-22 | PLoS ONE | −15.3% |
| 2020-12-04 | Genome biology | +20.9% |
| 2020-12-23 | Genome biology | +32.1% |
| 2021-11-23 | JCI Insight | −11.5% |
| 2021-12-14 | JCI Insight | −23.9% |
| 2022-01-04 | JCI Insight | −38.1% |
| 2022-01-11 | JCI Insight | −31.8% |
| 2022-03-14 | Nature Structural & Molecular Biology | −9.3% |
após a divulgação, a empresa emitiu esses documentos
após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Listamos apenas os números dos itens. Em documentos 8-K sem títulos, os números dos itens indicam o tipo de conteúdo, por isso. Se foi uma divulgação de resultados ou um contrato, pode-se saber pelo número. Para saber qual evento ocorreu, lê-se o original em cada link.
- 2022-06-08 8-K item 7.01, 8.01, 9.01 — divulgação Reg FD · outros eventos · demonstrações financeiras e anexos
- 2022-06-09 8-K Item 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Outros eventos · Demonstrações financeiras · Anexos
- 2022-06-21 8-K Item 7.01, 8.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Outros eventos · Demonstrações financeiras · Anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas resumos, não responde como o estudo usou métodos, o que reavaliou e até onde mostrou. Se o estudo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações no OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se a próxima 8-K da empresa cita novamente o mesmo estudo.
Explicação de termos
- 8-K
- Relatório de divulgação espontânea que uma empresa cotada nos Estados Unidos apresenta à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando surge algo que precisa ser comunicado aos acionistas. Os tipos são indicados por números de itens, como resultados, contratos e mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo provêm deste documento.
- Retorno acima do mercado
- O que resta quando se subtrai a rentabilidade do mercado inteiro da rentabilidade do preço das ações. É usado para observar o movimento exclusivo da empresa, excluindo a parte que se deve ao movimento geral do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a aproximadamente um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do mais baixo. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos tiveram desempenho melhor que este caso.
- Resumo
- Resumo publicado no início do artigo científico. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais resultados foram obtidos. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limitações do método.