这是通过机器将韩语原文翻译成中文的版本，未经过人工校对。原文中引用的部分保留了原始语言，未进行翻译。韩语原文

Readout 案例 C030 · 事后解读 · 摘要标准

基于 bioRxiv（冷泉港实验室）论文的生物制剂公告 — Novavax，2020-09-10

诺瓦瓦克斯（NovavaxNovavaxNASDAQ NVAX
公告 SEC · 行情 Yahoo）在其向美国证券交易委员会提交的公告中，引用了发表在bioRxiv（冷泉港实验室）上的论文作为其主张的依据。我们依次阅读了该公司撰写论文的方式以及论文实际涵盖的范围。我们记录了公告发布后一个月内的股价变动情况，并与以往类似案例进行比较，得出其处于何种位置。这是一种在了解结果后撰写的回顾性判断。论文仅阅读了摘要部分。

事实摘要。 Novavax 在 2020-09-10 的 8-K（项目 7.01 Reg FD 公开 · 9.01 财务报表·附件文件）中引用了 bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory) 论文。该论文于 2020-08-19 发表。公告当日的超额收益为 +3.0%，之后 20 个交易日累计为 +13.6%。将 142 个样本按顺序排列，该数据位于底部的 86%。这一数字是过去事实，并非适用于下一个案例的规则。

+3.0%

公告当日超额收益

+13.6%

20个交易日累计超额收益

86%

142个样本中的百分位（数值越低越快）

−7.4%

样本中位数（20个交易日）

公告是在新闻稿中这样引用论文的

当美国上市公司有需要向股东披露的信息时，向证券交易委员会提交的临时报告称为8-K。Novavax于2020-09-10提交的该文件的条目编号为7.01 Reg FD 公开 · 9.01 财务报表·附件文件。公司在所附的新闻稿中引用了bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory)刊登的论文。将引用该论文的原文原样翻译如下：

在新闻稿中未能自动找到引用论文的句子。请通过原文链接进行确认。不要替换到其他段落中。

读者首先关注的是公司把论文放在新闻稿的哪个部分。接下来是判断该论文是支持公司整体主张，还是仅支持其中一部分。要回答后一个问题，需要阅读论文全文。本文仅阅读了摘要，因此无法给出答案。

论文摘要中提到的范围仅限于此。

论文标题是NVX-CoV2373 vaccine protects cynomolgus macaque upper and lower airways against SARS-CoV-2 challenge，于bioRxiv (Cold Spring Harbor Laboratory)2020-08-19发表。作者所属机构为MACOM（美国）、Novavax（美国）、马里兰州巴尔的摩大学、巴尔的摩大学。论文开头附带的摘要部分称为摘要。本文阅读到此为止。本文是机器阅读摘要后撰写初稿，经数字对比筛选后由人工重写段落，与阅读全文的正式版本判读等级不同。

本文是发表在bioRxiv上的未经同行评审的预印本，内容为猕猴实验。实验中将新冠病毒表面蛋白以感染前形态固定的候选疫苗与免疫增强剂一起接种给猕猴。接种后的猕猴体内产生了能够中和病毒并阻止其附着于人体细胞受体的抗体。通过鼻腔和气管注入病毒后，上下呼吸道感染和肺部疾病均被阻止。但猕猴实验结果是否适用于人类，超出了本论文范围。

摘要未回答的问题仍留在正文和附录中。本文未延伸至那里，因此空白处保持空白。公司引用的内容对应摘要中的哪一句，读者可以上述两个引用进行对比判断。

一个月后，股价位于样本的上四分之一区间内。

扣除与整个市场同步变动的部分后，剩余的收益称为超额收益。日期以股票市场开放的交易日计算。按日历计算，20个交易日大约为一个月。下表列出了该案例公告当日及其后一个月的超额收益。

区间	相对于市场的超额收益	含义
公告前5个交易日	−11.7%	公告前已经变动的程度
公告当日	+3.0%	公告日或下一个首个交易日
+1至+5个交易日累计	+22.8%	一周
+1至+20个交易日累计	+13.6%	一个月

将相同类型的历史案例汇总的集合称为样本。在其中，从下往上数的位置以百分位数表示。该案例的月超额收益+13.6%位于142个样本中的下数86%，即位于上四分之一区间内。

样本刻度（20个交易日）	从下数第十位	从下数第四位	中位数	上25%	前10%	这个案例
超额收益	−31.9%	−20.1%	−7.4%	+5.5%	+19.5%	+13.6%

样本的一半位于表中中间两个刻度之间。通过表确认这个案例是在其中还是超出。样本收集了过去十年美国上市公司在8-K中引用论文的案例。公司自身被从样本中排除。此处列出的数字是过去事实，并非适用于下一个案例的规则。

同一家公司还有另一例在8-K中引用论文的案例，因此一并放在下表中。

公告日	发表该论文的期刊	超过一个月的超额收益
2025-03-04	Journal of Medical Economics	−20.2%

公告后，公司发布了此类文件

在公告日之后，该公司发布了三份8-K文件，仅列出项目编号。没有标题的8-K文件中，项目编号可以说明内容的类型，因此可以通过编号判断是业绩发布还是合同等。具体发生了什么事件，需要阅读各链接的原文。

2020-09-15 8-K 项目 1.01 — 重要合同签订
2020-10-28 8-K 项目 1.01 — 重要合同签订
2020-11-03 8-K 项目 5.02,9.01 — 高管·董事变动 · 财务报表·附件文件

这篇文章未能回答的问题

仅阅读摘要的这篇文章无法回答论文通过何种方法重新审视了什么以及证明到了何种程度。公司引用的论文之后被引用了多少次，可以通过 OpenAlexOpenAlex
数据来源 · 官方网站的引用次数再次确认。接下来要查看的是该公司下一份 8-K 文件是否会再次引用同一论文。

如何计算。样本是从2015-01-01至2026-09-03期间美国上市公司8-K中，列出论文DOI的1,561件中，选择在公告日−3至+60天内发表论文的184件，并可附加股价的144件。超额收益是扣除市场收益率后每日收益率的累计，窗口以公告日为0，+1至+20个交易日。股价为Sharadar调整收盘价，论文元数据和摘要来自OpenAlex，公告搜索使用SEC EDGAR专业搜索。摘要的总结由机器生成，摘要中的数字是否存在于摘要中由程序对比后人工校对。判定日期2026-10-07。

术语解释

8-K: 美国上市公司有需要向股东报告的事项时，向证券交易委员会提交的临时报告。通过业绩、合同、高管变动等项目编号来分类。本文中的事件全部来自此类文件。
超额收益: 股票收益率扣除市场整体收益率后的剩余部分。用于剔除市场整体涨跌的影响，观察该公司自身的走势。
交易日: 仅计算股票市场开市的日子。由于不包括周末和休市日，20个交易日大约相当于日历上一个月左右。
样本与百分位: 将相同类型的历史案例汇总的集合称为样本，并在其中以百分位数表示从下往上数的顺序。百分位数为10意味着在10个案例中，有9个案例的表现优于该案例。
摘要: 论文开头刊登的摘要。作者用几句话说明做了什么、如何做的以及得出了什么结果。如果不阅读正文，就无法了解方法的细节和局限性。