以 bioRxiv（Cold Spring Harbor Laboratory）論文為依據的生物製劑公告 — Novavax，2020-09-10

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公告 SEC · 市況 Yahoo 在向美國證券交易委員會提交的公告中，引用了刊登於 bioRxiv（Cold Spring Harbor Laboratory）的論文作為自身主張的依據。我們依序閱讀了公司撰寫論文的方式與論文實際呈現的範圍。我們記錄了公告後一個月內股價的走勢，與過去類似案例相比處於何種位置。此為得知結果後撰寫的事後判讀。論文僅閱讀至摘要部分。

公告是在新聞稿中這樣引用論文的

美國上市公司若有須向股東通報的事項，須向證券交易委員會提交稱為8-K的隨機報告。Novavax於2020-09-10提交的文件中，項目編號為7.01 Reg FD 公開 · 9.01 財務報表·附件文件。公司在所附的新聞稿中引用了bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory)刊登的論文。若將引用論文的該段文字原封不動地轉述，如下所示：

無法自動找出新聞稿中引用論文的句子。請參閱原文連結確認。不要替換成其他段落。

讀者首先會想知道公司將論文放在新聞稿的哪個部分。其次，則是判斷該論文是支持公司主張的全部內容，還是僅支持其中一部分。要回答後者這個問題，必須閱讀論文全文。本文僅閱讀摘要，因此無法回答這個問題。

論文摘要中所提到的範圍僅到此為止。

論文標題為NVX-CoV2373 vaccine protects cynomolgus macaque upper and lower airways against SARS-CoV-2 challenge，並於bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory)於2020-08-19刊登。作者所屬機構為MACOM（美國）·Novavax（美國）·馬里蘭大學巴爾的摩分校（University of Maryland, Baltimore）·巴爾的摩大學（University of Baltimore）。論文開頭所附的摘要稱為摘要。本文僅閱讀到此為止。本文是機器閱讀摘要後撰寫的初稿，經過數字對照篩選後由人工重寫的段落，與閱讀全文後的正式判讀等級不同。

本文是尚未經過審查的原稿，刊登於bioRxiv。實驗對象為猴子，將新冠病毒表面蛋白質以感染前形狀固化製成的疫苗候選品，與免疫增強劑一同接種於猴子。接種後的猴子產生了能中和病毒並阻止其與人類細胞受體結合的抗體。當病毒經由鼻腔與氣管注入時，上下呼吸道感染與肺部疾病皆被阻斷。然而，這是猴子實驗，是否在人體中產生相同結果，則超出本文論文範疇。

摘要未回答的部分仍留在專業內容與附錄中。本文未延伸至那裡，因此空白仍舊空白。公司引用的段落對應摘要中的哪一句話，讀者可自行比較上述兩處引用來判斷。

一個月後，股價位於樣本的上四分之一範圍內。

扣除與市場整體同步變動的部分後，剩餘的收益稱為超額收益。日期以股票市場開盤的日子計算，稱為交易日。以日曆計算，20個交易日約為一個月。本案例中公告當日與其後一個月的超額收益列於下表。

將相同類型的過去案例收集起來的集合稱為樣本。在其中，從下往上數的位置以百分位數表示。此案例的一個月超額報酬+13.6%是在142個樣本中，從下往上數86%的位置，屬於上四分之一範圍內。

樣本的一半落在表中中間兩個刻度之間。在表中確認此案例是在裡面還是外面。樣本是收集了近十年來美國上市公司在 8-K 中寫論文的案例。公司本身從樣本中移除了。這裡寫的數字是過去的事實，而不是應用於下一個案例的規則。

同一家公司在 8-K 中寫論文的案例在樣本中還有一個，因此一起放在下表中。

公告後，公司提交了此類文件

公告日後，該公司提交了三份 8-K 文件，僅列出項目編號。對於沒有標題的 8-K 文件，項目編號可說明內容類型，因此可以透過編號判斷是財報公布還是合約簽訂。具體事件內容需參閱各連結的原文。

• 2020-09-15 8-K 項目 1.01 — 重大合約締結
• 2020-10-28 8-K 項目 1.01 — 重大合約締結
• 2020-11-03 8-K 項目 5.02,9.01 — 董事及高階主管異動 · 財務報表及附件

本文未能回答的問題

僅閱讀摘要的本文，無法回答論文以何種方法重新評估了什麼以及證據到達何處。公司引用的論文後續被引用多少次，可以透過 OpenAlexOpenAlex
資料來源 · 首頁 引用次數再次確認。接下來要觀察的是這家公司接下來的 8-K 是否會再次引用同一篇論文。