这是通过机器将韩语原文翻译成中文的版本，未经过人工校对。原文中引用的部分保留了原始语言，未进行翻译。韩语原文

Readout 案例 C068 · 事后解读 · 摘要标准

以《Journal of Neuroinflammation》论文为依据的制药公司公告 —— Vaccinex，2022-08-08

VaccinexVaccinexOTC VCNX
公告 SEC · 行情 Google在向美国证券交易委员会提交的公告中，引用了发表在《神经炎症杂志》（Journal of Neuroinflammation）上的一篇论文作为其主张的依据。该公司依次阅读了论文的撰写方式及其实际展示的范围。随后，记录了公告发布后一个月内的股价变动情况，并与类似历史案例进行比较，分析其处于何种位置。这种分析属于在了解结果后进行的回顾性判断。论文仅阅读了摘要部分。

事实摘要。 Vaccinex 在 2022-08-08 的 8-K（项目 8.01 其他事件 · 9.01 财务报表·附件文件）中引用了 Journal of Neuroinflammation 论文。论文于 2022-08-06 发表。公告当日的超额收益为 +4.9%，之后 20 个交易日累计为 −29.1%。将 142 个样本排列后，该案例位于底部 13%。这个数字是过去事实，并非适用于下一个案例的规则。

+4.9%

公告当日超额收益

−29.1%

20个交易日累计超额收益

13%

142个样本中的百分位（数值越低越快）

−6.9%

样本中位数（20个交易日）

公告是在新闻稿中这样引用论文的

当美国上市公司有需要向股东通报的事项时，向证券交易委员会提交的临时报告称为8-K。Vaccinex于2022-08-08提交的该文件的条目编号为8.01 其他事件 · 9.01 财务报表·附件。公司在此附带的新闻稿中引用了Journal of Neuroinflammation所载的论文。将引用该论文的原文原样翻译如下：

In parallel, a second report has been published in the Journal of Neuroinflammation 2 detailing the pathologic impact of SEMA4D on neuroinflammatory cells in both HD and Alzheimer’s disease (AD).

读者首先应查看公司是在新闻稿的哪个部分引用了论文。接下来需要判断该论文是否支持公司的全部主张，还是仅支持其中一部分。要回答后一个问题，需要阅读论文全文。本文仅阅读了摘要，因此无法回答这个问题。

论文摘要中提到的范围仅限于此。

论文标题是Semaphorin 4D is upregulated in neurons of diseased brains and triggers astrocyte reactivity，发表于Journal of Neuroinflammation2022-08-06。作者所属机构为Vaccinex（美国）和罗切斯特大学医学中心。论文开头部分称为摘要。本文阅读的范围仅限于此。本文是机器阅读摘要后撰写的初稿，经过数字对比筛选后由人工重写，因此与阅读全文的正式判断在等级上有所不同。

这是一项论文，通过人体脑组织和小鼠实验，表明神经细胞产生的半乳糖凝集素4D蛋白可将大脑的支持细胞——星形胶质细胞转变为反应性状态。在亨廷顿病和阿尔茨海默病患者的脑切片以及疾病模型小鼠中，这种蛋白含量高的神经细胞周围聚集了反应性星形胶质细胞。用抗体阻断这种蛋白的小鼠，其抑制性突触的消失减少，空间记忆得到恢复。由于这是动物和培养细胞实验，因此该效果是否适用于人类超出了本论文的范围。

摘要无法回答的问题仍保留在论文正文和附录中。本文未深入阅读这些部分，因此空白处保持空白。公司引用的段落对应摘要中的哪一句，读者可自行对照上述两处引用进行判断。

一个月后，股价位于样本的下四分之一区间内。

扣除与市场整体同步变动的部分后，剩余的收益称为超额收益。日期以股票市场开放的交易日计算。按日历计算，20个交易日大约为一个月。下表列出了该公告当日及其后一个月的超额收益。

时间段	相对于市场的超额收益	含义
公告前5个交易日	−5.7%	公告前已有变动的程度
公告当日	+4.9%	公告日或首个交易日
+1~+5个交易日累计	+0.5%	一周
+1至+20个交易日累计	−29.1%	一个月

将相同类型的历史案例汇总的集合称为样本。在其中，从下往上数的位置以百分位数表示。该案例的月超额收益-29.1%在样本142个案例中，从下往上数13%的位置，属于下半四分之一区间。

样本刻度（20个交易日）	从下往上第十位	从下往上第四位	中位数	上25%	上10%	该案例
超额收益	−31.9%	−20.1%	−6.9%	+5.5%	+19.5%	−29.1%

样本的一半位于表中中间两个刻度之间。在表中确认该案例是在其中还是超出。样本收集了过去十年美国上市公司在8-K中发布论文的案例。公司自身被从样本中剔除。此处列出的数字是过去事实，而非适用于下一个案例的规则。

公告后，公司发布了此类文件

在公告日后，该公司发布了三项8-K文件，仅列出项目编号。没有标题的8-K中，项目编号说明了内容的类型。通过该编号可以知道是业绩发布还是合同。具体发生了什么，请阅读每个链接的原文。

2022-09-13 8-K 项目 7.01,9.01 — Reg FD 公开 · 财务报表 · 附件文件
2022-10-11 8-K 项目 3.01 —
2022-11-10 8-K 项目 7.01,9.01 — Reg FD 公开 · 财务报表 · 附件文件

本文未能回答的问题

仅阅读摘要的本文无法回答论文通过何种方法研究了什么以及展示了到什么程度。公司引用的论文之后被引用了多少次，可以通过 OpenAlexOpenAlex
数据来源 · 官方网站的引用次数再次确认。接下来要查看的是该公司下一份 8-K 文件是否再次引用了同一论文。

如何计算。样本是从2015-01-01至2026-09-03期间美国上市公司8-K中，记录了论文DOI的1,561个案例中，选取在公告日-3至+60日之间发表了论文的184个案例，并进一步筛选出可以附加股价的144个案例。超额收益是扣除市场收益率后每日收益率的累计，窗口以公告日为0，+1至+20个交易日。股价使用Sharadar调整收盘价，论文元数据和摘要来自OpenAlex，公告搜索使用SEC EDGAR专业搜索。摘要的总结由机器生成，摘要中的数字是否存在于摘要中由程序对比后人工校对。判定日期2026-10-07。

术语解释

8-K: 美国上市公司有需要向股东披露的事项时，向证券交易委员会提交的临时报告。通过业绩、合同、高管变动等项目编号来分类。本文中的所有事件均来自此类文件。
超额收益: 股票收益率扣除市场整体收益率后的剩余部分。用于剔除市场整体波动的影响，观察该公司自身的股价变动。
交易日: 只计算股票市场开放的日期。由于不包括周末和休市日，20个交易日大约相当于日历上一个月左右。
样本与百分位: 将相同类型的历史案例汇总的集合称为样本，并在其中以百分位数表示从下往上数的顺序。百分位数为10意味着在10个案例中有9个案例的表现优于该案例。
摘要: 论文开头刊登的摘要。作者用几句话写出做了什么、如何做的以及得出了什么结果。如果不阅读正文，就无法了解方法的细节和局限性。