Declaración de una empresa farmacéutica basada en un artículo de la New England Journal of Medicine — Phasebio Pharmaceuticals, 10 de abril de 2019
Phasebio PharmaceuticalsPhasebio PharmaceuticalsUS PHASQ
citó en su declaración ante la Comisión de Valores de Estados Unidos un artículo publicado en la New England Journal of Medicine como base de su argumento. Leímos el modo en que la empresa redactó el artículo y el alcance real que mostró el artículo. Anotamos dónde se situaba el movimiento de la cotización durante un mes posterior a la declaración, comparándolo con casos similares del pasado. Se trata de una interpretación retrospectiva escrita tras conocer el resultado. Solo leímos el resumen del artículo.
La divulgación escribe el artículo de la siguiente manera en la nota de prensa
Cuando una empresa cotizada en Estados Unidos tiene algo que informar a sus accionistas, presenta un informe periódico a la Comisión de Bolsa y Valores, que se llama 8-K. El número de artículo de este documento presentado por Phasebio Pharmaceuticals el 10 de abril de 2019 era 7.01 Reg FD pública · 8.01 Otro evento · 9.01 Estados financieros · Documento adjunto. La empresa citó un artículo publicado en New England Journal of Medicine en la nota de prensa adjunta a ese documento. Si se traslada literalmente la frase en la que se menciona el artículo, sería la siguiente:
Antibody-based ticagrelor reversal agent in healthy volunteers. N.
Lo primero que debe ver el lector es en qué parte de la comunicación de prensa la empresa colocó el artículo. Luego, debe determinar si ese artículo respalda toda la afirmación de la empresa o solo una parte. Para responder a esta última pregunta, es necesario leer el artículo completo. Este texto solo ha leído el resumen y no puede responder a esa pregunta.
El alcance del artículo en el resumen se limita a lo mencionado aquí.
El título del artículo es Antibody-Based Ticagrelor Reversal Agent in Healthy Volunteers y fue publicado en New England Journal of Medicine el 17 de marzo de 2019. Las afiliaciones de los autores son Brigham and Women's Hospital · Harvard University · Thrombosis and Atherosclerosis Research Institute · Thomas Jefferson University. El resumen que aparece al principio del artículo se llama resumen. Este texto solo ha leído hasta allí. Los párrafos escritos por una máquina tras comparar cifras y luego revisados por una persona son de menor calidad que una lectura crítica del artículo completo.
Es un ensayo clínico en voluntarios sanos que probó un anticuerpo que revierte rápidamente los efectos de la ticagrelor, un medicamento que impide la coagulación de la sangre. El contexto es que este medicamento no puede revertirse mediante transfusiones, por lo que se necesita un antídoto para cirugías urgentes o hemorragias. Se dividieron 64 voluntarios en grupos con medicamento real y placebo, se les administró ticagrelor durante dos días y se midió cuánto recuperaban la función plaquetaria mediante varias pruebas. El efecto regresó dentro de los cinco minutos tras la inyección y se mantuvo durante más de veinte horas. Al ser voluntarios sanos, los resultados en pacientes con hemorragia real quedan fuera del alcance de este artículo.
Las preguntas que no responde el resumen quedan en el artículo completo y en los anexos. Este texto, al no haber llegado hasta allí, deja los huecos como están. El lector debe comparar las dos citas anteriores para determinar qué parte del resumen corresponde al fragmento citado por la empresa.
Un mes después, la cotización estuvo dentro de la primera cuartilla de la muestra.
El rendimiento restante, al que se llama rendimiento excesivo, es el que no se debe al movimiento conjunto del mercado. La fecha se escribe como día hábil, contando solo los días en que la bolsa está abierta. En términos calendario, 20 días hábiles equivalen a más o menos un mes. En la tabla de abajo se muestran el rendimiento excesivo del día de la publicación y el mes siguiente.
| Tramo | Rendimiento excesivo frente al mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco días hábiles antes de la divulgación | +22.3% | Grado de movimiento antes de la divulgación |
| Día de la divulgación | −12.6% | Día de la divulgación o el primer día hábil siguiente |
| Acumulado de +1 a +5 días hábiles | −1.4% | Una semana |
| +1 a +20 días hábiles acumulados | +6.4% | Un mes |
Un conjunto de casos similares del mismo tipo se llama muestra. Su posición, contada desde abajo, se expresa en percentiles. El exceso de rendimiento mensual de +6,4% en este caso se encuentra en el primer cuartil, que corresponde al 76% desde abajo, dentro de una muestra de 142 casos.
| Escala de la muestra (20 días hábiles) | décimo desde abajo | cuarto desde abajo | mediana | superior 25 % | superior 10 % | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| beneficio excesivo | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | +6.4% |
La mitad de la muestra está entre las dos marcas de la tabla. Se comprueba en la tabla si este caso está dentro o fuera. La muestra recoge casos en los que empresas cotizadas en Estados Unidos incluyeron artículos científicos en documentos 8-K durante los últimos diez años. La propia empresa se excluyó de la muestra. Los números aquí escritos son hechos pasados, no reglas aplicables a casos futuros.
Hay otro caso en el que la misma empresa incluyó un artículo científico en un documento 8-K, por lo que se incluyó en la tabla de abajo.
| fecha de divulgación | una revista académica | excedente mensual |
|---|---|---|
| 2019-05-09 | New England Journal of Medicine | −14.4% |
Después de la divulgación, la empresa emitió estos documentos
Después de la fecha de divulgación, la empresa emitió tres documentos 8-K. Solo se indican los números de los apartados. En los documentos 8-K sin título, los números de los apartados indican el tipo de contenido, por eso. Se puede saber si se trata de un anuncio de resultados o de un contrato mediante ese número. Para saber exactamente de qué se trata, se debe leer el texto original en cada enlace.
- 2019-05-09 8-K Apartado 2.02,7.01,9.01 — Anuncio de resultados · Divulgación pública Reg FD · Estados financieros · Documentos adjuntos
- 2019-05-13 8-K Artículo 5.07 — Resultados de la Asamblea de Accionistas
- 2019-06-17 8-K Artículo 8.01,9.01 — Otros acontecimientos · Estados financieros · Documentos adjuntos
Lo que este texto no responde
Este texto, que solo se basa en resúmenes, no responde cómo el estudio utilizó qué métodos, qué revisó ni hasta dónde llegó. Se puede verificar cuántas veces se citó el estudio posteriormente mediante el número de citas en OpenAlexOpenAlex
fuente de datos · Página web. Lo que se verá a continuación es si la empresa vuelve a citar el mismo estudio en su próximo informe 8-K.
Explicación de términos
- 8-K
- Informe de divulgación voluntaria que una empresa cotizada en Estados Unidos presenta ante la Comisión de Bolsa y Valores cuando necesita informar algo a sus accionistas. Se indica el tipo de información con un número de código, como resultados financieros, contratos o cambios en el personal directivo. Todos los hechos mencionados en este artículo provienen de este documento.
- Rendimiento excesivo
- Parte restante obtenida al restar del rendimiento de la acción el rendimiento general del mercado. Se utiliza para observar el movimiento exclusivo de esta empresa, eliminando el efecto común del mercado.
- Día de negociación
- Fecha contada solo los días en que se abre la bolsa de valores. Se excluyen los fines de semana y los días festivos, por lo que 20 días de negociación equivalen a un mes calendario aproximadamente.
- Muestra y percentil
- El conjunto de casos similares de casos anteriores es la muestra, y se expresa en percentil la posición relativa dentro de ese conjunto, contando desde el inferior. Si el percentil es 10, significa que nueve de cada diez casos son mejores que este caso.
- Resumen
- Extracto colocado al principio del artículo. El autor resume en unas pocas frases qué hizo, cómo lo hizo y qué resultados obtuvo. Sin leer el artículo completo, no se pueden conocer los detalles ni las limitaciones del método.