Declaração corporativa com base em artigo sobre Hernia — Heron Therapeutics, 2019-10-02
Na declaração feita à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a Heron TherapeuticsHeron TherapeuticsNASDAQ HRTX
Divulgação SEC · Cotação Yahoo citou um artigo publicado na Hernia como base para sua afirmação. A empresa analisou a maneira como o artigo foi escrito e o escopo real demonstrado pelo estudo, em sequência. Anotou como o movimento da ação no mês seguinte à divulgação se comparava com casos semelhantes do passado. Trata-se de uma avaliação retrospectiva feita após o conhecimento do resultado. O artigo foi lido apenas até o resumo.
A divulgação foi escrita dentro do comunicado de imprensa da seguinte forma
Quando uma empresa cotada nos Estados Unidos tem algo a informar aos acionistas, ela apresenta um relatório contínuo à Comissão de Valores Mobiliários (SECComissão de Títulos e Câmbio dos Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission)
Órgão regulador · Site oficial), que é chamado de 8-K. O número do item do documento apresentado pela Heron Therapeutics em 2019-10-02 foi 7.01 Reg FD divulgação · 8.01 outro evento · 9.01 demonstrações financeiras · documentos anexos. A empresa citou um artigo publicado em Hernia no comunicado de imprensa anexado a esse documento. A frase que menciona o artigo, reproduzida exatamente como está no original, é a seguinte:
Assumes LOCF as publication does not describe any correction for opioid use Disclaimer This is a cross-study comparison of Study 306 to the PILLAR Study of Exparel plus bupivacaine; these comparisons are not based on head-to-head clinical studies.
O que o leitor vê primeiro é onde a empresa colocou o artigo científico em qual parte do comunicado. Depois, é preciso distinguir se o artigo sustenta a totalidade das alegações da empresa ou apenas uma parte delas. Para responder à última pergunta, é necessário ler o artigo completo. Este artigo lê apenas o resumo e, por isso, não consegue responder a isso.
O escopo mencionado no resumo do artigo é até aqui.
O título do artigo é HTX-011 reduced pain intensity and opioid consumption versus bupivacaine HCl in herniorrhaphy: results from the phase 3 EPOCH 2 study e foi publicado em Hernia em 2019-08-19. As afiliações dos autores são Thomas Jefferson University · CFD Research Corporation (Estados Unidos) · Anaheim Clinical Trials · UC San Diego Health System. O resumo, que é publicado no início do artigo, é chamado de resumo. Este artigo leu até aqui. O parágrafo foi reescrito por uma pessoa após um rascunho gerado por uma máquina, que foi filtrado por comparação numérica, e, portanto, é de uma categoria diferente da leitura e avaliação do artigo completo.
É um ensaio clínico de fase 3 que observou a duração da anestesia local HTX-011 administrada uma vez durante a cirurgia de hérnia hiatal e avaliou a dor e o uso de analgésicos opióides nos três dias seguintes à cirurgia. Quatrocentos e oito pacientes foram aleatoriamente alocados em três grupos: HTX-011, bupivacaína existente e soro fisiológico, e nem os pacientes nem os profissionais de saúde sabiam a qual grupo pertenciam. A intensidade da dor, indicador principal, foi claramente menor do que no grupo controle e todos os indicadores secundários previamente definidos também foram melhores no grupo HTX-011. Como o resultado foi obtido em uma única cirurgia, se aplicaria a outras cirurgias é uma questão fora do escopo deste artigo.
O que o resumo não responde permanece no artigo completo e nos anexos. Este artigo, que não chegou até lá, deixa os espaços em branco como estão. O leitor deve comparar as duas citações acima e decidir por conta própria a qual frase do resumo corresponde a citação feita pela empresa.
Um mês depois, a cotação estava na primeira quartilha superior da amostra.
O retorno restante, após excluir a parte que se move junto com o mercado inteiro, é chamado de retorno acima do mercado. A data é registrada em dias úteis, contando apenas os dias em que a bolsa de valores está aberta. Em termos de calendário, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês. A seguir, a tabela mostra o retorno acima do mercado no dia da divulgação e no mês seguinte.
| Período | Retorno acima do mercado | Significado |
|---|---|---|
| Cinco dias úteis antes da divulgação | −7.5% | Extensão do movimento antes da divulgação |
| Dia da divulgação | +7.3% | Dia da divulgação ou primeiro dia útil seguinte |
| Acumulado de +1 a +5 dias úteis | +6.0% | Uma semana |
| Acumulado de +1 a +20 dias úteis | +9.8% | Um mês |
Um conjunto de casos anteriores do mesmo tipo é chamado de amostra. A posição contada a partir do inferior é expressa em percentil. O lucro acima do mercado de +9,8% neste caso está na parte superior do primeiro quartil, correspondendo a 82% da amostra de 142 casos contados a partir do inferior.
| Escala da amostra (20 dias úteis) | décimo a partir do inferior | quarto a partir do inferior | mediana | superior 25% | superior 10% | Este caso |
|---|---|---|---|---|---|---|
| lucro excessivo | −31.9% | −20.1% | −7.4% | +5.5% | +19.5% | +9.8% |
Metade da amostra está entre as duas marcas no centro da tabela. Verifica-se na tabela se este caso está dentro ou fora dela. A amostra reúne casos em que empresas cotadas nos EUA incluíram artigos em 8-K ao longo dos últimos dez anos. A própria empresa foi excluída da amostra. Os números aqui registrados são fatos passados, não regras aplicáveis a casos futuros.
Após a divulgação, a empresa emitiu os seguintes documentos
Listam-se apenas os números dos três itens 8-K emitidos pela empresa após a data da divulgação. Em itens 8-K sem título, o número do item indica o tipo de conteúdo. Pode-se identificar se foi uma divulgação de resultados ou um contrato pelo número. Para saber qual evento ocorreu, lê-se o original em cada link.
- 2019-10-08 8-K Item 1.01, 9.01 — Contrato importante celebrado · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2019-10-22 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros eventos · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
- 2019-10-28 8-K Item 8.01, 9.01 — Outros eventos · Demonstrações financeiras · Documentos anexos
O que este artigo não responde
Este artigo, que lê apenas o resumo, não responde como o estudo utilizou quais métodos, o que revisou e até onde mostrou. Se o artigo citado pela empresa foi citado posteriormente, pode-se verificar novamente por meio do número de citações do OpenAlexOpenAlex
Fonte dos dados · Site oficial. O próximo passo será verificar se o próximo 8-K da empresa cita novamente o mesmo artigo.
Glossário
- 8-K
- Relatório 8-K é um formulário que as empresas listadas nos EUA enviam à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) quando ocorre um evento relevante para os acionistas. Cada evento é categorizado por um número, como resultados, contratos ou mudanças na diretoria. Todos os eventos mencionados neste artigo vêm desse documento.
- Retorno excessivo
- Parte do retorno da ação que permanece após subtrair o retorno geral do mercado. É usado para isolar o movimento específico da empresa, excluindo o impacto de flutuações gerais do mercado.
- Dia útil de negociação
- Data contando apenas os dias em que o mercado acionário está aberto. Como os fins de semana e os dias de fechamento são excluídos, 20 dias úteis equivalem a cerca de um mês no calendário.
- Amostra e percentil
- A amostra é um conjunto de casos históricos do mesmo tipo, e a percentil indica a posição relativa do caso dentro da amostra, a partir do mais baixo. Se o percentil for 10, isso significa que nove dos dez casos tiveram desempenho melhor que este caso.
- Resumo
- A resenha no início do artigo. O autor descreve em poucas frases o que foi feito, como foi feito e quais foram os resultados. Sem ler o artigo completo, não é possível conhecer os detalhes e limites do método.