Declaração farmacêutica com base em artigo da Journal of Neuroinflammation — Vaccinex, 2022-08-08
A VaccinexVaccinexOTC VCNX
Divulgação SEC · Cotação Google citou um artigo publicado na Journal of Neuroinflammation como base para sua declaração à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos. A empresa analisou a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo artigo, em sequência. Anotou como se comparou o movimento da cotação nas 30 dias seguintes à declaração com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma análise retrospectiva feita após conhecer o resultado. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação mencionou a pesquisa dessa forma na nota à imprensa
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), conhecido como 8-K. O número do item do documento apresentado por Vaccinex em 08/08/2022 foi 8.01 Outros Eventos · 9.01 Demonstrações Financeiras · Anexos. A empresa citou uma pesquisa publicada em Journal of Neuroinflammation na nota à imprensa anexada a esse documento. A frase em que a empresa citou a pesquisa, reproduzida textualmente, é a seguinte:
In parallel, a second report has been published in the Journal of Neuroinflammation 2 detailing the pathologic impact of SEMA4D on neuroinflammatory cells in both HD and Alzheimer’s disease (AD).
O que o leitor deve ver primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Em seguida, é preciso determinar se o artigo apoia a totalidade da afirmação da empresa ou apenas uma parte dela. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este artigo lê apenas o resumo, portanto, não consegue responder a isso.
O escopo do que o resumo do artigo menciona termina aqui.
O título do artigo é Semaphorin 4D is upregulated in neurons of diseased brains and triggers astrocyte reactivity e foi publicado em Journal of Neuroinflammation em 2022-08-06. As afiliações dos autores são Vaccinex (Estados Unidos) · University of Rochester Medicine. O resumo, que é publicado no início do artigo, é chamado de resumo. O que este artigo leu termina por aí. Este parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que foi filtrado por comparação numérica, e, portanto, é de uma categoria diferente da leitura e avaliação do artigo completo.
É um artigo que mostra, por meio de tecidos cerebrais humanos e experimentos com camundongos, que uma proteína chamada semaforina 4D, produzida por neurônios, transforma astrócitos, células de suporte do cérebro, em um estado reativo. Em cortes cerebrais de pacientes com doença de Huntington e Alzheimer e em camundongos com modelos de doença, células astrócitas reativas estavam concentradas perto de neurônios com muita quantidade dessa proteína. Camundongos cuja proteína foi bloqueada por anticorpos tiveram menos sinapses inibitórias desaparecendo e recuperação da memória espacial. Como são experimentos com animais e células cultivadas, não está dentro do escopo deste artigo se o mesmo efeito ocorre em humanos.
O que o resumo não responde permanece no artigo e no apêndice. Este artigo, que não chegou até lá, deixa os espaços em branco como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima e decidir por conta própria a qual frase do resumo a citação da empresa corresponde.
Um mês depois, a cotação estava dentro do primeiro quartil da amostra.
O retorno acima do que seria esperado por seguir o movimento do mercado inteiro é chamado de retorno excessivo. A data é escrita como dia útil, contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a mais ou menos um mês. A seguir, a tabela mostra o retorno excessivo no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno excessivo em relação ao mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −5.7% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | +4.9% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | +0.5% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | −29.1% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir de baixo é expressa em percentil. O lucro excedente de um mês deste caso, -29,1%, está na primeira metade inferior, correspondendo a 13% dos 142 casos da amostra, contados a partir de baixo.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | Décimo a partir de baixo | Quarto a partir de baixo | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −6.9% | +5.5% | +19.5% | −29.1% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos científicos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados e não regras aplicáveis a casos futuros.
Após a divulgação, a empresa emitiu os seguintes documentos
Listam-se apenas os números dos três itens 8-K emitidos pela empresa após a data da divulgação. Em itens 8-K sem título, o número do item indica a categoria do conteúdo. Pode-se identificar se foi uma divulgação de resultados ou um contrato pelo número. Para saber qual evento ocorreu, lê-se o original em cada link.
- 2022-09-13 8-K Item 7.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Demonstrações financeiras · Anexos
- 2022-10-11 8-K Item 3.01 —
- 2022-11-10 8-K Item 7.01, 9.01 — Divulgação Reg FD · Demonstrações financeiras · Anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas o resumo, não responde como o estudo mostrou, quais métodos utilizou e até onde chegou. Se o artigo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo artigo.
Definições
- 8-K
- Relatório 8-K Relatório de divulgação espontânea que empresas listadas nos EUA enviam à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando ocorre algum evento relevante para os acionistas. Cada tipo de evento, como resultados, contratos ou mudanças na diretoria, é identificado por um número de item. Todos os eventos mencionados neste artigo vêm desse documento.
- Retorno excessivo
- Parte do retorno das ações que permanece após a subtração do retorno geral do mercado. É usado para isolar o movimento específico da empresa, excluindo os efeitos de oscilações gerais do mercado.
- Dia útil
- Data contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a aproximadamente um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- O conjunto de casos semelhantes do passado é a amostra, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro dela, a partir de baixo. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos foram melhores do que este caso.
- Resumo
- A resenha no início do artigo. O autor escreve em poucas frases o que fez, como fez e o que obteve. Sem ler o texto completo, não é possível conhecer os detalhes e limites do método.