Divulgação de biológicos com base em artigo publicado no Journal of the American Academy of Dermatology — Fresh Tracks Therapeutics, 2020-03-18
Na divulgação apresentada pela Fresh Tracks TherapeuticsFresh Tracks TherapeuticsUS FRTX
à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a empresa citou como base um artigo publicado no Journal of the American Academy of Dermatology. A empresa analisou a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo estudo, em sequência. Anotou como o movimento do preço da ação nos 30 dias seguintes à divulgação se encaixa em comparação com casos anteriores do mesmo tipo. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após o conhecimento dos resultados. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação está assim escrita na nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), chamado 8-K. O número do item do documento apresentado por Fresh Tracks Therapeutics em 2020-03-18 foi 2.02 divulgação de resultados · 9.01 demonstrações financeiras e documentos anexos. A empresa citou um artigo publicado em Journal of the American Academy of Dermatology na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou o artigo, reproduzida textualmente, é a seguinte:
Additionally, on January 10, 2020, Brickell announced that Kaken submitted a new drug application for approval in Japan of manufacturing and marketing for sofpironium bromide gel for primary axillary hyperhidrosis based on the positive results from this study. • On February 20, 2020, Brickell announced that positive results from its Phase 2b study with sofpironium bromide in patients with primary axillary hyperhidrosis were published in the peer-reviewed Journal of the American Academy of Dermatology (JAAD).
O que o leitor deve ver primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Em seguida, é preciso determinar se o artigo apoia a totalidade da afirmação da empresa ou apenas uma parte dela. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este texto, que leu apenas o resumo, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é Efficacy and safety of topical sofpironium bromide gel for the treatment of axillary hyperhidrosis: A phase II, randomized, controlled, double-blinded trial e foi publicado em Journal of the American Academy of Dermatology em 2020-02-14. As afiliações dos autores são Clinical Research Institute · University of California, Irvine · Sensory Processing Disorder Foundation · DermResearch (Estados Unidos). O resumo, que aparece no início do artigo, é chamado de resumo. O que este texto leu foi até ali. Este parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que foi filtrado por comparação numérica, e, portanto, é de qualidade inferior à leitura e interpretação do artigo completo.
O resumo deste artigo não está disponível publicamente, por isso não foi resumido. O que se pode saber pelo título é que se trata de um ensaio clínico sobre a eficácia e segurança de um gel de cloridrato de cloridrato aplicado no tratamento do odor axilar. Quantos participantes foram observados e por quanto tempo está no corpo do texto.
O que o resumo não responde permanece no artigo completo e nos anexos. Este texto, que não chegou até lá, deixa os espaços em branco como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima e decidir por conta própria a qual frase do resumo corresponde a passagem citada pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava na metade central da amostra.
O retorno restante, após excluir a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada como dia útil, contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A tabela abaixo mostra o retorno acima do mercado no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno acima do mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −14.1% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | −1.0% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | −2.1% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −19.6% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -19,6%, está entre os 27% a partir de baixo, dentro da metade inferior de 142 casos na amostra.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir de baixo | quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −19.6% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados, não regras aplicáveis a casos futuros.
Após a divulgação, a empresa emitiu este documento
Após a data da divulgação, a empresa emitiu três documentos 8-K. Aqui estão apenas os números dos itens. Em documentos 8-K sem título, o número do item indica o tipo de conteúdo. Pode-se identificar se foi uma divulgação de resultados ou um contrato pelo número. Para saber qual evento ocorreu, lê-se o original em cada link.
- 2020-04-03 8-K Item 8.01 — Outros Eventos
- 2020-04-14 8-K Item 1.01, 9.01 — Contrato importante celebrado · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2020-04-20 8-K Item 5.07 — Resultados da Assembleia Geral de Acionistas
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas o resumo, não responde como o estudo usou quais métodos para investigar o quê e até onde mostrou. Se o artigo citado pela empresa foi citado posteriormente, isso pode ser verificado novamente pela contagem de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo a ser observado será se o próximo 8-K desta empresa citará novamente o mesmo artigo.
Definições
- 8-K
- Relatório 8-K Relatório de divulgação espontânea que empresas cotadas nos EUA enviam à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando ocorre algum evento relevante para os acionistas. Cada tipo de evento, como resultados, contratos ou mudanças na diretoria, é identificado por um número específico. Todos os eventos mencionados neste artigo são provenientes deste documento.
- Retorno excessivo
- Parte do retorno da ação que permanece após a subtração do retorno geral do mercado. É usado para isolar o movimento específico da empresa, excluindo os efeitos gerais de subida ou queda do mercado como um todo.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, começando do inferior. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos na amostra tiveram desempenho melhor que esse caso.
- Resumo
- A resenha no início do artigo. O autor escreve em poucas frases o que fez, como fez e o que obteve. Sem ler o texto completo, não é possível conhecer os detalhes e limites do método.