Bir Nature Genetics makalesine dayalı ilaç endüstrisi açıklaması — Regulus Therapeutics, 2021-10-18
Regulus TherapeuticsRegulus TherapeuticsUS RGLS
'ın Amerika Birleşik Devletleri Sermaye Piyasası Kurumu'na (SECAmerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (U.S. Securities and Exchange Commission)
Denetim Kurumu · Ana Sayfa) sunduğu açıklamada Nature Genetics'te yayınlanan bir makale, şirketin iddialarını desteklemek için kullanıldı. Şirketin bu makaleyi nasıl yazdığı ve makalenin aslında ne kadar kapsadığı sırasıyla incelendi. Açıklamadan sonraki bir ay boyunca hisse senedi hareketi, önceki benzer örneklere göre nerede olduğunu belirtildi. Sonuç bilindikten sonra yazılan geriye dönük bir değerlendirme oldu. Makale sadece özeti okundu.
Açıklamada basın duyurusu içinde makaleyi şöyle yazdı
Amerika'daki halka açık şirketlerin hissedarlarına bildirmesi gereken bir şey olduğunda Sermaye Piyasası Kurulu'na sunulan rastgele rapora 8-K denir. Regulus Therapeutics, 2021-10-18 tarihinde sunduğu bu belgenin maddesi 8.01 Diğer Olaylar · 9.01 Finansal Tablolar · Ek Belgedi. Şirket, oraya eklediği basın duyurusunda Nature Genetics'de yayınlanan makaleye dayandı. Makaleyi aktaran o cümleyi orijinal haliyle aktarmak gerekirse şöyle olur:
Unpublished Preliminary Data Sobolevsky et al.
Okuyucunun önce bakması gereken şey, şirketin makalesini basın bülteninin hangi kısmına koyduğudur. Daha sonra, bu makalenin şirketin iddiasının tamamını destekleyip desteklemediğini sadece bir kısmını desteklediğini ayırt etmektir. Bu soruya cevap vermek için makalenin tamamını okumak gerekir. Sadece özeti okuyan bu yazı, ona cevap veremez.
Makalenin özeti buraya kadar gelir.
Makalenin başlığı Renal plasticity revealed through reversal of polycystic kidney disease in mice ve Nature Genetics'de 2021-10-11 tarihinde yayınlandı. Yazarın ait olduğu kurum Yale Üniversitesi'dir. Makalenin başındaki özeti özet olarak adlandırılır. Bu yazının okuduğu da buraya kadar olur. Makinenin özetini okuyarak yazdığı taslak, sayısal karşılaştırmalarla filtrelenir ve ardından insanlar yeniden yazar. Bu, makalenin tamamını okuyan orijinal bir incelemeyle aynı seviyede değildir.
Bu makalenin özeti açık değil, bu yüzden özeti özetlenmedi. Başlığından anlaşılan şey, farelerde polikistik böbrek hastalığını geri döndürerek böbreğin kendi kendini onarabilme yeteneğini gösteren deneysel bir çalışmadır. Bu sonuçlar insan hastalarından değil, hayvan deneyi aşamasından elde edilmiştir.
Özetin cevaplayamadığı sorular, makalenin tamamı ve eklerinde kalmıştır. Bu yazı, oraya gitmediği için boşlukları olduğu gibi bırakır. Şirketin atıfta bulunduğu kısım, özetin hangi cümlesiyle eşleşiyorsa, yukarıdaki iki atıf ile okuyucunun kendi kendine karar vermesi gerekir.
Bir ay sonra hisse senedi fiyatı, örneklem ortasının yarısı kadar yakındaydı.
Pazarın geneliyle birlikte hareket eden kısmın dışındaki getiriye fazla getiri denir. Tarihler, hisse senedi pazarının açık olduğu günleri sayan işlem günü olarak yazılır. Takvimde 20 işlem günü yaklaşık bir ay eder. Bu örnekteki duyuru tarihi ve ondan sonraki bir ayın fazla getirileri aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
| Aralık | Pazar'a göre fazla getiri | Anlam |
|---|---|---|
| Bildirimden önceki 5 işlem günü | −31.4% | Bildirimden önce zaten hareketin derecesi |
| Bildirim günü | −0.4% | Bildirim günü veya ilk işlem günü |
| +1~+5 işlem günü toplamı | −10.4% | Bir hafta |
| +1~+20 işlem günü birikimli | −18.3% | Bir ay |
Geçmişteki benzer türdeki örnekleri topladığımız grubu örnek olarak adlandırıyoruz. Bu grupta sıralamada alttan başlayarak konumun yüzdelik olarak ifadesi verilir. Bu örneğin bir ay fazlası getiri −18.3% olup, 142 örnekten oluşan grupta alttan %29 seviyesinde yer alır.
| Örnek ölçek (20 işlem günü) | alttan onuncu | aşağıdan dördüncü | Ortanca | üst %25 | üst %10 | Bu örnek |
|---|---|---|---|---|---|---|
| fazla kazanç | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −18.3% |
Örneklerin yarısı tablonun orta iki çizgi arasında yer alır. Bu örneğin içerde mi dışarıda mı olduğunu tablodan kontrol edin. Örnek, son on yılda ABD'de listede yer alan şirketlerin 8-K'ya yazdığı makaleleri toplamaktan oluşur. Şirket kendisi örneğe dahil edilmedi. Burada yazılan sayılar geçmişteki gerçek olaylardır, bu kuralı gelecekteki örneklerde uygulamak için değil.
Açıklama sonrası şirket bu belgeleri çıkarttı
Açıklama tarihi sonrası şirketin çıkarttığı 3 tane 8-K belgesinin sadece maddelerin numarasını yazar. Başlığı olmayan 8-K belgelerinde maddelerin numarası içeriğin türünü belirtir. Bu numaradan performans açıklaması mı, sözleşme mi olduğunu anlayabilirsiniz. Ne olay olduğunu her bir bağlantıdaki orijinal metinden okuyabilirsiniz.
- 2021-11-10 8-K 2.02,9.01 — Performans Bildirimi · Finansal Tablolar · Ek Belgeler
- 2021-11-24 8-K 1.01,3.02,9.01 — Önemli Sözleşme İmzalanması · Kayıt Dışı Sermaye Tahsili · Finansal Tablolar · Ek Belgeler
- 2021-11-30 8-K 5.03,8.01,9.01 — Şirket Anayasası Değişikliği · Diğer Olaylar · Finansal Tablolar · Ek Belgeler
Bu yazının cevaplamadığılar
Sadece özeti okuyan bu yazı, makalenin hangi yöntemle neyi yeniden gözden geçirdiğini ve ne kadar ilerlediğini cevaplamaz. Şirketin sunduğu makalenin ardından ne kadar alıntılandığını OpenAlexOpenAlex
Veri Kaynağı · Ana Sayfa alıntı sayısından tekrar kontrol edebilirsiniz. Bir sonraki adım, bu şirketin sonraki 8-K'sının aynı makaleyi tekrar sunup sunmadığını incelemektir.
Terim açıklaması
- 8-K
- ABD borsasına listelenmiş bir şirketin hissedarlarına duyurulması gereken bir olay yaşandığında Sermaye Piyasası Kurumu'na (SPK) sunulan istisnai rapor. Finansal performans, sözleşmeler, yönetici değişiklikleri gibi başlık numaralarıyla türlerini belirtir. Bu yazının tüm olayları bu belgeden gelir.
- Fazla getiri
- Hisse fiyatı getirisi ile piyasanın genel getirisi arasındaki fark. Piyasanın genel yükseliş veya düşüş etkisini ortadan kaldırarak sadece bu şirketin hareketini görmek için kullanılır.
- İşlem Günü
- Sadece hisse senedi piyasasının açık olduğu günleri sayan tarih. Hafta sonları ve piyasa kapalı günler hariç tutulduğundan 20 işlem günü, takvimde yaklaşık bir aydır.
- Örnek ve Yüzdelik
- Örneklem, aynı türdeki geçmiş örnekleri toplamış bir gruptur ve bu grupta alttan kaçıncı olduğunu yüzdelikle ifade eder. Yüzdelik 10 ise, on adet örneğin dokuzu bu örneğe göre daha iyi demektir.
- Özet
- Bir makalenin başında yer alan özeti, yazarın neyi nasıl yaptığını ve ne sonuç elde ettiğini birkaç cümleyle ifade eder. Ana metni okumazsanız yöntemlerin detaylarını ve sınırlarını bilmeniz mümkün değildir.