Divulgación basada en un artículo publicado en Alzheimer s Research & Therapy — Inmune Bio, 2020-01-02
En la divulgación que Inmune BioInmune BioNASDAQ INMB
Informe corporativo SEC · Cotización Yahoo presentó ante la Comisión de Valores de Estados Unidos, citó un artículo publicado en Alzheimer s Research & Therapy como base para su argumento. Leímos el modo en que la empresa redactó el artículo y el alcance real que mostró. Anotamos cómo se movió el precio de las acciones durante un mes después de la divulgación, comparándolo con casos similares del pasado. Esta es una lectura retrospectiva escrita tras conocer el resultado. Solo leímos el resumen del artículo.
La divulgación escribe el artículo de la siguiente manera en la nota de prensa
Cuando una empresa cotizada en Estados Unidos tiene algo que informar a sus accionistas, presenta un informe periódico a la Comisión de Bolsa y Valores, que se llama 8-K. La entrada número 7.01 Reg FD pública · 9.01 Estados financieros · Documentos adjuntos del documento presentado por Inmune Bio el 02-01-2020 tiene el número de entrada 7.01 Reg FD pública · 9.01 Estados financieros · Documentos adjuntos. La empresa citó un artículo publicado en Alzheimer s Research & Therapy en la nota de prensa adjunta a ese documento. Si se reproduce textualmente la frase en la que se menciona el artículo, sería la siguiente:
“This data further supports the rationale of our current trial of XPro1595 as a novel way to treat Alzheimer’s disease by targeting neuroinflammation which may also improve cognition and rescue neuronal communication in patients with Alzheimer’s disease.” An online version of the publication is available here: https://alzres.biomedcentral.com/articles/10.1186/s13195-019-0546-4 Facts and Figures from the Alzheimer’s Association state that more than 5.8 million Americans are living with Alzheimer’s and by 2050 the number is projected to rise to nearly 14 million people.
Lo primero que debe ver el lector es en qué parte del comunicado de prensa la empresa colocó el artículo. Luego, debe determinar si ese artículo respalda toda la afirmación de la empresa o solo una parte. Para responder a esta última pregunta, es necesario leer el artículo completo. Este texto solo ha leído el resumen y no puede responder a esa pregunta.
El alcance del artículo en el resumen se limita a lo mencionado aquí.
El título del artículo es Targeting soluble tumor necrosis factor as a potential intervention to lower risk for late-onset Alzheimer’s disease associated with obesity, metabolic syndrome, and type 2 diabetes y se publicó en Alzheimer s Research & Therapy el 31 de diciembre de 2019. Las afiliaciones de los autores son Emory University, Icahn School of Medicine at Mount Sinai, University of Florida y Florida College. El resumen que aparece al principio del artículo se llama resumen. Este texto solo ha leído hasta allí. El borrador escrito por una máquina, revisado mediante comparación numérica y luego reescrito por una persona, no es igual en calidad a una lectura completa del artículo.
Se trata de un experimento con ratones que examina cómo se relacionan la resistencia a la insulina y la inflamación, condiciones comunes tanto en la diabetes como en la enfermedad de Alzheimer. A los ratones se les dio una dieta rica en grasa y carbohidratos durante 14 semanas, y luego se bloqueó la señal de factor de necrosis tumoral que se disuelve en XPro1595, un medicamento que ingresa al cerebro, para observar los cambios metabólicos e inmunológicos en el intestino, el hígado y el cerebro. Esa dieta destruyó la respuesta a la insulina en el cerebro y alteró los genes que regulan la inmunidad. También cambió los metabolitos relacionados con la diabetes y el Alzheimer. Dado que se trata de un experimento con ratones, si este medicamento reduce el riesgo de Alzheimer en los seres humanos está fuera del alcance de este artículo.
Las respuestas que no proporciona el resumen permanecen en el artículo completo y en el apéndice. Este texto, que no ha llegado hasta allí, deja esos huecos como están. El lector debe comparar las dos citas anteriores para determinar qué parte del resumen corresponde a la cita que la empresa utilizó.
Un mes después, la cotización estuvo dentro de la primera cuartilla inferior de la muestra.
El rendimiento restante, al que se llama rendimiento excesivo, es el que no se explica por el movimiento conjunto del mercado. La fecha se expresa en días hábiles, contando solo los días en que la bolsa de valores está abierta. En términos calendario, 20 días hábiles equivalen a más o menos un mes. En la tabla de abajo se muestran el rendimiento excesivo del día de la divulgación y el mes siguiente en este caso.
| Tramo | Rendimiento excesivo frente al mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco días hábiles antes de la divulgación | −0.3% | Grado de movimiento antes de la divulgación |
| Día de la divulgación | +5.3% | Día de la divulgación o el primer día hábil siguiente |
| Acumulado de +1 a +5 días hábiles | −2.7% | Una semana |
| Acumulado de +1 a +20 días hábiles | −20.9% | Un mes |
Un conjunto de casos anteriores del mismo tipo se llama muestra. Su posición, contada desde abajo, se expresa en percentiles. El exceso de rendimiento mensual de este caso, del -20,9 %, se encuentra en el primer cuartil, dentro del 23 % inferior de las 142 muestras.
| Escala de la muestra (20 días hábiles) | décimo desde abajo | cuarto desde abajo | mediana | superior 25 % | superior 10 % | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| beneficio excesivo | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −20.9% |
La mitad de la muestra está entre las dos marcas en el centro de la tabla. Se confirma en la tabla si este caso está dentro o fuera. La muestra reúne casos en los que empresas cotizadas en Estados Unidos incluyeron artículos científicos en 8-K durante los últimos diez años. La propia empresa se excluyó de la muestra. Los números aquí escritos son hechos pasados, no reglas aplicables a los siguientes casos.
Después de la divulgación, la empresa emitió estos documentos
Después de la fecha de divulgación, la empresa emitió tres documentos 8-K. Se indican solo los números de los apartados. En los documentos 8-K sin título, el número del apartado indica el tipo de contenido. Se puede saber si se trata de un anuncio de resultados o de un contrato mediante ese número. Para saber qué evento ocurrió, se lee el documento original en cada enlace.
- 2020-01-13 8-K Sección 7.01, 9.01 — Divulgación pública Reg FD · Estados financieros · Documentos anexos
- 2020-01-27 8-K Sección 1.01, 9.01 — Celebración de contrato importante · Estados financieros · Documentos anexos
- 2020-02-10 8-K Sección 1.01, 7.01, 9.01 — Celebración de contrato importante · Divulgación pública Reg FD · Estados financieros · Documentos anexos
Lo que este texto no responde
Este texto, que solo lee resúmenes, no responde cómo los artículos científicos reanalizaron qué, ni hasta dónde lo mostraron. Se puede verificar de nuevo cuántas veces se citó el artículo presentado por la empresa mediante el número de citas de OpenAlexOpenAlex
fuente de datos · Página web. Lo siguiente que se verá será si el próximo 8-K de esta empresa vuelve a citar el mismo artículo.
Explicación de términos
- 8-K
- Informe 8-K Informe voluntario que una empresa cotizada en EE. UU. presenta ante la Comisión de Bolsa y Valores cuando ocurre un evento relevante para sus accionistas. Se clasifica por números de sección, como resultados financieros, contratos o cambios en el personal directivo. Todos los eventos en este artículo provienen de este documento.
- Rendimiento excesivo
- Parte del rendimiento de las acciones que queda después de restar el rendimiento general del mercado. Se utiliza para observar el movimiento específico de una empresa, eliminando el efecto común del mercado.
- Día de negociación
- Fecha contando solo los días en que se abre el mercado accionario. Al excluir los fines de semana y los días no laborables, 20 días de negociación equivalen aproximadamente a un mes en el calendario.
- Muestra y percentil
- El conjunto de casos similares del pasado del mismo tipo constituye la muestra, y se expresa en percentil la posición relativa dentro de ese conjunto, contando desde el inferior. Si el percentil es 10, significa que nueve de cada diez casos son mejores que este caso.
- Resumen
- El resumen que aparece al principio del artículo. El autor escribe en pocos párrafos qué hizo, cómo lo hizo y qué resultados obtuvo. Sin leer el texto completo, no se pueden conocer los detalles ni las limitaciones del método.