Déclaration d'un produit biologique basée sur un article publié dans Alzheimer s Research & Therapy — Inmune Bio, 2020-01-02
Dans sa déclaration à la Securities and Exchange CommissionSecurities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Autorité de réglementation · Site web, Inmune BioInmune BioNASDAQ INMB
Déclaration d'entreprise SEC · Cours boursier Yahoo a cité un article publié dans Alzheimer s Research & Therapy comme fondement de ses affirmations. Nous avons lu successivement la manière dont l'entreprise a rédigé cet article et l'étendue réelle des résultats obtenus. Nous avons également noté l'évolution du cours de l'action au cours du mois suivant la déclaration, en la comparant à d'autres cas similaires du passé. Ce jugement est rétrospectif, c'est-à-dire qu'il a été formulé après connaissance des résultats. L'article n'a été lu que jusqu'à son résumé.
La divulgation est rédigée dans le communiqué de presse comme suit
Lorsqu'une entreprise cotée aux États-Unis doit informer ses actionnaires, elle remet un rapport périodique à la Securities and Exchange Commission, appelé 8-K. Le numéro d'élément de ce document, soumis par Inmune Bio le 02 janvier 2020, était 7.01 Reg FD Public · 9.01 États financiers · Documents joints. L'entreprise a cité dans le communiqué de presse joint à ce document l'article publié dans Alzheimer s Research & Therapy. Si l'on traduit littéralement la phrase qui cite cet article, elle est la suivante :
“This data further supports the rationale of our current trial of XPro1595 as a novel way to treat Alzheimer’s disease by targeting neuroinflammation which may also improve cognition and rescue neuronal communication in patients with Alzheimer’s disease.” An online version of the publication is available here: https://alzres.biomedcentral.com/articles/10.1186/s13195-019-0546-4 Facts and Figures from the Alzheimer’s Association state that more than 5.8 million Americans are living with Alzheimer’s and by 2050 the number is projected to rise to nearly 14 million people.
Ce que le lecteur doit d'abord observer, c'est l'endroit où l'entreprise a placé l'article scientifique dans son communiqué. Ensuite, il doit déterminer si cet article soutient l'intégralité des affirmations de l'entreprise ou seulement une partie. Pour répondre à cette dernière question, il faut lire l'article complet. Cet article n'a lu que le résumé et ne peut donc pas y répondre.
La portée de l'article telle qu'elle est mentionnée dans le résumé s'arrête ici.
Le titre de l'article est Targeting soluble tumor necrosis factor as a potential intervention to lower risk for late-onset Alzheimer’s disease associated with obesity, metabolic syndrome, and type 2 diabetes et il a été publié dans Alzheimer s Research & Therapy le 31 décembre 2019. Les affiliations des auteurs comprennent Emory University, Icahn School of Medicine at Mount Sinai, University of Florida et Florida College. Le résumé, qui figure en tête de l'article, est appelé résumé. Cet article n'a lu que jusqu'à ce point. Il s'agit d'un brouillon rédigé par une machine à partir d'une comparaison numérique, puis réécrit par un humain, ce qui en fait un niveau inférieur à une lecture complète et authentique de l'article.
Il s'agit d'une expérience menée sur des souris pour observer comment l'insulinorésistance et l'inflammation, communes au diabète et à la maladie d'Alzheimer, s'enchaînent. Les souris ont reçu pendant 14 semaines un aliment contenant beaucoup de matières grasses et de glucides, puis on a bloqué le signal de la protéine de nécrose tumorale XPro1595 qui pénètre dans le cerveau, avant d'observer les changements métaboliques et immunitaires dans l'intestin, le foie et le cerveau. Cette alimentation a perturbé la réponse à l'insuline dans le cerveau et a désordonné les gènes régulant l'immunité. Les substances métaboliques liées au diabète et à l'Alzheimer ont également changé. Cependant, comme il s'agit d'une expérience sur des souris, il n'est pas question ici de savoir si ce médicament réduit le risque d'Alzheimer chez l'homme.
Ce que le résumé ne répond pas reste dans l'article complet et les annexes. Cet article, qui ne s'est pas rendu jusqu'à ces parties, laisse les lacunes telles qu'elles sont. Le lecteur doit comparer les deux citations ci-dessus pour déterminer à quelle phrase du résumé le passage cité par l'entreprise correspond.
Un mois plus tard, la cote boursière se situait dans le quart inférieur de l'échantillon.
Le rendement restant, après soustraction de la part liée au mouvement global du marché, est appelé rendement excédentaire. La date est écrite en journées de négociation, en comptant uniquement les jours où le marché boursier est ouvert. Sur le calendrier, 20 journées de négociation correspondent à un mois environ. Le rendement excédentaire du jour de l'annonce et du mois suivant sont présentés dans le tableau ci-dessous.
| Période | Rendement excédentaire par rapport au marché | Signification |
|---|---|---|
| Cinq jours ouvrables avant l'annonce | −0.3% | Niveau de mouvement avant l'annonce |
| Jour de l'annonce | +5.3% | Jour de l'annonce ou première séance de négociation suivante |
| Accumulé sur +1 à +5 jours ouvrables | −2.7% | Une semaine |
| +1 à +20 jours de négociation cumulés | −20.9% | Un mois |
Un ensemble de cas passés du même type est appelé échantillon. La position, comptée à partir du bas, est exprimée en percentile. Le rendement excédentaire mensuel de -20,9 % de ce cas se situe dans le quart inférieur, correspondant à 23 % parmi 142 cas dans l'échantillon, en partant du bas.
| Échelle d'échantillon (20 jours de négociation) | dixième depuis le bas | quatrième depuis le bas | médiane | 25 % supérieurs | Top 10 % | Ce cas |
|---|---|---|---|---|---|---|
| bénéfice excédentaire | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −20.9% |
La moitié de l'échantillon se situe entre les deux graduations du centre du tableau. On vérifie dans le tableau si ce cas se trouve à l'intérieur ou à l'extérieur. L'échantillon rassemble les cas où des entreprises cotées aux États-Unis ont publié des articles scientifiques dans des 8-K au cours des dix dernières années. L'entreprise elle-même a été retirée de l'échantillon. Les chiffres mentionnés ici sont des faits passés, pas des règles applicables aux cas futurs.
Après l'annonce, l'entreprise a publié ce document
Après la date d'annonce, l'entreprise a publié trois 8-K. Seuls les numéros d'items sont mentionnés. Dans les 8-K sans titre, le numéro d'item indique la nature du contenu. On peut savoir s'il s'agissait d'une publication de résultats ou d'un contrat grâce à ce numéro. Pour connaître précisément l'événement, il faut lire le texte original via chaque lien.
- 2020-01-13 8-K Article 7.01, 9.01 — Divulgation au public conformément à Reg FD · États financiers · Documents joints
- 2020-01-27 8-K Article 1.01, 9.01 — Conclusion d'un contrat important · États financiers · Documents joints
- 2020-02-10 8-K Article 1.01, 7.01, 9.01 — Conclusion d'un contrat important · Divulgation au public conformément à Reg FD · États financiers · Documents joints
Ce que cet article ne répond pas
Cet article, basé uniquement sur le résumé, ne répond pas à la question de savoir quelle méthode la recherche a utilisée, ce qu'elle a redémontré et jusqu'où elle est allée. On peut vérifier à nouveau, via le nombre de citations sur OpenAlexOpenAlex
source des données · Site web, combien de fois l'article a été cité depuis sa publication. Ce qui suivra, c'est de voir si le prochain 8-K de cette entreprise cite à nouveau le même article.
Définition des termes
- 8-K
- Un rapport de divulgation spontanée que les entreprises cotées aux États-Unis doivent soumettre à la Commission des échanges boursiers lorsqu'elles doivent informer leurs actionnaires. Les éléments tels que les résultats, les contrats et les changements de direction sont classés par numéros d'article. Tous les faits rapportés dans cet article proviennent de ce document.
- Rendement excédentaire
- Partie du rendement boursier d'une entreprise qui reste après soustraction du rendement global du marché. Elle permet d'isoler le mouvement propre à l'entreprise, en éliminant l'effet d'une hausse ou d'une baisse générale du marché.
- Jour de négociation
- Date comptant uniquement les jours où le marché boursier est ouvert. Comme les week-ends et les jours de clôture sont exclus, 20 jours de négociation correspondent à environ un mois selon le calendrier.
- Échantillon et percentile
- L'échantillon est un regroupement de cas similaires du passé et la position relative de chaque cas par rapport aux autres est exprimée en percentile. Un percentile de 10 signifie que neuf cas sur dix sont meilleurs que celui-ci.
- Résumé
- L'abstract figurant en tête de l'article. L'auteur rédige en quelques phrases ce qu'il a fait, comment et ce qu'il a obtenu. Sans lire le corps de l'article, on ne peut pas connaître les détails et les limites de la méthode.