Biologisches Arzneimittel gemäß Alzheimer s Research & Therapy – Inmune Bio, 2020-01-02
Inmune BioInmune BioNASDAQ INMB
Berichte SEC · Marktstand Yahoo zitierte in ihrer Offenlegung an die US-amerikanische Börsenaufsicht einen Artikel aus Alzheimer s Research & Therapy, um ihre Behauptungen zu untermauern. Wir haben die Art und Weise geprüft, wie das Unternehmen den Artikel verfasste, sowie den tatsächlichen Umfang, den der Artikel zeigt. Wir haben die Kursbewegung der Aktie innerhalb der nächsten 30 Tage mit vergleichbaren früheren Fällen abgeglichen. Die nachträgliche Beurteilung wurde erst nach Kenntnis der Ergebnisse erstellt. Der Artikel wurde nur bis zur Zusammenfassung geprüft.
Die Pressemitteilung erwähnte das Papier wie folgt
Wenn ein an der US-Börse notiertes Unternehmen etwas an seine Aktionäre weitergeben muss, nennt man den Bericht, den es bei der US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörde SECUnited States Securities and Exchange Commission (U.S. Securities and Exchange Commission)
Aufsichtsbehörde · Webseite einreicht, 8-K. Der Einreichungsnummer des Dokuments, das Inmune Bio am 02.01.2020 einreichte, war 7.01 Reg FD Veröffentlichung · 9.01 Finanzberichte · Anhänge. Das Unternehmen zitierte in der Pressemitteilung, die an das Dokument angehängt war, den Artikel, der in Alzheimer s Research & Therapy veröffentlicht wurde. Der Satz, in dem das Papier zitiert wurde, lautete im Original wie folgt:
“This data further supports the rationale of our current trial of XPro1595 as a novel way to treat Alzheimer’s disease by targeting neuroinflammation which may also improve cognition and rescue neuronal communication in patients with Alzheimer’s disease.” An online version of the publication is available here: https://alzres.biomedcentral.com/articles/10.1186/s13195-019-0546-4 Facts and Figures from the Alzheimer’s Association state that more than 5.8 million Americans are living with Alzheimer’s and by 2050 the number is projected to rise to nearly 14 million people.
Was der Leser zuerst prüfen sollte, ist, an welcher Stelle des Pressemitteilungstextes das Unternehmen den wissenschaftlichen Artikel platziert hat. Danach gilt es zu klären, ob dieser Artikel die gesamten Behauptungen des Unternehmens stützt oder nur einen Teil davon. Um diese letzte Frage zu beantworten, muss man den gesamten Artikel lesen. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen der Zusammenfassung und kann deshalb keine Antwort darauf liefern.
Der Umfang des Artikels, wie er in der Zusammenfassung erwähnt wird, beschränkt sich auf das Folgende.
Der Titel des Artikels ist Targeting soluble tumor necrosis factor as a potential intervention to lower risk for late-onset Alzheimer’s disease associated with obesity, metabolic syndrome, and type 2 diabetes, und er wurde am 2019-12-31 in Alzheimer s Research & Therapy veröffentlicht. Die Autorenhochschulen sind Emory University, Icahn School of Medicine at Mount Sinai, University of Florida und Florida College. Die Zusammenfassung, die am Anfang des Artikels erscheint, wird Abstract genannt. Dieser Text beschränkt sich auf das Lesen dieser Zusammenfassung. Der Abschnitt, den ein Computer gelesen und anhand von Zahlenvergleichen erstellt hat, wurde anschließend von einer Person umgeschrieben. Er ist daher in Qualität von der Lesung des Originalartikels verschieden.
Es handelt sich um ein Experiment an Mäusen, das untersucht, wie sich Insulinresistenz und Entzündungen, die Diabetes mellitus und Alzheimer gemeinsam haben, weiterentwickeln. Den Mäusen wurden über 14 Wochen lang fett- und kohlenhydratreiche Futter gegeben, und anschließend wurde mit dem Medikament XPro1595, das den Tumornekrosefaktor-Signalweg blockiert, die metabolische und immunologische Veränderung im Darm, der Leber und dem Gehirn beobachtet. Das Futter zerstörte die Insulinantwort des Gehirns und störte die Immunregulationsgene. Auch die metabolischen Substanzen, die Diabetes und Alzheimer verbinden, veränderten sich. Da es sich um ein Mausmodell handelt, liegt die Frage, ob dieses Medikament das Alzheimer-Risiko beim Menschen senkt, außerhalb des Geltungsbereichs dieser Studie.
Die Zusammenfassung beantwortet nicht alle Fragen; diese bleiben in der Originalarbeit und den Anhängen. Da dieser Text nicht bis dorthin reicht, lässt er die Lücken bestehen. Der Leser muss selbst beurteilen, welcher Satz der Zusammenfassung dem von dem Unternehmen zitierten Abschnitt entspricht.
Ein Monat später befand sich der Aktienkurs im untersten Quartil des Beispiels.
Der Gewinn, der übrig bleibt, wenn man den Anteil abzieht, der mit dem gesamten Markt zusammenbewegt wird, wird Übergewinn genannt. Das Datum wird als Handelstag angegeben, wobei nur die Tage gezählt werden, an denen der Aktienmarkt geöffnet ist. Im Kalender entsprechen 20 Handelstage etwa einem Monat. In der folgenden Tabelle sind der Übergewinn am Tag der Bekanntgabe und im darauffolgenden Monat dargestellt.
| Zeitraum | Übergewinn gegenüber dem Markt | Bedeutung |
|---|---|---|
| 5 Börsentage vor der Offenlegung | −0.3% | Ausmaß der Bewegung bereits vor der Offenlegung |
| Tag der Offenlegung | +5.3% | Tag der Offenlegung oder erster Börsentag danach |
| Kumuliert +1 bis +5 Börsentage | −2.7% | Eine Woche |
| Kumuliert über 1–20 Handelstage | −20.9% | Ein Monat |
Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle wird als Stichprobe bezeichnet. Die Position, wenn man von unten an zählt, wird in Prozent angegeben. Der Überrenditeanteil dieses Falls von −20,9 % liegt innerhalb der Stichprobe von 142 Fällen auf dem 23 % Punkt von unten, also im unteren Viertel.
| Stichprobenmaßstab (20 Handelstage) | zehnter von unten | vierter von unten | Median | obere 25 % | obere 10 % | Dieser Fall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Überschussgewinn | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −20.9% |
Die Hälfte der Stichprobe liegt zwischen den beiden Skalen in der Mitte der Tabelle. Man prüft in der Tabelle, ob dieser Fall darin oder außerhalb liegt. Die Stichprobe besteht aus Fällen, in denen US-Listed-Firmen in den letzten zehn Jahren Forschungsarbeiten in 8-K eingetragen haben. Das Unternehmen selbst wurde aus der Stichprobe ausgeschlossen. Die hier aufgeführten Zahlen sind vergangene Fakten und keine Regeln, die auf zukünftige Fälle angewendet werden.
Nach der Offenlegung hat das Unternehmen solche Dokumente herausgegeben.
Nach dem Tag der Offenlegung listet das Unternehmen drei 8-K-Dokumente mit nur den Gliederungszahlen auf. Bei 8-K-Dokumenten ohne Titel sagt die Gliederungszahl die Art des Inhalts an. Ob es sich um eine Gewinnmitteilung oder einen Vertrag handelt, kann man anhand dieser Zahl erkennen. Was genau geschehen ist, kann man im Originaltext hinter jedem Link nachlesen.
- 2020-01-13 8-K Punkt 7.01, 9.01 — Öffentlichkeitserklärung gemäß Reg FD · Finanzberichte · Anhänge
- 2020-01-27 8-K Punkt 1.01, 9.01 — Abschluss wichtiger Verträge · Finanzberichte · Anhänge
- 2020-02-10 8-K Punkt 1.01, 7.01, 9.01 — Abschluss wichtiger Verträge · Öffentlichkeitsbekanntmachung nach Reg FD · Finanzberichte · Anhänge
Was dieser Text nicht beantwortet
Dieser Text, der nur den Abstract liest, kann nicht beantworten, welche Methoden das Papier verwendet, was es neu bewertet und wie weit es geht. Die Anzahl der Zitierungen des Papiers, die das Unternehmen angegeben hat, kann erneut anhand der OpenAlexOpenAlex
Datenquelle · Webseite-Zitationszahlen überprüft werden. Als Nächstes wird geprüft, ob das nächste 8-K des Unternehmens dasselbe Papier erneut erwähnt.
Begriffserklärung
- 8-K
- Ein Formular, das US-amerikanische börsennotierte Unternehmen an die Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen müssen, wenn sie wichtige Ereignisse für die Aktionäre bekanntgeben. Es wird durch Nummern für Kategorien wie Ergebnisse, Verträge oder Änderungen bei Vorstandsmitgliedern gekennzeichnet. Alle Ereignisse in diesem Artikel stammen aus solchen Dokumenten.
- Überschussrendite
- Der Anteil der Aktienrendite, der über der Gesamtmarktrendite liegt. Damit wird versucht, den Einfluss von Bewegungen des gesamten Marktes herauszurechnen, um das spezifische Verhalten eines Unternehmens zu analysieren.
- Handelstag
- Ein Datum, an dem der Börsenhandel stattgefunden hat. Da Wochenenden und Feiertage nicht gezählt werden, entsprechen 20 Handelstage etwa einem Kalendermonat.
- Stichprobe und Perzentil
- Eine Sammlung vergleichbarer vergangener Fälle ist die Stichprobe, und innerhalb dieser wird angegeben, wie weit unten von der Liste die Position liegt, in Prozent. Ein Prozentsatz von 10 bedeutet, dass neun von zehn Fällen besser als dieser Fall abgeschnitten haben.
- Zusammenfassung
- Ein Abstract ist eine Zusammenfassung am Anfang eines Papers. Der Autor beschreibt in einigen Sätzen, was er wie gemacht und welche Ergebnisse erzielt hat. Ohne den Haupttext zu lesen, kann man die Details und Grenzen der Methode nicht erkennen.